Mengapa tidak semua saham mempunyai opsyen?
Ketahui sebab sesetengah saham tiada opsyen tersenarai, cara bursa menilai kelayakan dan permintaan serta sebab memenuhi syarat tidak menjamin kewujudan rantaian opsyen
Jawapan terus
Penyenaraian saham di bursa tidak secara automatik mencipta opsyen tersenarai. Bursa opsyen terlebih dahulu menentukan bahawa underlying layak di bawah peraturannya, kemudian memilih sama ada membuka kelas opsyen. Float awam, bilangan pemegang saham, sejarah dagangan, harga pasaran, status kawal selia dan volum underlying boleh menjadi penting. Saham yang memenuhi garis panduan sekalipun tidak dijamin mempunyai rantaian opsyen.
Underlying mesti memenuhi standard bursa
Bagi opsyen ekuiti A.S. biasa, underlying lazimnya mesti saham NMS dengan jumlah saham yang besar, dipegang secara meluas dan didagangkan secara aktif. Peraturan bursa boleh menetapkan garis panduan minimum untuk saham awam bukan insider, pemegang, volum saham terdahulu, harga pasaran dan pematuhan penerbit. Peruntukan berasingan meliputi ETF, ADR, sekuriti distruktur semula dan produk lain.
Ini ialah standard kelayakan, bukan janji mekanikal untuk menyenaraikan. Bursa boleh mempertimbangkan permintaan, keupayaan mengekalkan pasaran yang adil dan teratur, kesediaan operasi, kepelbagaian produk serta keadaan luar biasa. Syarikat besar atau popular boleh layak dengan cepat, manakala saham layak lain boleh terus tiada opsyen.
Saham baharu dan kurang didagangkan mungkin memerlukan lebih sejarah
IPO tidak menerima opsyen hanya kerana sahamnya mula didagangkan. Bursa mungkin memerlukan harga dan rekod dagangan yang ditetapkan, saham tersebar luas serta pemegang yang mencukupi. Peraturan semasa boleh menyediakan laluan dipercepat untuk IPO tertentu yang cukup besar, tetapi pengecualian itu mempunyai syarat tepat dan tidak menjadikan setiap penyenaraian baharu kelas opsyen.
Kecairan underlying penting kerana market maker opsyen biasanya melindung nilai dengan saham. Saham yang nipis, volatil atau sukar dipinjam boleh menyukarkan sebut harga dan pengurusan risiko yang boleh dipercayai. Ini tidak mencipta satu cutoff volum sejagat bagi setiap produk; peraturan bursa yang terpakai dan fakta pada tarikh pemilihan mengawal.
Kelayakan dan ketersediaan boleh berubah mengikut masa
Selepas opsyen disenaraikan, bursa menggunakan standard kelulusan berterusan. Jika underlying tidak lagi memenuhinya, bursa boleh berhenti membuka siri tambahan dan mungkin mengehadkan pembelian pembukaan baharu sambil membenarkan transaksi untuk menutup posisi sedia ada. Kontrak sedia ada tidak hilang begitu sahaja kerana siri baharu tidak lagi ditambah.
Penggabungan, kebankrapan, nyahsenarai, pembubaran dana, perubahan simbol atau tindakan korporat lain mengikut prosedur pelarasan dan dagangan berasingan. Cari kelas opsyen tepat dan notis OCC sebelum menganggap rantaian dibuang kerana permintaan rendah. Broker juga boleh menyembunyikan atau menolak kelas yang tersenarai di bawah polisi produk dan akaunnya sendiri.
Sahkan kelas sebelum meminta penyenaraian
Mula-mula cari direktori opsyen berautoriti menggunakan simbol underlying dan kelas sekuriti yang tepat. Bezakan tiada kelas opsyen tersenarai daripada tamat tempoh, strike, root diselaraskan, suapan tertunda atau sekatan broker sahaja yang hilang. Memeriksa broker lain ialah bukti berguna, tetapi direktori bursa atau OCC ialah bukti lebih kuat tentang kewujudan kontrak tersenarai.
Pelabur boleh bertanya kepada broker atau bursa tentang permintaan bagi kelas opsyen, tetapi permintaan tidak memaksa penyenaraian atau menetapkan tarikh pelancaran. Jangan menggantikan pendedahan dengan saham bernama serupa, ETF berleveraj, waran atau kontrak tidak tersenarai tanpa menganalisis penerbit, hasil, kecairan, pihak lawan, cukai dan risiko tamat tempoh yang berbeza.
Soalan lazim
Bolehkah syarikat menentukan sama ada sahamnya mendapat opsyen?
Keputusan opsyen tersenarai berada pada bursa opsyen di bawah peraturannya, bukan penerbit semata-mata. Saham, pendedahan, sejarah dagangan, taburan dan pematuhan penerbit mempengaruhi kelayakan, tetapi memenuhi garis panduan tidak memaksa bursa menyenaraikan kelas itu.
Bolehkah saya meminta opsyen untuk sesuatu saham?
Anda boleh bertanya kepada broker atau bursa opsyen sama ada underlying layak dan sama ada permintaan pelanggan boleh dipertimbangkan. Permintaan ialah maklumat, bukan arahan untuk mencipta kontrak, dan tidak menjamin kelulusan, strike, tamat tempoh, kecairan atau masa.
Berapa cepat selepas IPO opsyen boleh mula didagangkan?
Tiada tempoh menunggu tunggal bagi setiap IPO. Peraturan bursa yang terpakai, pengecualian permodalan pasaran jika ada, sejarah harga, taburan saham, pemegang, volum, pemprosesan operasi dan pilihan bursa semuanya penting. Sahkan tarikh berkuat kuasa yang diumumkan dan bukannya meramalkannya daripada tarikh IPO.
Mengapa saham pernah mempunyai opsyen tetapi tiada tamat tempoh baharu sekarang?
Kelas itu mungkin gagal standard penyenaraian berterusan, memasuki tindakan korporat, menjadi hanya boleh ditutup atau kehilangan sokongan broker. Siri sedia ada boleh kekal hingga tamat tempoh walaupun bursa berhenti menambah siri baharu. Semak direktori bursa, notis OCC dan sekatan tepat broker.
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling sepadan dengan panduan ini — Underlying mesti memenuhi standard bursa?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Baca panduan terperinciCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Baca panduan terperinciPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Baca panduan terperinci