Penyelesaian Akhir Niaga Hadapan Fed Funds

Bagi kontrak niaga hadapan Federal Funds 30 Hari yang tamat tempoh, rulebook CME menyatakan bahawa dagangan berakhir pada penutupan dagangan hari perniagaan terakhir bulan penghantaran. Kontrak yang tamat tempoh ditanda kepada pasaran berdasarkan harga penyelesaian harian bursa pada hari dagangan terakhirnya.

Harga penyelesaian akhir ditentukan kemudian, pada hari perniagaan apabila New York Fed menerbitkan kadar bagi hari terakhir bulan penghantaran itu. Kekalkan cap masa tamat dagangan, medan penyelesaian harian, penerbitan kadar akhir, dan medan penyelesaian akhir sebagai perkara yang berbeza. Apakah niaga hadapan Fed Funds 30 Hari menerangkan tetingkap rujukan bulanan yang dinamakan di sebalik rekod tersebut.

Rulebook mentakrifkan penyelesaian akhir sebagai 100 ditolak purata aritmetik kadar sepanjang bulan penghantaran kontrak. Dalam bentuk ringkas:

Harga penyelesaian akhir = 100 − purata aritmetik EFFR harian yang berkenaan

Ini ialah rekod penutupan yang ditetapkan oleh peraturan untuk bulan yang dinamakan. Ia tidak boleh digantikan dengan kadar harian lama, sasaran dasar, atau harga kontrak berdekatan. Harga niaga hadapan Fed Funds dan kadar tersirat menerangkan konvensyen 100-tolak yang sama sebelum bulan itu lengkap.

Rulebook CME menetapkan bahawa apabila New York Fed tidak menerbitkan kadar bagi sesuatu hari dalam bulan penghantaran, seperti hujung minggu atau cuti bank A.S., kadar yang berkenaan ialah kadar bagi hari terdahulu yang paling hampir apabila kadar telah diterbitkan. Ia juga menetapkan pembundaran bagi purata aritmetik.

Layanan itu ialah sebahagian daripada peraturan kontrak, bukan pilihan untuk mengisi pemerhatian yang hilang dengan nilai semasa secara sewenang-wenangnya. Halaman EFFR New York Fed menerangkan penerbitan kadar rujukan harian; rulebook mentakrifkan cara pengiraan kontrak bulanan mengendalikan tarikh tanpa penerbitan.

Kontrak yang masih belum selesai selepas dagangan berakhir diselesaikan secara tunai melalui proses penjelasan dan prosedur margin variasi biasa di bawah rulebook CME. Ini berbeza daripada kontrak niaga hadapan yang boleh dihantar secara fizikal, apabila sekuriti yang layak dan prosedur penghantaran mungkin menjadi relevan.

Niaga hadapan diselesaikan tunai berbanding dihantar secara fizikal membezakan kedua-dua reka bentuk penyelesaian tersebut. Jangan masukkan syarat penghantaran nota Treasury, faktor penukaran, atau pengiraan termurah untuk dihantar ke dalam penjelasan penyelesaian akhir Fed Funds 30 Hari.

Rekod penyelesaian akhir yang boleh diulang semula mengenal pasti bulan-tahun kontrak, hari dagangan terakhir, medan bursa, penerbitan kadar New York Fed yang digunakan untuk input hari penghantaran terakhir, konvensyen pengiraan, dan nilai penyelesaian akhir. Ini menghalang penyelesaian harian atau dagangan terakhir daripada tersalah label sebagai muktamad.

Harga penyelesaian berbanding dagangan terakhir berguna apabila sumber harga tidak jelas. Bagi soalan kebarangkalian mesyuarat, kembali kepada apa yang ditunjukkan oleh CME FedWatch Tool dan bukannya mengubah penyelesaian bulanan yang lengkap menjadi ramalan dasar.

Panduan ini menerangkan mekanik penyelesaian akhir. Ia tidak mengira nilai penyelesaian semasa, menerbitkan data bursa langsung, meramalkan keputusan dasar, atau mengesyorkan kedudukan niaga hadapan. Gunakan dokumentasi bursa dan keperluan akaun semasa untuk keputusan kontrak sebenar.