Futures E-mini S&P 500 a indeks S&P 500

Czytelnicy czasem używają „SPX” dla indeksu S&P 500, ale nazwy produktów mogą ponownie wykorzystywać tę samą referencję rynkową. Wartość indeksu S&P 500 jest obliczeniem. Kwotowanie ES jest ceną kontraktu futures. SPX może też pojawiać się w kontekście opcji Cboe, gdzie instrument jest opcją indeksową, a nie kontraktem futures.

Przed obliczeniem różnicy określ dostawcę ekranu, typ aktywa, definicję symbolu i pole ceny. Opcje SPX a opcje ES omawiają znaczenie opcji. Ten przewodnik używa „indeksu S&P 500” dla obliczonej wartości indeksu i „ES” dla wskazanego kontraktu futures E-mini.

Jednostką kontraktu E-mini jest 50 USD pomnożone przez indeks S&P 500, ale każda cena ES należy do miesiąca dostawy i procesu końcowego rozliczenia. Indeks nie ma miesiąca dostawy futures. Porównanie, które pomija miesiąc ES, traci wymiar czasu czyniący wartość futures odrębnym kwotowaniem.

Czym są futures E-mini S&P 500 przedstawia mnożnik kontraktu, tick i konstrukcję rozliczenia gotówkowego. Kody miesięcy kontraktów futures pomaga określić, do którego datowanego kontraktu odnosi się symbol, zanim jego liczba zostanie porównana z nagłówkiem indeksu.

CME opisuje bazę indeksu akcji jako cenę futures minus wartość indeksu spot. Dodatnia lub ujemna różnica może odzwierciedlać czas do wygaśnięcia, finansowanie, oczekiwane dywidendy, podaż i popyt albo konkretne pola cen i użyte znaczniki czasu. Sama nie dowodzi, że jeden ekran jest błędny, ani nie ustanawia transakcji wolnej od ryzyka.

Użyteczne pytanie nie brzmi tylko „Dlaczego liczby nie są równe?”, lecz „Który miesiąc ES, które pole indeksu, która strona ceny i jaki czas są porównywane?”. Baza futures i wartość godziwa wyjaśnia ogólną relację bez zamieniania jej w prognozę kierunkową. Futures ES a ETF SPY dodają odrębną strukturę udziału funduszu, gdy porównanie dotyczy ETF, a nie samego indeksu.

Ekran ES może pokazywać bid, ask, ostatnią transakcję, oficjalne rozliczenie, opóźnione dane lub serię ciągłą. Ekran indeksu może pokazywać bieżącą obliczoną wartość, oficjalne zamknięcie, wartość orientacyjną lub pole opóźnione. Porównanie ostatniej transakcji ES z jednego czasu z obliczeniem indeksu z innego może stworzyć lukę dotyczącą wyłącznie czasu.

Dopasuj czas obserwacji i nazwij oba pola przed interpretacją bazy. Wykres ciągły może łączyć lub korygować wiele miesięcy futures; jest użyteczny do analizy, ale może nie przedstawiać dokładnego kontraktu, którego dotyczy kwotowanie. Wykres ciągły futures a kontrakt możliwy do handlu wyjaśnia to rozróżnienie, zanim wykres ES zostanie użyty jako zapis kontraktu.

Kontrakt E-mini S&P 500 rozlicza się gotówkowo. W kwartalnym procesie końcowym regulamin CME używa Special Opening Quotation S&P 500 w trzeci piątek miesiąca dostawy, na podstawie cen otwarcia akcji składowych. Ta wskazana procedura nie jest tym samym co traktowanie każdej wcześniejszej transakcji ES jako indeksu spot ani zakładanie, że wartość wykresu na koniec dnia jest zapisem końcowego rozliczenia.

Przed omówieniem wygaśnięcia przeczytaj typ ceny. Jak czytać kwotowania futures E-mini S&P 500 obejmuje pole kontraktu i znacznik czasu; wygaśnięcie i rozliczenie futures wyjaśnia szerszą różnicę między wygasającą pozycją a ogólnym wyświetleniem ceny.

Ten przewodnik rozróżnia zapisy odnoszące się do S&P 500. Nie podaje bieżącego indeksu, nie szacuje wartości godziwej, nie rekomenduje arbitrażu ani zabezpieczenia i nie prognozuje ruchu indeksu. Rzeczywiste porównanie podlega bieżącym danym rynkowym oraz aktualnej dokumentacji giełdy lub dostawcy.