Risiko Opsyen FOMC berbanding CPI berbanding Laporan Pekerjaan
Bandingkan cara keputusan FOMC, penerbitan CPI, dan laporan pekerjaan boleh menghasilkan risiko masa, turun naik, dan pelaksanaan yang berbeza untuk opsyen
Jawapan terus
Keputusan FOMC, penerbitan CPI, dan laporan pekerjaan semuanya ialah risiko makro yang dijadualkan, tetapi boleh menghasilkan masalah pengurusan opsyen yang berbeza. Data CPI dan pekerjaan sering tiba sebagai penerbitan bercap masa yang boleh menetapkan semula harga pasaran serta-merta, manakala mesyuarat FOMC boleh berlaku melalui kenyataan, unjuran, dan sidang akhbar. Bagi kesemuanya, risiko opsyen datang daripada julat tersirat kontrak, tamat tempoh, kecairan, dan keupayaan untuk bertindak balas—bukan daripada nama peristiwa itu semata-mata.
Ketiga-tiga peristiwa dijadualkan, tetapi maklumat tiba secara berbeza
Federal Reserve menerbitkan kalendar mesyuarat dan maklumat berkaitan lebih awal. Keputusan FOMC yang dijadualkan boleh merangkumi kenyataan dasar, unjuran yang dikemas kini pada sesetengah mesyuarat, dan sidang akhbar. Tafsiran pasaran boleh berubah apabila setiap perkara tiba, jadi pergerakan harga pertama mungkin bukan yang terakhir.
Bureau of Labor Statistics menerbitkan laporan CPI dan Employment Situation mengikut jadual yang ditetapkan. Laporan itu boleh menghasilkan pergerakan pertama yang pantas kerana pasaran menerima sekumpulan angka tertumpu pada masa penerbitan. Ia juga boleh mengundang tafsiran peringkat kedua apabila pedagang membandingkan hasil dengan jangkaan serta meneliti komponen atau semakan.
Bagi pemegang opsyen, perbezaan ini penting kerana rancangan dengan satu reaksi yang dijangka mungkin tidak sesuai dengan peristiwa berbilang peringkat. Rekodkan masa penerbitan rasmi dan masa sehingga pasaran opsyen serta tetingkap pesanan broker yang berkaitan ditutup. Tarikh kalendar tanpa butiran operasi itu ialah perancangan risiko yang tidak lengkap.
Risiko FOMC boleh menjadi urutan, bukan satu angka tunggal
Mesyuarat FOMC boleh mengubah jangkaan bagi kadar, pertumbuhan, inflasi, dan keadaan kewangan. Pasaran boleh bertindak balas terhadap keputusan itu sendiri dan kemudian menilai semula selepas bahasa atau soalan yang mengiringinya. Opsyen yang tamat tempoh sangat hampir boleh terdedah kepada beberapa perubahan harga dan turun naik dalam sesi yang sama.
Elakkan menganggap satu perkataan atau pergerakan carta awal sebagai hasil lengkap. Spread bida-tawaran boleh melebar apabila sebut harga dikemas kini, dan pelarasan yang dirancang mungkin lebih mahal daripada titik tengah skrin. Jika memegang sepanjang urutan penuh, tentukan sama ada belanjawan risiko merangkumi kenyataan sahaja atau keseluruhan tetingkap komunikasi.
Risiko CPI tertumpu pada data dan komponennya
Penerbitan CPI boleh mengubah jangkaan inflasi dan dasar masa hadapan dalam tempoh singkat. Angka utama mungkin mendorong reaksi serta-merta, tetapi ukuran teras dan butiran lain boleh mengubah reaksi itu. Dagangan yang berasaskan satu angka hendaklah mengakui bahawa pasaran mungkin menetapkan harga perbandingan dengan konsensus, bacaan terdahulu, dan laluan yang tersirat bagi penerbitan seterusnya.
