Lange put vs beschermende put: uitbetaling en doel
Vergelijk een standalone lange put met een beschermende put door aandelenbezit, richting, maximale winst en verlies, break-even, basis, delta, IV, oefening, en hedge verlopen.
Direct antwoord
Beide posities hebben een put, maar een standalone long put is een bearish optie positie, terwijl een beschermende put combineert hetzelfde recht met matching long stock. De standalone winst uit een voldoende daling en verliest zijn debitering als de voorraad hoog blijft. De beschermende positie behoudt de voorraad op zijn kop en gebruikt de put om een tijdelijke vloer, het betalen van premie zoals verzekering vast te stellen.
Eigenschap van aandelen keert de totale richting om
Een standalone put heeft een negatieve Delta en profiteert van een voldoende grote daling. Het maximale verlies is premium D, break-even is K-D, en stock-to-zero maximale winst is K-D.
Een beschermende put combineert positieve voorraad Delta met negatieve put Delta en blijft normaal gesproken netto positief. Het is ontworpen om verlies in eigen aandelen te beperken, niet om de winst van een daling te maximaliseren.
Gebruik een aangegeven voorraadbasis voor beschermende wiskunde
Laat de voorraadbasis B zijn, zet staking K, en premium D. Tijdens de hedge term, voorraad-tot-nul en elke afwerking onder K produceren een maximaal vervalverlies van B - K + D voor andere kasstromen.
Boven K verloopt de put waardeloos en de gecombineerde break-even is B + D. Upside blijft ongekapt omdat de voorraad blijft waarderen na de verzekering kosten.
Hetzelfde merk levert verschillende resultaten op
Een standalone zonder aandelen uitoefenen kan bij K korte aandelen opleveren. De put verkopen is vaak eenvoudiger en kan de resterende tijdswaarde behouden.
Het uitoefenen van de beschermende put levert de aandelen in eigendom op K, omzetten in contanten en het gebruik van de hedge zoals bedoeld. Automatische oefening kan verkopen aandelen die de investeerder wilde behouden.
Grondslag, horizon en afdekkingsvernieuwing
Een gehuwde die met nieuwe aandelen is gekocht gebruikt de gelijktijdige voorraad vullen als B. Een toegevoegd aan bestaande aandelen kan worden gemeten aan de historische belastinggrondslag of de huidige beslissingswaarde, die verschillende vragen beantwoorden.
Bescherming eindigt bij het verstrijken. Rolling koopt een nieuwe heg tegen een nieuwe kosten en maakt de oorspronkelijke premie niet terugvorderbaar. IV, schuw, liquiditeit, dividenden en belastingen beïnvloeden de economische keuze.
Veelgestelde vragen
Is een beschermende put slechts een lange put?
De optie been is lang een put, maar de strategie bezit ook matching voorraad. Die voorraad keert het totale directionele profiel: een standalone put profiteert van een daling, terwijl een beschermende put meestal blijft netto bullish en gebruikt put winsten om aandelenverliezen te compenseren. Evalueren alleen de optie premie laat de meeste kapitaal, dividenden, aandelen opwaartse basis, en de reden voor de hedge.
Hoe kunnen maximale verliezen worden vergeleken?
De standalone long put kan zijn premie en kosten verliezen. Voor een beschermende put met voorraadbasis B, staking K en premie D, maximaal vervalverlies tijdens de hedge term is B - K + D voor dividenden en kosten, uitgaande van gematchte aandelen. Het aantal kan veel groter zijn dan D omdat de voorraad kan dalen van B naar de beschermde uitgang niveau K voordat de put offsets verder dalen.
Wat is de beschermende put break-even?
Voor aandelen die op basis B met put premium D worden gekocht, is de gemeenschappelijke opwaartse houdbaarheidspauze-even B + D voor dividenden en vergoedingen wanneer de aandelen eindigen boven K en de put waardeloos verloopt. Een standalone zet in plaats daarvan pauzes zelfs op K - D aan de keerzijde. Bestaande aandelen vereisen een duidelijk gelabelde historische of beslissingsdata basis; mixing bases maakt de vergelijking misleidend.
Wat gebeurt er als de finish in het geld komt?
Een standalone uitgeoefend zonder aandelen in eigendom kan korte aandelen creëren, terwijl een beschermende put oefening normaal de overeenkomstige aandelen in eigendom van K verkoopt. Automatische oefening kan daarom de voorraad van de beschermende belegger die bedoeld is te houden verwijderen. Voor de deadline, vergelijken de verkoop van de put, uitoefening van het, verkopen van aandelen afzonderlijk, of rolling bescherming met inachtneming van de tijdswaarde, belastingen, makelaar procedures, en afwikkeling.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring het beste overeenkomt met deze gids . . Stock eigenaar keert de totale richting?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
Heldere definities van belangrijke optiebegrippen, van calls, puts en optieketens tot IV, Greeks, open interest en max pain
Bekijk de optiewoordenlijst