Variantie vs. volatiliteit: het vierkante-wortel verschil dat de prijsstelling verandert

Variance werkt in kwadraat-terugkeer eenheden. Squaring verwijdert tekens en geeft grote bewegingen onevenredig gewicht. Standaardafwijking geeft de maatregel terug naar de oorspronkelijke terugkeer eenheid door het nemen van de vierkantswortel

Marktconventie roept vaak op tot een jaarlijkse standaardafwijking . .volatiliteit. . . Dus 10% en 30% volatiliteit corresponderen met 0,01 en 0,09 variantie. De tweede staat heeft drie keer de volatiliteit, maar negen keer de variantie

Onder onafhankelijke, identiek verdeelde rendementen, verschillen toevoegen door de tijd. Volatiliteit dus schalen met de wortel van de tijd, niet de tijd zelf. Een dagvolatiliteit kan niet eenvoudigweg worden vermenigvuldigd met 252

Seriele correlatie, veranderende regelingen, intraday seizoensgebondenheid, sprongen en overlappende vensters verzwakken de snelkoppeling. Geef aan of de berekening gebruik maakt van trading of kalenderdagen en welk rendement interval het monsters

De wortel is niet lineair. Het gemiddelde van verschillende volatiliteitswaarden verschilt over het algemeen van de wortel van hun gemiddelde variantie. Dit is een direct gevolg van de ongelijkheid van Jensen

Voor de volatiliteit van 10% en 30% bedraagt het gemiddelde van de eenvoudige volatiliteit 20%. De vierkantswortel van de gemiddelde variantie is √(0,01 + 0,09)

De variatie in de portefeuille combineert de variatie van elk actief met de co-ovarium tussen activa. Twee vluchtige activa kunnen een minder vluchtige portefeuille vormen als hun rendement niet samen bewegen; correlaties kunnen ook toenemen tijdens stress

Het wegen van individuele volatility's en het bellen van de resultaatportefeuille volatiliteit negeert kruis-bewegingen. Bereken eerst de variantie-covouriteit structuur, dan neem de vierkant wortel

Een optieketen geeft IV weer als een leesbaar volatiliteitspercentage. Toch kunnen optiestrips variantie-achtige afbetalingen repliceren, en Cboe's index wiskunde gebruikt gewichten gerelateerd aan variantie-swap replicatie

Daarom hoeven de gelijke veranderingen in geciteerde IV niet op verschillende beginniveaus gelijk te zijn.

De VIX methodologie combineert in aanmerking komende SPX optie citaten in een 30-dagen verwachte variantie maatregel, interpoleert de doelhorizon, dan rapporteert de vierkantswortel op een jaarlijkse procentuele schaal

VIX is dus geen eenvoudig gemiddelde van getoonde contract IV's. Scheef- en slaggewichten materie, zodat twee oppervlakken met vergelijkbare at-the-money IV kunnen produceren verschillende index waarden

Een variantie swap uitbetaling is lineair in gerealiseerde variantie ten opzichte van een variantie staking. Een volatiliteit swap zou betalen op gerealiseerde volatiliteit. Het nemen van een vierkant wortel introduceert convexiteit, dus eerlijke stakingen en hedges verschillen

Een optiepositie voegt delta, gamma, schuine, pad en uitvoering effecten. Zeggen dat het is ..lange volatiliteit ..is niet te identificeren of zijn P&L lijkt op variantie, volatiliteit, of een andere staat-afhankelijke blootstelling

Geef eenvoudige of log-teruggave, close-to-close of intraday bemonstering, observatietelling, jaarvergrotingsfactor, gemiddelde behandeling, vakantie, en ontbrekende gegevens. Verschillende conventies kunnen verschillende gerealiseerde variantie produceren

Vergelijk impliciete en gerealiseerde hoeveelheden met overeenkomende horizons en eenheden. Trek nooit een variantie zoals 0,04 rechtstreeks af van een volatiliteitsquote zoals 20%