Bagaimana open interest niaga hadapan berubah: pembukaan vs penutupan diterangkan
Ketahui kapan open interest niaga hadapan naik, turun, atau tetap, mengapa satu dagangan dikira sekali, dan mengapa volum saja tidak boleh mengungkap apakah kedudukan dibuka atau ditutup
Jawapan terus
Open interest niaga hadapan ialah bilangan kontrak yang masih terbuka selepas kesan pengimbangan dan penyelesaian diambil kira. Dagangan yang dipadankan boleh meningkatkan open interest, membiarkannya tidak berubah, atau mengurangkannya bergantung pada sama ada kedua-dua pihak membuka atau menutup posisi.
Open interest mengira kontrak, bukan kedua-dua sisi
Setiap dagangan niaga hadapan mempunyai pembeli dan penjual, tetapi satu kontrak yang dipadankan menyumbang paling banyak satu kontrak kepada open interest.
CME Group menyatakan bahawa hanya satu sisi dikira semasa mengira open interest. CFTC mentakrifkan open interest sebagai kontrak yang dimasuki dan belum diimbangi atau diselesaikan melalui penghantaran.
Sebab itu 1,000 kontrak terbuka bermaksud 1,000 obligasi long-short yang dipadankan, bukan 2,000 kontrak.
Open interest berbanding volume menerangkan sebab kedua-dua statistik itu menjawab soalan yang berbeza.
Gabungan pembukaan dan penutupan menentukan perubahan
Jika kedua-dua pihak mewujudkan posisi baharu, open interest meningkat sebanyak kuantiti yang dipadankan.
Jika satu pihak membuka sementara pihak lain menutup posisi sedia ada, satu obligasi menggantikan obligasi lain dan jumlah open interest tidak berubah.
Jika kedua-dua pihak menutup posisi sedia ada, open interest menurun sebanyak kuantiti yang dipadankan.
Oleh itu, pembelian tidak semestinya dagangan pembukaan, dan jualan tidak semestinya dagangan penutupan. Mana-mana sisi boleh membuka, menambah, mengurangkan, atau menutup pendedahan.
Contoh kerja: volume 24 kontrak, hanya 5 kontrak terbuka tambahan
Anggap satu bulan kontrak bermula dengan open interest 1,000.
Mula-mula, 12 kontrak didagangkan dengan kedua-dua pihak membuka posisi. Open interest menjadi 1,012.
Seterusnya, 5 kontrak didagangkan antara pembuka dan penutup. Open interest kekal 1,012.
Akhirnya, 7 kontrak didagangkan dengan kedua-dua pihak menutup posisi. Open interest turun kepada 1,005.
Tiga dagangan itu menghasilkan volume 12 + 5 + 7 = 24 kontrak. Open interest berubah sebanyak +12 + 0 - 7 = +5.
Ini ialah contoh perakaunan hipotesis. Ia tidak mengatakan sama ada harga patut naik atau turun.
Anda tidak boleh membuat kesimpulan pembukaan atau penutupan daripada pita sahaja
Time and sales menunjukkan harga, kuantiti, dan masa yang dilaksanakan. Ia tidak dengan sendirinya mengenal pasti sama ada kedua-dua pihak lawan membuka posisi, kedua-duanya menutup posisi, atau satu pihak menggantikan pihak yang lain.
Cara membaca time and sales niaga hadapan menerangkan perkara yang boleh dan tidak boleh ditunjukkan oleh rekod pelaksanaan awam.
Oleh itu, dagangan besar boleh menambah open interest, mengurangkannya, atau membiarkannya tidak berubah. Anggap dakwaan seperti “pembelian besar bermaksud long baharu” belum terbukti melainkan data posisi menyokongnya.
Open interest biasanya statistik pelaporan, bukan peta posisi langsung
CME Group menerbitkan laporan volume dan open interest harian, serta menyatakan bahawa angka open interest awal boleh berbeza daripada data akhir.
Bandingkan bulan kontrak yang sama dan tarikh pelaporan yang sama. Jumlah merentas semua bulan boleh menyembunyikan roll apabila open interest turun dalam satu bulan dan naik dalam bulan yang lain.
Bulan hadapan berbanding kontrak aktif menerangkan sebab kecairan boleh berpindah sebelum kontrak terdekat tamat tempoh.
Gunakan open interest sebagai konteks, bukan isyarat arah
Open interest boleh menerangkan penyertaan dan pendedahan tertunggak. Ia tidak mengenal pasti motif pedagang atau menjamin pergerakan harga seterusnya.
- Sahkan produk dan bulan kontrak yang tepat
- Bandingkan open interest dengan titik pelaporan sebelumnya yang sama
- Asingkan volume daripada perubahan kontrak terbuka
- Semak sama ada data itu awal atau akhir
- Jangan simpulkan siapa yang membuka atau menutup hanya daripada arah harga
- Semak bulan berdekatan semasa tempoh rollover
Soalan lazim
Adakah setiap dagangan niaga hadapan meningkatkan open interest?
Tidak. Dagangan meningkatkan open interest hanya apabila ia mewujudkan kontrak tertunggak tambahan. Jika satu pihak membuka sementara pihak lain menutup, open interest boleh kekal tidak berubah; jika kedua-duanya menutup, ia boleh menurun.
Jika open interest meningkat, adakah itu bermakna lebih ramai pembeli masuk?
Ini bermakna lebih banyak kontrak dipadankan yang kekal terbuka. Setiap kontrak niaga hadapan mempunyai sisi long dan short, jadi open interest yang meningkat tidak dengan sendirinya mengenal pasti satu kem arah.
Bolehkah saya mengira open interest daripada volume harian?
Tidak. Volume mengira semua kontrak yang selesai, manakala open interest bergantung pada sama ada posisi dipadankan dibuka atau ditutup. Anda memerlukan angka open interest yang dilaporkan atau data penjelasan yang setara.
Mengapa open interest boleh berpindah antara bulan kontrak semasa roll?
Peserta boleh menutup bulan yang hampir tamat dan membuka bulan tertunda. Open interest boleh turun dalam satu bulan dan naik dalam bulan lain walaupun pendedahan pasaran keseluruhan dikekalkan.
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling sepadan dengan panduan ini — Open interest mengira kontrak, bukan kedua-dua sisi?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Baca panduan terperinciCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Baca panduan terperinciPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Baca panduan terperinci