Niaga Hadapan Sintetik dengan Opsyen Diterangkan
Ketahui cara call long ditambah put short pada strike dan tamat tempoh yang sama boleh mewujudkan pendedahan niaga hadapan long sintetik, dengan matematik pariti, risiko dan hasil pelaksanaan.
Jawapan terus
Niaga hadapan panjang sintetik menggunakan call panjang dan put pendek dengan strike, luput, niaga hadapan asas, dan kuantiti yang sama. Niaga hadapan pendek sintetik menterbalikkan kedua-dua kaki opsyen. Terma kontrak, fi, peraturan akaun, dan rekod transaksi yang terpakai masih menentukan hasil yang direalisasikan.
Padankan setiap terma kontrak
Call dan put mesti merujuk kontrak niaga hadapan asas, strike, luput, pengganda, dan kuantiti yang sama.
Jika satu terma berbeza, hasilnya bukan lagi niaga hadapan sintetik yang mudah.
Opsyen atas niaga hadapan diterangkan menerangkan hubungan kontrak asas.
Pariti put-call menghubungkan opsyen dengan niaga hadapan
Bagi opsyen niaga hadapan, pariti put-call menghubungkan call, put, strike, dan harga niaga hadapan.
Hubungan mudah ialah call - put + strike = harga niaga hadapan, tertakluk pada konvensyen kontrak dan harga yang boleh dilaksanakan.
CME menerangkan bahawa call dan put yang sepadan boleh menghasilkan semula bentuk P&L kedudukan niaga hadapan.
Contoh kiraan: niaga hadapan panjang sintetik
Andaikan niaga hadapan asas ialah 105.
Call strike 100 berharga 7.20 dan put strike 100 yang sepadan didagangkan pada 2.20.
Nilai sintetik ialah 7.20 - 2.20 + 100 = 105.
Oleh itu, pakej tersebut sepadan dengan aras niaga hadapan 105 dalam contoh ringkas ini.
Hasil ketika luput mengikut niaga hadapan
Ketika luput di atas strike, call panjang memperoleh nilai intrinsik manakala put pendek luput tanpa nilai.
Di bawah strike, call luput tanpa nilai manakala put pendek mengalami kerugian apabila niaga hadapan jatuh.
Cerun gabungan menyerupai niaga hadapan, tetapi premium bersih pembukaan dan kos transaksi masih penting.
Pelaksanaan dan penyerahan boleh mewujudkan niaga hadapan
Sebelum atau ketika luput, kaki opsyen boleh dilaksanakan atau diserahkan di bawah peraturan kontrak.
Pelaksanaan call boleh mewujudkan niaga hadapan panjang, manakala penyerahan put pendek juga boleh mewujudkan niaga hadapan panjang.
Harga pelaksanaan berbanding harga pasaran niaga hadapan menerangkan mekanik harga kemasukan yang terhasil.
Sintetik tidak bermaksud serupa secara operasi
Niaga hadapan sintetik mempunyai kecairan opsyen, spread bida-tawar, peraturan pelaksanaan, risiko penyerahan, dan pengendalian luput.
Niaga hadapan terus pula mempunyai margin niaga hadapan langsung dan penandaan ke pasaran harian sejak awal.
Selepas pelaksanaan atau penyerahan mewujudkan niaga hadapan, kedudukan baharu itu mengikut peraturan margin dan penyelesaian niaga hadapan.
- Padankan niaga hadapan asas, strike, luput, pengganda, dan kuantiti
- Gunakan harga call dan put yang boleh dilaksanakan, bukan harga terakhir yang lapuk
- Masukkan fi dan spread bida-tawar
- Semak gaya pelaksanaan dan pengendalian penyerahan
- Sahkan margin sebelum dan selepas sebarang kedudukan niaga hadapan diwujudkan
- Semak semula pariti apabila sebut harga bergerak
Panduan ini menerangkan mekanik replikasi, bukan cadangan untuk menggantikan niaga hadapan dengan opsyen.
Soalan lazim
Apakah kaki niaga hadapan panjang sintetik?
Beli call dan jual put dengan niaga hadapan asas, strike, luput, pengganda, dan kuantiti yang sama.
Adakah niaga hadapan panjang sintetik berisiko terhad?
Tidak. Put pendek mewujudkan pendedahan menurun yang serupa dengan kedudukan niaga hadapan panjang di bawah strike, jadi kerugian boleh menjadi besar.
Mengapa niaga hadapan sintetik dan niaga hadapan sebenar boleh didagangkan pada nilai yang sedikit berbeza?
Spread bida-tawar, fi, sebut harga lapuk, masa, konvensyen kontrak, dan risiko pelaksanaan boleh mewujudkan perbezaan yang kelihatan.
Adakah niaga hadapan sintetik sentiasa berubah menjadi kedudukan niaga hadapan sebenar?
Tidak secara automatik. Hasil bergantung pada pelaksanaan, penyerahan, luput, dan peraturan produk khusus.
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah paling sepadan dengan panduan ini — Padankan setiap terma kontrak?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan