Premium-Style vs. Futures-Style Opties uitgelegd
Ontdek hoe premium-stijl en futures-stijl opties verschillen in vooraf premium cash flow, dagelijkse variatie marge, afwikkeling timing, en marge mechanica.
Direct antwoord
Premium-stijl opties meestal uitwisselen de optiepremie wanneer de handel clears. Futures-stijl opties niet de volledige premie vooruit bewegen; in plaats daarvan, open posities zijn gemarkeerd naar de markt door middel van variatiemarge.
Margineringsstijl verandert cash-flow timing
Premium-stijl opties worden ook wel traditionele of premium-betaalde-upfront opties.
De koper betaalt de premie en de verkoper ontvangt deze wanneer de transactie wordt goedgekeurd, afhankelijk van de afwikkeling van het platform.
Futures-stijl opties gebruiken een andere cash-flow pad, zelfs als de optie uitbetaling zelf bekend is.
Toekomst-stijl opties zijn gemarkeerd om de markt
CME legt uit dat futures-stijl optieposities zijn gemarkeerd om de markt en dagelijkse of intraday afwikkelingsvariatie wordt betaald of verzameld.
De volledige premie wordt niet uitgewisseld wanneer de handel voor het eerst wordt geopend.
Dit lijkt op futures cash-flow mechanica meer dan een traditionele premium-paid optie.
Gewerkt voorbeeld: zelfde 2.00 optie citaat
Stel dat een optie wordt geciteerd op 2,00 punten en elke premie punt is de moeite waard 50 dollar.
Bij een premium-stijlbehandeling bedraagt de brutopremie van de koper 2,00 × 50 = 100 dollar voordat de kosten worden betaald.
Bij futures-stijl behandeling, die 100-dollar premie wordt niet vooraf betaald gewoon omdat de handel opent.
Veronderstel dat de optie later zich vestigt op 2.40 terwijl nog open.
De 0.40-puntsverandering is gelijk aan 0,40 × 50 = 20 dollar variatie voor één contract, voordat andere clearingaanpassingen plaatsvinden.
Dit voorbeeld vergelijkt de timing alleen. Het is geen volledige lifecycle afwikkeling berekening.
Initiële marge en premie zijn verschillende begrippen
Futures-stijl betekent niet dat de handel geen onderpand vereist.
De initiële marge kan nog steeds worden vereist wanneer de positie wordt vastgesteld.
De variatiemarge weerspiegelt dan veranderingen in de gemarkeerde waarde terwijl de positie open blijft.
Variatiemarge voor futures legt het bijbehorende dagelijkse afwikkelingsconcept uit.
Oefenstijl en nederzetting stijl zijn gescheiden
American versus European beschrijft wanneer een optie kan worden uitgeoefend.
Premium-stijl versus futures-stijl beschrijft hoe optiewaarde en kasstromen worden gemarged en afgewikkeld.
Een futures-stijl optie kan nog steeds Amerikaans of Europees, en het kan worden contant-vastgezet of leverbaar onder zijn contract voorwaarden.
Gebruik een checklist in margestijl
- Bevestigen of de exacte optie premium-stijl of futures-stijl is
- Vermeld de optiekoers en de contractwaarde
- Controleer of de premie vooraf wordt betaald
- Controleer de initiële margevereisten
- Controleer dagelijkse of intraday variatiemargebehandeling
- Controleer oefening, toewijzing, vervaldatum en definitieve premieafwikkelingsregels
- Reconcile broker geldbewegingen met de valuta specificatie
De marge stijl verandert de financiering en cash timing. Het maakt op zichzelf niet een optie veiliger of winstgevender.
Veelgestelde vragen
Betekent futures-stijl dat ik nooit optiepremie betaal?
Nee. Het betekent dat de premie niet volledig vooraf wordt betaald wanneer de handel opent. De contract later afwikkeling proces nog steeds rekening houdend met de optie premie volgens haar regels.
Is toekomststijl hetzelfde als een Europese oefening?
Nee. Futures-stijl beschrijft margining en cash-flow behandeling. Europese-stijl beschrijft wanneer oefening is toegestaan.
Waarom zouden twee andere soortgelijke opties verschillende prijzen hebben?
Verschillende margining stijlen kunnen de financiering economie en cash-flow timing veranderen. Contract voorwaarden, tarieven, liquiditeit, en markt voorwaarden ook belangrijk.
Zijn de meeste opties premium-stijl?
Veel opties maken gebruik van premium-paid-upfront behandeling, maar de exacte stijl is product-specifiek. Controleer de contract specificatie in plaats van aanname.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring het beste overeenkomt met deze gids . . Margining stijl verandert cash-flow timing?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
Heldere definities van belangrijke optiebegrippen, van calls, puts en optieketens tot IV, Greeks, open interest en max pain
Bekijk de optiewoordenlijst