Czy opcję out-of-the-money można wykonać?

Call na akcje jest OTM, gdy referencyjna cena akcji znajduje się poniżej jego ceny wykonania; put na akcje jest OTM, gdy znajduje się powyżej. W takim ujęciu opcja nie ma wartości wewnętrznej. Przed wygaśnięciem opcja w stylu amerykańskim nadal może mieć prawo do exercise zgodnie z warunkami, podczas gdy opcja w stylu europejskim ogranicza exercise do dozwolonej daty

Przy wygaśnięciu exercise-by-exception jest administracyjnym ustawieniem domyślnym dla pozycji spełniających właściwy próg ITM. Posiadacz, który chce innego wyniku, może móc złożyć dodatnią instrukcję poniżej tego progu, zależnie od produktu, brokera, członka clearingu, rachunku i terminu. „Nie jest wykonywana automatycznie” nie znaczy tego samego co „nie można jej wykonać”

Exercise calla z ceną wykonania 105, gdy akcja kosztuje 100, oznacza kupno przedmiotu dostawy po 105 zamiast w okolicy 100. Exercise puta z ceną wykonania 95, gdy akcja kosztuje 100, oznacza sprzedaż po 95 zamiast w okolicy 100. Natychmiastowa niekorzyść jest odrębna od już zapłaconej premii, która w tym porównaniu exercise jest kosztem utopionym

Koszty transakcyjne, podatki, dostępność pożyczki, dywidendy, rozliczenie i szybko zmieniający się rynek mogą wpływać na decyzję, ale nie usuwają pięciodolarowej niekorzyści, której można uniknąć. Jeśli opcja nadal jest handlowana, porównaj wykonalną sprzedaż i bezpośrednią transakcję na instrumencie bazowym z exercise, zamiast polegać wyłącznie na etykiecie OTM

Dla wygasających standardowych opcji na akcje zwykła cena zamknięcia może ustalić klasyfikację exercise-by-exception, podczas gdy istotna wiadomość po godzinach zmieni oczekiwaną wartość akcji. Call sklasyfikowany przy zamknięciu jako OTM może stać się atrakcyjny do exercise na podstawie późniejszych informacji, jeśli instrukcja jest jeszcze przyjmowana. Oficjalna cena referencyjna nie zmienia się po prostu, ale decyzja posiadacza może się zmienić

Inne rzadkie przypadki mogą obejmować nieaktualne lub niedostępne ceny, zatrzymania handlu, skorygowane przedmioty dostawy, składniki gotówkowe, akcje trudne do pożyczenia lub hedging operacyjny. Wymagają one dokładnego memorandum kontraktu i analizy brokera. Pozornego exercise OTM nie należy wyjaśniać jednym zrzutem ekranu akcji

Exercise nie jest sprzedażą opcji. Call rozliczany fizycznie zwykle kupuje przedmiot dostawy po cenie wykonania; put zwykle go sprzedaje, potencjalnie tworząc krótkie akcje, jeśli posiadacz nie ma akcji, a rachunek dopuszcza taki wynik. Produkty rozliczane gotówkowo korzystają zamiast tego z oficjalnego wzoru. Mnożniki i skorygowane przedmioty dostawy mogą zmienić kwoty

Potwierdź styl exercise, rozliczenie, liczbę, mnożnik, przedmiot dostawy, finansowanie, pozycję w akcjach, godzinę graniczną brokera, status instrukcji i plan dla wynikającego aktywa. Po przyjęciu i przetworzeniu exercise może być nieodwołalne zgodnie z właściwymi procedurami. Nie używaj go jako eksperymentu, gdy zlecenie zamknięcia nie zostało wypełnione