Eigenvermogensstijl vs. Toekomst-stijl optie marge uitgelegd
Leer hoe de marge van de opties in equity-stijl en futures-stijl verschillen in premium timing, optie waarde, dagelijkse variatie, oefening, en waarom het onderscheid geen verlieslimiet is
Direct antwoord
De marge in aandelenstijl en in futuresstijl beschrijft verschillende clearing- en zekerheidsbehandelingen voor opties, niet twee voorspellingen over hoeveel een optie kan winnen of verliezen. Onder een equity-stijl, premium-paid-upfront benadering, de optiepremie beweegt wanneer de transactie clears en de huidige optie waarde kan de marge berekening als netto optie waarde invoeren. In futures-stijl margining, de premie van de optie niet in eerste instantie bewegen als een afzonderlijke cashflow; in plaats daarvan, open posities zijn gemarkeerd om de markt en dagelijks gerealiseerde variatie is opgenomen in de rekening pay-or-collectie resultaat, met de totale premie geregeld wanneer de optie positie wordt verwijderd onder de relevante regels. Product, clearing model, broker display, portfolio offsets, en rekeningbeleid kan verschillen, zodat de exacte contract specificatie en broker statement . geen generieke label .
Het verschil is cash timing en collateral behandeling
In de marge van de aandelen betaalt de koper doorgaans de premie wanneer de transactie wordt goedgekeurd, terwijl de verkoper deze ontvangt. De huidige waarde van de optie draagt dan bij aan de margebehandeling als nettooptie of liquidatiewaarde.
In futures-stijl margining, de handel zelf niet het creëren van die gescheiden vooraf premie overdracht. In plaats daarvan, veranderingen in de waarde van de optie worden behandeld door middel van dagelijkse of intraday afwikkelingsvariatie naast andere posities. De uiteindelijke premie afwikkeling treedt op wanneer de optie wordt verwijderd door uitoefening, toewijzing, vervaldatum, of een andere gespecificeerde gebeurtenis.
Dit betekent niet dat één stijl gratis, goedkoper of veiliger is. Het verandert wanneer en hoe kasstromen verschijnen, en de regels moeten worden gecontroleerd op de werkelijke markt en rekening.
Dagelijkse variatie maakt de optie geen futurescontract
Futures-stijl opties kunnen dagelijks variatie gerealiseerd hebben, maar ze blijven opties met hun eigen staking, vervaldatum, oefening stijl, en verkoper verplichting. Eigen vermogen-stijl opties kunnen ook veranderende marge behoeften als hun huidige waarden veranderen.
Het clearingmodel mag niet worden verward met de uitbetaling van de optie of het onderliggende instrument. Een leverbare optie in de futuresstijl kan nog steeds verwijzen naar een futurescontract of een futuresspread, terwijl een cash-settled optie een ander eindproces heeft.
Options on futures legt uit welke onderliggende overeenkomst kan resulteren na een leverbare futuresoptie wordt uitgeoefend.
Oefening kan een nieuw margepad starten
Indien een futuresoptie of -toewijzing een futurespositie oplevert, eindigt de optie en wordt de rekening onderworpen aan het daaruit voortvloeiende marge- en marktsegment van het futurescontract. Een betaalde optiepremie is geen verliesplafond voor een open toekomst die daarna wordt gecreëerd.
Voor een cash-settled optie, de contract regels specificeren de uiteindelijke cash berekening plaats. Beide gevallen vereisen controle van de reeks, multiplier, afwikkeling referentie, oefening cutoff, en broker controles.
Option oefening versus opdracht scheidt de actie van de houder van de daaruit voortvloeiende verplichting van de schrijver.
Lees verklaringen met de contractregel in de buurt
Registreer de exacte optiereeks, marge stijl waar gespecificeerd, trade-date premium behandeling, dagelijkse afwikkeling items, huidige optie waarde, marge vereiste, gekoppelde toekomst, en eind evenement. Vergelijk de verklaring met de uitwisseling documentatie en vraag de makelaar hoe klant display en risico controles van toepassing zijn.
Furures margin and leverage dekt waarom onderpand een positie in futures ondersteunt zonder het maximale verlies in te stellen. Dezelfde voorzichtigheid geldt bij het interpreteren van de margeposten in optie.
Dit is een clearing-mechanica handleiding, geen aanbeveling om een optie te kiezen of een bepaalde cashflow te veronderstellen. Productregels en makelaarovereenkomsten bepalen het resultaat van de rekening.
Veelgestelde vragen
Betekent futures-stijl marge dat ik geen optiepremie betaal?
Nee, het verandert de afwikkelingstijd en de methode. De totale premie wordt behandeld volgens de futures-stijl clearing regels van het contract in plaats van als een standalone vooraf overdracht.
Is een optie in aandelenstijl altijd veiliger dan een optie in futuresstijl?
Nee. Marge stijl beschrijft verwerking en onderpand mechanica. Risico hangt af van de optie positie, onderliggende, grootte, account, en wat er gebeurt na oefening of toewijzing.
Kan een futures-stijl optie nog steeds contant worden afgewikkeld?
Ja. Afwikkeling stijl en marge stijl zijn aparte contract kenmerken. Bekijk de exacte product specificatie.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring het beste past bij deze gids . . Het verschil is cash timing en collateral behandeling?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
Heldere definities van belangrijke optiebegrippen, van calls, puts en optieketens tot IV, Greeks, open interest en max pain
Bekijk de optiewoordenlijst