Opties verwachte beweging: formule, nauwkeurigheid en interpretatie
Leer hoe verwachte beweging wordt geschat op basis van impliciete volatiliteit of een at-the-money sideline, wat de 68%-regel veronderstelt, en hoe de nauwkeurigheid ervan te testen
Direct antwoord
Een optie verwachte beweging schattingen markt-implied beweging over een aangegeven horizon, niet richting of een harde grens. De betekenis ervan is afhankelijk van de methode, volatiliteit input, vervaldatum, tijdstempel, en distributie aannames
Twee gemeenschappelijke methoden leveren geen officieel nummer op
Een op IV gebaseerde schatting wordt vaak geschreven als aandelenprijs × geannaliseerd IV × √(dagen .. 365). Sommige instrumenten gebruiken trading dagen in plaats daarvan. Die keuze, plus de geselecteerde IV en de exacte tijd resterend, verandert het resultaat
Een andere snelkoppeling gebruikt de bijna-het-geld call en zet premie voor een vervaldatum. De totale grensoverschrijdende kosten is de beweging die nodig is bij het verstrijken van die premie te dekken voordat vergoedingen, maar sommige displays vermenigvuldigen het door een conventie zoals 0.85
Omdat de conventies verschillen, kunnen twee geloofwaardige platforms verschillende bereiken tonen. Neem de formule in plaats van de behandeling van ..onverwachte beweging ..als een gestandaardiseerde markt veld
De interpretatie van 68% berust op sterke veronderstellingen
Een een-standaard-afwijking bereik wordt geassocieerd met ongeveer 68% van de uitkomsten in een normale verdeling. Optie modellen werken meestal met log rendement, waardoor de bovenste en lagere prijs grenzen enigszins asymmetrisch wanneer nauwkeurig berekend
Het 68% cijfer is geen belofte over de volgende vervaldatum. Returns hebben sprongen en vet staarten, IV bevat risico pricing, en het oppervlak is niet plat. Een consistent bereik kan nog steeds slecht gekalibreerd in één regime
Nauwkeurigheid betekent dekking gemeten met een vaste regel
Om een bereik te testen, fixeer de onderliggende, tijdstempel, horizon, methode en eindpunt. Tel hoe vaak het eindpunt sluit binnen de band. Oordeel een 68% doel over veel niet-overlappende observaties, niet memorabele gebeurtenissen
Ook meten overmaat en afzonderlijke kalmte, inkomsten en stress regimes. Een model dat 68% van sluitingen bevat maar ernstig onderstaat de resterende 32% kan nog steeds gevaarlijk zijn voor kort-optie risico.
Het veranderen van de formule na het zien van elk resultaat creëert achterwaartse vooringenomenheid. Inclusief gedeliste namen, mislukte signalen, bied-vragen kosten, en elke observatie die aan de oorspronkelijke regel
Verdieningen verwacht bewegen isolaten een andere vraag
Een inkomen sideline omvat de aankondiging plus alle beweging tot het verstrijken. Als het verstrijken van een paar dagen na de release, het noemen van de gehele premie een winst-only prognose overschat de bijdrage van het evenement
Vergelijk de vervaldatums rond de gebeurtenis of schat de voorwaartse variantie om de gebeurteniscomponent te isoleren. Zelfs dan, de resultaatprijzen onzekerheid en de verzekeringsvraag; het niet de richting van het rapport identificeren
De verwachte verplaatsing en break-even horizonten zijn gerelateerd, niet identiek
De volledige horizonte premie definieert de vervaldatum-evens voordat vergoedingen. Een IV-gebaseerde een-standaard-afwijking bereik komt uit een model. Schalen van de horizonte kosten kan de waarden uit te stemmen, maar niet de concepten
Een lange baan kan verliezen zelfs wanneer de prijs verlaat een weergegeven verwachte bereik als de entry kosten, timing, IV verandering, en uitvoering verschillen. Een korte baan kan veel meer verliezen dan de premie wanneer de beweging groter is dan de break-even
Het bereik gebruiken als scenario-lineaal
Markeer de methode, de middenprijs, de bovenste en onderste grenzen, en de controlepost tijd. Reprice de werkelijke optie positie in het centrum, randen, en verder dan hen tijdens het veranderen van tijd en IV, niet de voorraadprijs alleen
Het bereik kan helpen vergelijken gebeurtenis prijzen, selecteer scenario punten, en bespreken risico. Het kan u niet vertellen of een rand zal worden aangeraakt, welke kant komt eerst, of of een optie handel biedt positieve verwachte waarde
Veelgestelde vragen
Wat is de verwachte move formule voor opties?
Een gemeenschappelijke schatting is de voorraadprijs × op jaarbasis IV × √(dagen .. 365). Andere instrumenten gebruiken handelsdagen of een at-the-money sideline, zodat het weergegeven resultaat niet universeel is
Betekent de verwachte verplaatsing dat een aandeel 68% kans heeft binnen het bereik te blijven?
Alleen onder het gekozen model voor een-standaard-afwijking en de aannames ervan. Real rendement, schuw, sprongen, en risicopremies kunnen de werkelijke dekking te maken verschillen, dus het tarief moet empirisch worden gemeten
Is het geld de verwachte zet?
De totale premie is een waarneembare marktprijs en definieert de vervaldatum-breuk-evens voordat vergoedingen. Sommige handelaren gebruiken het direct of een schaalfactor, maar dat verdrag is niet identiek aan een IV-gebaseerde standaardafwijking
Hoe moet ik de verwachte-beweging nauwkeurigheid controleren?
Bevries de methode voor het testen, gebruik identieke horizonten en tijdstempels, tel de dekking van eindpunten, meet overschrijdingen en rapporteer resultaten per regime. Vermijd overlappende monsters en achteraf gezien veranderingen waar praktisch
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring het beste overeenkomt met deze gids . . Twee gemeenschappelijke methoden niet produceren een officieel nummer?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
The current IV's position between a lookback-period low and high; one outlier can distort it, so it should not be read as a standalone signal.
Lees de uitgebreide gidsIV percentileThe percentage of observations in a lookback window below the current IV; the result depends on the data series, window, and treatment of missing or extreme values.
Lees de uitgebreide gidsVIXA constant 30-day expected-volatility measure for the S&P 500 calculated from a strip of SPX option prices; it is not the IV of an individual stock or contract.
Lees de uitgebreide gids