Keuntungan maksimum, kerugian, dan pulang modal covered call
Kira keuntungan maksimum covered call, kerugian maksimum, harga saham pulang modal, pulangan apabila di-assign, pengganda kontrak, dividen, yuran, dan pilihan asas kos.
Jawapan terus
Covered call memiliki saham pada asas sesaham B yang dipilih dan menjual call sepadan pada strike K untuk premium C. Sebelum kos dan dividen, keuntungan maksimum pada luput ialah K - B + C, pulang modal ialah B - C, dan kerugian maksimum jika saham menjadi tidak bernilai ialah B - C. Darabkan dengan saham yang dilindungi, biasanya pengganda kontrak didarab dengan kuantiti call. Formula ini memerlukan asas saham yang dinyatakan dengan jelas dan tidak menjadikan premium sebagai pendapatan bebas risiko
Pilih asas saham sebelum mengira
Untuk beli-tulis serentak, B ialah harga pelaksanaan saham. Untuk saham yang dimiliki lebih awal, asas cukai sejarah, nilai pasaran semasa, dan nilai ekonomi pada tarikh keputusan menjawab soalan yang berbeza
Gunakan satu asas secara konsisten. Mencampurkan harga semasa dalam penyebut hasil dengan asas sejarah dalam keuntungan boleh menyebabkan premium yang sama kelihatan menghasilkan pulangan yang tidak serasi
Assignment menetapkan harga jualan kenaikan
Pada atau di atas K ketika luput, kenaikan saham melebihi K diimbangi oleh call short. Keuntungan maksimum kasar ialah K - B + C
Jika B = 50, K = 55, dan C = 1.50, maksimum ialah 6.50 sesaham, atau 650 untuk 100 saham yang dilindungi sebelum yuran dan dividen. Strike di bawah B boleh menjadikan hasil terhad sebagai kerugian walaupun premium diterima
Premium hanya mengurangkan penurunan sebanyak nilainya
Pulang modal ialah B - C, atau 48.50 dalam contoh itu. Jika saham jatuh kepada sifar, call luput tanpa nilai dan kerugian maksimum juga ialah B - C, atau 4,850 untuk 100 saham
Premium mengurangkan risiko saham sebanyak 1.50; ia tidak melindungi baki 48.50. Bandingkan penurunan besar ini dengan keuntungan maksimum 6.50 yang terhad
Dividen, kos, dan assignment awal mengubah aliran tunai
Tambah dividen yang benar-benar diterima dan tolak komisen, cukai, pembiayaan, serta kos penutupan hanya apabila ukuran itu secara jelas memasukkannya. Jangan menganggap dividen masa depan akan diperoleh
Call short gaya Amerika boleh di-assign sebelum luput, selalunya sekitar tarikh ex-dividen. Assignment menyerahkan saham pada K dan boleh menamatkan penyertaan dividen masa depan lebih awal daripada yang ditunjukkan oleh carta bayaran
Tanda semasa bukan hasil luput
Sebelum luput, pergerakan saham, nilai masa call, IV, kadar, dividen, dan spread bida-tawaran menentukan nilai pembubaran. Kedudukan boleh menunjukkan kerugian melebihi B - C jika membeli semula call mahal
Bandingkan tiga hasil secara berasingan: tutup kedua-dua kaki, benarkan assignment, atau kekalkan saham selepas menutup call. Setiap satu menggunakan aliran tunai dan kos peluang yang berbeza
Soalan lazim
Apakah formula keuntungan maksimum covered call?
Tolak asas saham sesaham yang dipilih daripada strike call short dan tambah premium yang diterima. Darabkan dengan bilangan saham yang dilindungi dan tolak kos yang berkaitan. Keuntungan maksimum pada luput dicapai pada atau di atas strike call kerana kenaikan saham seterusnya diimbangi oleh kerugian pada call short atau saham di-assign pada strike itu
Bolehkah covered call rugi jika call luput tanpa nilai?
Ya. Call out-of-the-money boleh luput tanpa nilai sementara saham jatuh lebih banyak daripada premium. Jika asas saham ialah 50 dan premium ialah 1.50, sebarang nilai luput di bawah 48.50 menghasilkan kerugian gabungan sebelum dividen dan kos. Memanggil opsyen itu pendapatan tidak mengubah pendedahan berarah yang jauh lebih besar pada saham
Patutkah saya menggunakan asas cukai atau harga saham semasa?
Gunakan asas yang sepadan dengan soalan dan labelkannya. Asas cukai sejarah mengukur hasil direalisasikan dan tidak direalisasikan sepanjang tempoh pemilikan, manakala harga semasa mengukur keputusan tambahan untuk mengekalkan saham dan menjual call hari ini. Beli-tulis menggunakan isian saham sebenar. Jangan gabungkan asas ini dalam satu pengangka dan penyebut, dan rujuk profesional cukai untuk peraturan pelaporan
Adakah pulangan apabila di-assign termasuk dividen?
Hanya jika dividen yang benar-benar diterima sepanjang tempoh yang diukur ditambah secara jelas. Assignment awal sebelum tarikh ex-dividen boleh menghilangkan saham dan dividen yang dijangka, manakala cukai, yuran, dan pembiayaan turut menjejaskan pulangan bersih. Tunjukkan premium opsyen, keuntungan saham hingga strike, dividen diterima, dan kos sebagai komponen berasingan sebelum menjumlahkannya
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling tepat untuk panduan ini — Pilih asas saham sebelum mengira?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
For equal-width wings, one spread width minus the opening net credit, multiplied by the contract multiplier, at expiration before costs.
Baca panduan terperinciIron butterfly maximum lossFor a symmetric short iron butterfly, body-to-wing width minus opening net credit, multiplied by the contract multiplier, before costs.
Baca panduan terperinciBull call spread break-evenThe expiration stock price equal to the lower long-call strike plus the opening net debit, before fees.
Baca panduan terperinci