Mengapa opsyen dibuka selepas pasaran saham?
Ketahui sebab opsyen mungkin dibuka selepas 9:30 ET dan bagaimana pencetus, pesanan beratur, ketidakseimbangan, kolar harga serta leg kompleks menentukan dagangan pertama
Jawapan terus
Opsyen ekuiti A.S. tidak semestinya memulakan dagangan berterusan tepat ketika pasaran saham dibuka pada 9:30 a.m. ET. Bursa boleh menerima dan beratur pesanan sebelum sesi, kemudian menunggu isyarat pasaran underlying yang diperlukan dan menjalankan proses pembukaan pada tahap siri. Setiap siri opsyen hanya beralih kepada dagangan biasa selepas ia boleh membentuk harga pembukaan dalam semakan yang terpakai. Oleh itu, saham yang didagangkan pada 9:30 tidak menjamin setiap strike dan tamat tempoh sudah dibuka.
Underlying mesti menyediakan rujukan pembukaan
Bagi proses opsyen yang disenaraikan berganda semasa Cboe, pencetus pembukaan termasuk dagangan round-lot underlying pertama serta bid dan offer dua hala pembukaan daripada bursa utama selepas 9:30. Memerhatikan kedua-duanya boleh menggerakkan kelas untuk dibuka serta-merta; memerhatikan satu sahaja boleh memulakan kelewatan yang ditetapkan. Pencetus produk, sesi dan bursa berbeza.
Bursa memerlukan rujukan yang boleh digunakan kerana market maker melindung nilai opsyen dengan underlying dan berita semalaman boleh menjadikan harga opsyen semalam usang. Pembukaan underlying yang lewat, halt, data bersilang, sebut harga yang tiada atau pasaran yang luar biasa lebar boleh melambatkan kelas atau siri individu.
Proses pembukaan membentuk harga, bukan menyalin harga
Minat beli dan jual yang beratur, sebut harga serta jenis pesanan yang layak dihimpunkan. Cboe menerangkan proses pembentukan harga yang berusaha memaksimumkan kontrak sepadan dan meminimumkan ketidakseimbangan, tertakluk pada semakan lebar pasaran komposit dan collar harga pembukaan. Harga pembukaan dijangka, saiz sepadan dan ketidakseimbangan boleh berubah sebelum siri dibuka.
Dagangan pembukaan tidak perlu sama dengan penutupan opsyen sebelumnya, midpoint prapembukaan atau cetakan saham pertama. Perubahan semalaman dalam harga saham, volatiliti tersirat, masa, kadar, dividen, inventori dan ketidakseimbangan pesanan semuanya mempengaruhi pasaran baharu. Tiada dagangan pembukaan boleh berlaku jika minat tidak bersilang di bawah peraturan.
Pesanan beratur diterima, bukan dijamin diisi
Pesanan yang dimasukkan sebelum dagangan berterusan boleh dipaparkan sebagai diterima atau belum selesai ketika menunggu dalam barisan pembukaan. Penyertaannya bergantung pada kelayakan sesi, jenis pesanan, tempoh kuat kuasa, harga, kuantiti, keutamaan dan peraturan pembukaan venue. Sesetengah pesanan pembukaan sahaja dibatalkan selepas proses jika tidak dilaksanakan; baki layak yang lain boleh masuk ke buku berterusan.
Limit mengekalkan harga terburuk yang boleh diterima tetapi mungkin terlepas daripada pembukaan. Pesanan pasaran mengutamakan pelaksanaan dan boleh menerima premium yang jauh berbeza selepas pergerakan semalaman, manakala collar bursa dan kawalan risiko boleh mengehadkan atau membatalkan minat tertentu. Sahkan sokongan broker, bukan menganggap setiap pesanan biasa menyertai pembukaan.
Strategi kompleks boleh dibuka selepas kaki-kakinya
Buku kompleks bergantung pada buku kaki tunggal yang membentuknya. Cboe menyatakan bahawa instrumen kompleks dibuka atau dibuka semula selepas semua buku kaki tunggal komponennya terbuka dan harga pembukaan pakejnya berada dalam pasaran sintetik yang dibentuk daripada kaki-kaki tersebut. Satu kaki yang belum dibuka atau dikekang boleh menahan gabungan itu.
Selepas halt, proses pembukaan semula yang serupa mungkin terpakai. Audit status siri tepat, isyarat pembukaan underlying, bursa, penerimaan pesanan dan masa peristiwa, tempoh kuat kuasa, had, pelaksanaan pembukaan, kuantiti yang tinggal dan sebab pembatalan. Jangan hantar semula hanya kerana saham bergerak ketika opsyen masih menunjukkan beratur.
Soalan lazim
Mengapa sebut harga opsyen saya kosong selepas 9:30 a.m. ET?
Siri itu mungkin masih beratur atau dalam putaran pembukaan, pencetus underlying mungkin belum lengkap, market maker mungkin belum menyediakan pasaran yang layak, atau keadaan lebar, collar, halt atau data mungkin menghalang pembukaan. Semak status kontrak dan bursa tepat, bukan membuat kesimpulan daripada saham sahaja.
Apakah putaran pembukaan opsyen?
Ia ialah proses bursa yang menukar minat beratur kepada pengiraan pembukaan dan kemudian dagangan berterusan. Sistem menilai pesanan serta sebut harga yang layak, menentukan sama ada harga pembukaan yang sah wujud di bawah semakan padanan dan perlindungan, melaksanakan minat yang layak dan mengendalikan baki mengikut peraturannya.
Adakah pesanan opsyen prapasaran menerima harga tersedia pertama?
Tidak secara automatik. Pesanan itu mesti layak untuk sesi dan proses pembukaan, dan harga serta keutamaannya mesti layak berbanding minat lain. Limit boleh kekal tidak diisi, pesanan pembukaan sahaja boleh dibatalkan, dan baki layak boleh bergerak ke buku berterusan bergantung pada pesanan dan venue.
Adakah opsyen dibuka pada harga penutupan sebelumnya?
Tidak. Penutupan sebelumnya ialah transaksi sejarah. Pembukaan baharu mencerminkan maklumat underlying semasa, volatiliti, masa yang berlalu, permintaan dan bekalan beratur, sebut harga serta kawalan bursa. Ia boleh lebih tinggi, lebih rendah atau tiada jika siri tidak dapat membentuk dagangan pembukaan yang layak.
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling sepadan dengan panduan ini — Underlying mesti menyediakan rujukan pembukaan?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Baca panduan terperinciCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Baca panduan terperinciPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Baca panduan terperinci