Beschermende put vs kraag
Vergelijk een beschermende put met een kraag met behulp van benedenvloer, opwaartse dop, premiekosten, dividenden, toewijzing en uitstap controlepunten
Direct antwoord
Een beschermende put paren voorraad met een lange put, het creëren van een aangegeven vervaldatum, terwijl het verlaten van de voorraad ondersteboven open. Een halsband voegt een korte oproep om te helpen compenseren van de put kosten, maar caps winsten boven de call staking. Beide posities behouden aandelenrisico binnen hun staking bereik en kan betrekking hebben op de toewijzing of oefening mechanica die moet worden begrepen voor het verstrijken van de
De put definieert de vloer
Bij het verstrijken van de looptijd kan een lange put de voorraadverliezen compenseren onder de staking, onder voorbehoud van de volledige positie en kosten. Het voorkomt niet verlies tussen de voorraadaankoopprijs en de put staking, en de premie vermindert het resultaat als de voorraad niet daalt
Met 100 aandelen gekocht op $100 en een 90 put kost $3, de voorraad-en-put positie heeft een gemeenschappelijke vervaldatum break-even in de buurt van $103 en een neerwaartse verdieping in de buurt van $90 voordat de kosten. Een finish bij $80 verliest nog steeds ongeveer $ 13 per aandeel van de $ 100 basis en premie, terwijl de put limits extra daling onder de staking
De short call fondsen en limieten
Het verkopen van een oproep kan de netto kosten van de put verminderen. In ruil, aandelenwinsten boven de oproep staking worden over het algemeen opgegeven bij het verstrijken, en een Amerikaanse-stijl korte oproep kan krijgen opdracht voordat
Als dezelfde houder verkoopt een 110 oproep voor $ 2, de kraag netto optie kosten wordt $1. De put vloer blijft in de buurt $90, maar winsten boven $110 kan worden weggeroepen. De vergelijking is daarom niet ..beschermd versus onbeschermd .; het is een keuze tussen betalen voor open opwaartse en het uitwisselen van een aantal opwaartse voor een lagere hedge kosten
Vergelijk de twee structuren op één pad
Controleer de dividenddata, resterende tijdswaarde, de mogelijkheid van de rekening om aandelen te leveren, en of een close, roll, of oefening nodig zou zijn. Een uitbetalingstabel is een vervaldatumkaart, geen volledig operationeel plan
- Bewaar voorraadbasis, aandeelhoeveelheid, stakingen, premies en vervaldatums identiek in beide gevallen
- Vergelijk netto premiekosten, vloer, plafond en break-even voordat vergoedingen
- Stress een gat onder de put, een platte voorraad, en een rally door de oproep
- Bekijk vroegtijdige toewijzing, dividenden, belastingen en broker cutoffs
- Kies de structuur waarvan het cashpad overeenkomt met de geplande bewaarperiode
Collaire strategie legt de gecombineerde driebenige positie uit. Beschermde put strategie richt zich op het open-upside alternatief
Veelgestelde vragen
Wat is goedkoper, een beschermende put of een halsband?
De halsband heeft vaak een lagere netto optie kosten omdat de korte oproep biedt een krediet. De tradeoff is de opwaartse limiet en toewijzing blootstelling, dus vergelijk de totale kasstromen in plaats van premie alleen
Is een beschermende put cap aandelenwinst?
Nee. De lange put zet een neerwaartse verdieping voor de aangegeven termijn, terwijl de voorraad op zijn kop blijft open, afhankelijk van de put premie, vergoedingen, en een beslissing om te sluiten of uit te oefenen
Kan de korte oproep van de halsband worden toegewezen voordat de put verloopt?
Ja, als de korte oproep vroege oefening toelaat. De voorraad kan worden weggeroepen terwijl de put open blijft, dus controleer de resulterende positie en het plan voor de resterende hedge
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring past het beste bij deze gids . . De put definieert de vloer?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
Heldere definities van belangrijke optiebegrippen, van calls, puts en optieketens tot IV, Greeks, open interest en max pain
Bekijk de optiewoordenlijst