Czy można zostać assigned na opcji out-of-the-money?
Tak, assignment opcji OTM jest możliwy. Poznaj, jak exercise posiadacza, ceny referencyjne, ruchy po godzinach i alokacja mogą utworzyć nieoczekiwaną pozycję w akcjach.
Bezpośrednia odpowiedź
Tak. Assignment na opcji, która wygląda na out-of-the-money, jest możliwy, choć zwykle rzadki. Assignment zaczyna się, gdy posiadacz wykonuje opcję; moneyness i exercise-by-exception wpływają na tę decyzję, ale jej nie gwarantują. Czas ceny referencyjnej, informacje po godzinach, nieaktualne widoki, szczególne warunki kontraktu lub dodatnia instrukcja exercise mogą utworzyć assignment, którego wystawiający short nie oczekiwał na podstawie ekranu zamknięcia.
Assignment wynika z exercise, a nie z ekranu wystawiającego
Posiadacz opcji decyduje, czy wykonać ją w ramach zasad kontraktu i operacji. OCC następnie przydziela obowiązki exercise członkom clearingu zgodnie z procedurami, a broker alokuje je do kwalifikujących się krótkich rachunków zatwierdzoną metodą. Wystawiający short nie wybiera wykonującego posiadacza i nie może odrzucić prawidłowego assignment
Bieżące kwotowanie OTM zwykle czyni dobrowolny exercise nieatrakcyjnym, dlatego ryzyko assignment jest często niskie. Niskie nie znaczy jednak zero. Aplikacja wystawiającego może pokazywać inny znacznik czasu, venue instrumentu bazowego, szacowany mark lub opóźnioną klasyfikację niż cena referencyjna i informacje użyte przez posiadacza
Domyślne zasady wygaśnięcia nie obejmują każdej decyzji posiadacza
Exercise by exception zasadniczo przetwarza pozycje spełniające właściwy próg ITM, gdy nie ma przeciwnej instrukcji. Opcja OTM zwykle nie kwalifikuje się do tego domyślnego procesu. Posiadacz może jednak złożyć przyjętą dodatnią instrukcję poniżej progu, czyniąc assignment możliwym dla odpowiadającej krótkiej pozycji
Przed wygaśnięciem opcje na akcje w stylu amerykańskim mogą być wykonywane w uprawnionym dniu roboczym. Decyzja wyglądająca nieracjonalnie z jednego zrzutu ceny może odzwierciedlać inny hedge, potrzebę dostawy, skorygowany kontrakt, ograniczenie pożyczki albo zwykły błąd. Produkty w stylu europejskim i rozliczane gotówkowo podlegają innym specyfikacjom exercise i rozliczenia
Ruchy po godzinach tworzą typową niespodziankę przy wygaśnięciu
Przy standardowym wygaśnięciu opcji na akcje zwykłe zamknięcie może określić referencję moneyness dla exercise-by-exception. Ważne wiadomości mogą następnie poruszyć akcją po godzinach, gdy posiadacz nadal może złożyć instrukcję przed swoim terminem. Opcja sklasyfikowana przy zamknięciu jako OTM może więc zostać wykonana dodatnią instrukcją na podstawie późniejszych informacji
Cena po godzinach nie przepisuje automatycznie oficjalnej referencji, a nie każdy broker przyjmuje instrukcje według tego samego harmonogramu. Dla wystawiającego kluczowa jest niepewność: posiadacz może działać na podstawie informacji niedostępnych w ostatniej chwili handlu opcją, a potwierdzenie assignment może przyjść później
Utrzymuj zdolność dostawy do czasu zamknięcia shorta
Assignment krótkiego puta zwykle kupuje przedmiot dostawy po cenie wykonania; assignment krótkiego calla zwykle wymaga dostawy i może utworzyć krótkie akcje, jeśli pozycja jest niepokryta i dozwolona. Opcje rozliczane gotówkowo lub skorygowane mogą tworzyć inne pakiety gotówki lub aktywów. Mnożnik, liczba, opłaty, pożyczka, margin i rozliczenie mają znaczenie
Jeśli rachunek nie może utrzymać wyniku, zamknij short z odpowiednim wyprzedzeniem, aby zlecenie się wypełniło, i potwierdź wykonaną liczbę. Oczekujące, anulowane, odrzucone lub częściowo wypełnione zlecenie zamknięcia pozostawia obowiązki dla pozostałych krótkich kontraktów. Blisko wygaśnięcia utrzymuj zdolność do assignment, dopóki broker nie potwierdzi końcowej pozycji i przetwarzania assignment
Częste pytania
Dlaczego moja opcja OTM została assigned?
Posiadacz mógł złożyć dodatnią instrukcję exercise, zareagować na informacje po godzinach, użyć innej referencji, zarządzać inną pozycją albo wykonać opcję przez pomyłkę. Skorygowane warunki lub nieaktualne dane mogą również sprawić, że kontrakt wygląda bardziej OTM, niż był ekonomicznie. Poproś brokera o dokładną serię, datę exercise, alokację i przedmiot dostawy
Czy covered call OTM może zostać assigned?
Tak, choć rzadko. Po assignment odpowiadające akcje są zwykle dostarczane zgodnie z warunkami kontraktu. Nie zakładaj, że status covered zapobiega assignment; zmienia on sposób wypełnienia obowiązku. Potwierdź partie podatkowe, dywidendy, rozliczenie i to, czy wszystkie krótkie kontrakty rzeczywiście były pokryte
Czy krótki put OTM może zostać assigned?
Tak. Prawidłowy exercise posiadacza może zmusić wystawiającego krótkiego puta do kupna przedmiotu dostawy po cenie wykonania, nawet gdy oglądana cena referencyjna była powyżej niej. Utrzymuj buying power i plan dla akcji do czasu zakończenia przetwarzania assignment albo zamknięcia shorta
Czy mogę odmówić nieoczekiwanemu assignment opcji?
Zasadniczo nie po przydzieleniu prawidłowego assignment do rachunku. Wystawiający musi wypełnić kontrakt, a każdy błąd transakcji lub instrukcji trzeba rozpatrywać osobno z brokerem zgodnie z właściwymi procedurami. Natychmiast skontaktuj się z działem opcji i sprawdź wynikającą pozycję w akcjach lub gotówce
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej pasuje do tego poradnika — Assignment wynika z exercise, a nie z ekranu wystawiającego?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
The usual unexercised termination of an option whose expiration reference creates no intrinsic value, subject to contrary instructions and product or broker rules.
Czytaj szczegółowy przewodnikAssignmentThe process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Czytaj szczegółowy przewodnikBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Czytaj szczegółowy przewodnik