Bolehkah niaga hadapan ditugaskan seperti opsyen? Tugasan berbanding penyelesaian

CFTC mentakrifkan tugasan sebagai penetapan penulis opsyen yang mesti memenuhi obligasi yang tercipta apabila opsyen dilaksanakan.

Takrif itu penting kerana kontrak niaga hadapan itu sendiri sudah merupakan perjanjian mengikat antara pihak panjang dan pendek. Ia tidak menunggu salah satu pihak melaksanakan hak sebelum obligasi wujud.

Bagi kedudukan niaga hadapan outright, pilihan praktikal biasanya ialah mengimbanginya, melancarkannya ke bulan kontrak lain atau memegangnya sehingga proses penyelesaian kontrak.

Setiap kontrak niaga hadapan mempunyai rangka tamat tempoh yang ditetapkan dalam spesifikasinya. Kontrak boleh diselesaikan secara tunai atau melalui serahan fizikal, bergantung pada produk.

Niaga hadapan yang diselesaikan secara tunai berakhir melalui kredit atau debit tunai yang berkaitan dengan nilai penyelesaian akhir. Niaga hadapan serahan fizikal menggunakan proses serahan bursa dan peraturan khusus produk.

Panduan berkaitan niaga hadapan diselesaikan tunai berbanding serahan fizikal menerangkan perbezaan itu dengan lebih terperinci.

Andaikan pedagang memegang posisi panjang tiga kontrak bagi satu bulan niaga hadapan. Sebelum tamat tempoh, pedagang menjual dua kontrak bulan yang sama untuk mengimbangi dua daripada tiga posisi panjang.

Satu kontrak panjang kekal. Tiada pemegang opsyen memilih akaun itu untuk tugasan. Kontrak yang tinggal terus tertakluk kepada peraturan niaga hadapan sehingga diimbangi atau diselesaikan.

Jika kontrak yang tinggal diselesaikan secara tunai dan pergerakan akhir ialah 50 mata dengan nilai hipotesis $20 setiap mata, kesan penyelesaian ialah 50 × $20 = $1,000.

Angka ini hanya ilustrasi. Pengganda sebenar, kaedah penyelesaian akhir dan tarikh tamat tempoh datang daripada spesifikasi kontrak tepat.

Opsyen atas niaga hadapan berbeza kerana pembeli opsyen mempunyai hak dan penjual opsyen mempunyai obligasi bersyarat.

Jika opsyen atas niaga hadapan dilaksanakan dan kontrak diselesaikan menjadi niaga hadapan asas, proses penjelasan boleh menugaskan penjual opsyen dan mewujudkan kedudukan niaga hadapan panjang atau pendek yang sepadan.

Itulah sebabnya pedagang boleh melihat kedudukan niaga hadapan muncul selepas pelaksanaan atau tugasan opsyen walaupun niaga hadapan outright sendiri tidak ditugaskan dengan cara yang sama.

Baca penerangan opsyen atas niaga hadapan sebelum menganggap opsyen niaga hadapan yang tamat tempoh hilang tanpa mewujudkan pendedahan.

Perkataan yang digunakan broker boleh berbeza, jadi sahkan spesifikasi produk dan jangan bergantung pada label akaun sahaja.

• kenal pasti simbol niaga hadapan dan bulan kontrak yang tepat
• semak hari dagangan terakhir dan kaedah penyelesaian
• sahkan sama ada produk diselesaikan secara tunai atau diserahkan secara fizikal
• jika opsyen terlibat, semak gaya pelaksanaan dan niaga hadapan asasnya
• semak waktu tutup broker dan dasar pelikuidasian sebelum tamat tempoh

Panduan apa yang berlaku apabila kontrak niaga hadapan tamat tempoh merangkumi aliran kerja tamat tempoh yang lebih luas.

Gunakan tugasan untuk penulis opsyen yang dipilih selepas pelaksanaan opsyen. Gunakan penyelesaian atau serahan untuk kontrak niaga hadapan outright yang mencapai proses akhirnya.

Gunakan imbangan apabila dagangan niaga hadapan berlawanan mengurangkan atau menutup kedudukan terbuka. Gunakan roll apabila kedudukan yang hampir tamat tempoh diimbangi dan pendedahan dibuka pada bulan kemudian.

Memisahkan label ini menjadikan penyata broker lebih mudah disemak dan membantu mengelakkan peraturan opsyen dikenakan pada kedudukan niaga hadapan outright.