Optie Elasticiteit, Lambda, Omega en effectieve hefboomwerking
Leer de delta×spot ..option-prijs formule, bel en zet tekens, het veranderen van hefboomwerking over geld en tijd, contract multipliers, en spreads.
Direct antwoord
Optieelasticiteit, ook wel lambda, omega, of gearing, schat de lokale procentuele verandering in theoretische optiewaarde voor een 1% verandering in de onderliggende waarde. Voor een optie, Ω=Delta×Spot/OptionPrice. Delta meet dollar-prijs gevoeligheid, terwijl elasticiteit schalen die blootstelling door de huidige waarde van de optie, waardoor kapitaalversterking gemakkelijker te vergelijken. Het is niet een vaste hefboom multiple omdat zowel delta en de optie-prijs noemer verandering met spot, IV, en tijd. Het vervangt ook niet maximale verlies, gat risico, bid-ask spread, contract multiplier, of volledige-positie kosten.
Elasticiteit vergelijkt twee procentuele veranderingen
Delta benadert de dollarverandering in optiewaarde voor een onderliggende beweging van één dollar met andere ingangen vastgesteld.
Vermenigvuldigen van delta door spot en delen door optieprijs zet die blootstelling om in optie procentuele verandering per onderliggende 1% beweging.
Met 0,50 delta, 100 spot, en een 5 optie prijs, lokale elasticiteit is ongeveer 10. Dit is een kleine-beweging benadering.
Delta en hefboom zijn niet hetzelfde aantal
Twee opties met 0,50 delta kunnen zeer verschillende percentage gevoeligheid hebben als de ene kost 2 en de andere kosten 10.
Delta vraagt om eenheden van gerichte blootstelling; de elasticiteit vraagt hoe groot die blootstelling is ten opzichte van de huidige optiewaarde.
Beide zijn eerste orde, alles-else-gelijke maatregelen. Een grote spot beweging vereist gamma en volledige repricing.
Oproepen en plaatsen dragen verschillende tekens
Een lange oproep heeft meestal positieve delta en elasticiteit omdat voorraad en call waarde bewegen in dezelfde lokale richting.
Een lange put heeft meestal negatieve delta en elasticiteit omdat een spot stijging wijst naar een lagere put waarde.
Het rapporteren van alleen absolute hefboom wist richting. Staat lang of kort, oproep of put, en de elasticiteit teken samen.
Geldigheid en tijd veranderen het veelvoud
Een deep-ITM call kan één delta benaderen maar bevat ook een aanzienlijke intrinsieke waarde, waardoor de elasticiteit dichter bij de voorraad-achtige blootstelling komt.
Een OTM-optie kan een hoge elasticiteit vertonen omdat de prijs klein is, terwijl de absolute blootstelling aan dollar laag is en het totale verlies mogelijk blijft.
Spot, IV, tijd, tarieven en dividenden bewegen zowel teller als noemer, zodat de elasticiteit van de toegang niet constant kan worden gehouden door het verstrijken.
De multiplicator van het contract verandert de verhouding niet
Het toepassen van dezelfde standaard multiplier op dollar delta en optie waarde laat de elasticiteitsverhouding van een contract ongewijzigd.
Werkelijke dollar delta, betaalde premie, maximaal verlies, en de positie grootte doen schaal met multiplier en het aantal contracten.
Een contract met elasticiteit acht is niet automatisch acht keer een gekozen kapitaalblootstelling. Definieer de kapitaal noemer.
Een spread heeft nettopositiewaarden nodig
Voor meerdere poten, som been dollar delta's en delen door de huidige netto positie waarde om positie elasticiteit te schatten.
Wanneer de nettowaarde bijna nul in verhouding of kredietstructuren is, kan de elasticiteit exploderen of flipteken en intuïtief nut verliezen.
Brutopremie, koopvermogen, maximaal verlies en scenario P&L communiceren dan risico beter dan één ratio.
Hoge elasticiteit is niet positief verwachte waarde
Elasticiteit meet lokale richtingsgevoeligheid, niet opwaartse waarschijnlijkheid, verwacht rendement, statistische rand, of uitbetaling kansen.
Hoge waarden komen vaak van een kleine premie noemer naast verval, IV crush, spread, en het verstrijken-waardeloos risico.
Gebruik volledige repricing voor eindige bewegingen en afzonderlijk stress negatieve hiaten, volatiliteitsveranderingen en liquiditeit.
Rapporteer de tijdstempel- en prijsbasis
Record spot, optie bieden, vragen of mid, delta model, IV, tijdstempel, vervaldatum, dividenden, en tarieven.
Vermeld of het label lambda, omega of elasticiteit is, plus teken, contractnummer, multiplier en netto- of brutopremiebasis.
Toon elasticiteit en P&L over de plaats, IV, en tijd scenario's zodat de veranderende hefboomwerking zichtbaar blijft.
Veelgestelde vragen
Hoe is de optieelasticiteit anders dan delta?
Delta is een optie-dollar verandering per onderliggende dollar; elasticiteit is optie procentuele verandering per onderliggende procentuele verandering.
Betekent elasticiteit van 10 dat de optie precies tien keer zo hoog is als de voorraad?
Nee, het is een lokale schatting; gamma, IV, tijd, en BID-vragen veranderingen veranderen gerealiseerd rendement over een eindige beweging.
Waarom is elasticiteit negatief?
Een lange put verliest normaal waarde wanneer spot stijgt, waardoor negatieve delta en dezelfde negatieve richting in elasticiteit.
Is hoge elasticiteit in een OTM optie een koopsignaal?
Nee, het kan meestal een kleine prijs noemer weerspiegelen naast een lage absolute blootstelling en een aanzienlijk totaalverliesrisico.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring past het beste bij deze gids . . Elasticiteit vergelijkt twee procent veranderingen?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Lees de uitgebreide gidsBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Lees de uitgebreide gids0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
Lees de uitgebreide gids