Bagi opsyen, jangan kelirukan pergerakan harga pantas dengan penjelasan hasil yang lengkap. Kejutan CPI yang sama boleh menjejaskan harga asas, turun naik tersirat, dan kedalaman pasaran opsyen. Call atau put jangka pendek mungkin bertindak balas dengan tajam terhadap pergerakan pertama lalu kehilangan nilai jika pergerakan itu berundur atau premium peristiwa ditetapkan semula.
Risiko laporan pekerjaan boleh merangkumi semakan dan pelbagai isyarat buruh
Laporan Employment Situation sering dipanggil laporan pekerjaan, tetapi merangkumi lebih daripada satu tajuk utama. Gaji bukan pertanian, pengangguran, upah, penyertaan, dan semakan masing-masing boleh membentuk tafsiran. Jadual penerbitan adalah awam, namun kejutan yang relevan mungkin berbeza daripada angka yang mula-mula muncul dalam amaran berita.
Pelan opsyen hendaklah memberi ruang kepada kerumitan ini. Tetapkan kerugian maksimum dan syarat keluar sebelum penerbitan, kemudian nilai semula sebut harga semasa selepas data dan bukannya berdagang secara automatik berdasarkan tajuk pertama. Ini amat penting untuk strike yang kurang cair, apabila sebut harga mungkin ketinggalan daripada pergerakan awal asas.
Tukarkan perbandingan peristiwa kepada keputusan khusus kontrak
Gunakan senarai semak risiko opsyen peristiwa makro bagi setiap penerbitan dan bukannya menetapkan tahap bahaya yang sama untuk semua peristiwa. Rekodkan kontrak, tamat tempoh, strike, harga masuk, spread sebenar, masa penerbitan, dan hasil yang memerlukan pengurangan atau penutupan.
Kemudian gunakan peraturan saiz kedudukan yang mampu bertahan dalam senario buruk, bukan hanya senario yang dijangka. Senarai semak saiz kedudukan peristiwa makro boleh membantu menjadikan keputusan itu jelas. Kedudukan yang lebih kecil atau tiada kedudukan kadangkala ialah satu-satunya persediaan yang membolehkan akaun kekal terkawal selepas kejutan.
Soalan lazim
Adakah risiko FOMC lebih besar daripada risiko CPI untuk opsyen?
Tiada satu pun label itu sememangnya lebih besar bagi setiap opsyen. Kesan bergantung pada perkara yang telah ditetapkan harga oleh pasaran, sensitiviti asas terhadap kadar atau inflasi, tamat tempoh dan strike opsyen, serta berapa lama komunikasi peristiwa berlangsung. Bandingkan kontrak sebenar dan tetingkap pegangan yang dirancang dan bukannya menyusun peristiwa secara abstrak.
Mengapa laporan pekerjaan boleh menghasilkan lebih daripada satu pergerakan pasaran?
Laporan itu mengandungi beberapa ukuran pasaran buruh, dan peserta pasaran boleh mengubah tafsiran apabila membandingkan gaji bukan pertanian, pengangguran, upah, penyertaan, dan semakan dengan jangkaan. Tajuk awal mungkin penting, tetapi bukan keseluruhan set maklumat. Sebab itu pelan opsyen tidak patut bergantung pada satu reaksi seketika.
Patutkah saya menggunakan pelan henti atau keluar yang sama untuk setiap penerbitan makro?
Tidak. Peraturan tetap boleh mengabaikan perbezaan dalam tamat tempoh kontrak, kecairan, turun naik tersirat sebelum peristiwa, dan tetingkap komunikasi peristiwa. Gunakan prinsip risiko yang konsisten, tetapi tentukan saiz kedudukan, syarat keluar, dan kebolehlaksanaan pesanan bagi opsyen dan penerbitan tertentu yang benar-benar anda pegang.
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling sepadan dengan panduan ini — Ketiga-tiga peristiwa dijadualkan, tetapi maklumat tiba secara berbeza?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The volatility input consistent with an option's market price under a pricing model; it reflects priced uncertainty, not a direct forecast of direction.
Baca panduan terperinciIV crushA sharp decline in implied volatility, often after a known event, that can reduce option premium even when the underlying moves in the expected direction.
Baca panduan terperinci