Apakah bull put spread?
Fahami kredit, titik impas, kerugian maksimum, tugasan, daya beli, dan pelaksanaan bull put spread melalui contoh numerik lengkap
Jawapan terus
Bull put spread menjual sebuah opsyen put dan membeli opsyen put lain dengan tarikh tamat tempoh yang sama pada strike yang lebih rendah. Kedudukan ini menerima kredit bersih apabila dibuka dan biasanya diuntungkan jika harga saham tetap berada di atas strike opsyen put short apabila tamat tempoh. Keuntungan maksimumnya adalah kredit yang diterima, sedangkan opsyen put long dengan strike lebih rendah mengehadkan kerugian maksimum
Kredit diterima sebagai imbalan atas bon yang terbatas
Menjual opsyen put dengan strike lebih tinggi menjana premium. Membeli opsyen put dengan strike lebih rendah menetapkan nilai spread terburuk apabila tamat tempoh, supaya potensi kerugian kedudukan ini terbatas dan bukan tanpa had
Andaikan spread menjual opsyen put 50 dan membeli opsyen put 45 dengan kredit bersih sebesar $1.20. Lebar spread adalah $5.00, supaya kerugian maksimum apabila tamat tempoh adalah $3.80 per saham, atau $380 untuk satu spread dengan satu kontrak sebelum kos. Keuntungan maksimum adalah kredit sebesar $120, bukan seluruh lebar strike
Titik impas berada di bawah opsyen put short
Apabila tamat tempoh, titik impas sama dengan strike opsyen put short ditolak kredit bersih yang diterima. Dalam contoh ini, titik impasnya adalah $48.80. Di atas $50, kedua opsyen put boleh tamat tempoh tanpa nilai dan kredit tetap menjadi milik Anda; di bawah $45, kerugian menghampiri nilai yang telah ditetapkan, yaitu lebar spread ditolak kredit sebesar $3.80
Rumus tersebut menganggap jumlah yang sesuai, deliverable standard, dan kredit sebagaimana dinyatakan. Pengiraan titik impas opsyen menjelaskan alasan kos, pengganda, dan harga pelaksanaan mesti ditambahkan ke catatan kedudukan
Opsyen put short boleh terkena tugasan
Tugasan dini boleh berlaku pada opsyen put short bergaya Amerika. Jika terkena tugasan, akaun boleh menerima saham long pada strike opsyen short sementara opsyen put long 45 tetap terbuka. Leg long tidak automatik dilaksanakan, dan pergerakan saham atau aliran tunai yang dijana boleh berbeza daripada diagram apabila tamat tempoh
Menjelang tamat tempoh, kedudukan yang menghampiri strike opsyen short juga boleh menimbulkan ketidakpastian mengenai kedudukan saham yang dijana, supaya keputusan untuk menutup atau mengekalkan kedudukan merupakan keputusan risiko yang mesti diambil secara aktif. Tamat tempoh dan tugasan spread opsyen membahas senario satu leg
Margin dan pelaksanaan merupakan bahagian daripada strategi
Hasil yang telah ditetapkan tidak dengan sendirinya menentukan keperluan daya beli broker. Peraturan internal broker, jenis akaun, turun naik, tumpuan, dan pengendalian tugasan boleh mengubah cadangan yang dipaparkan. Spread yang lebar atau pelaksanaan sebahagian juga boleh meninggalkan opsyen put short yang tidak disengaja
- Pastikan strike opsyen short dan long, tarikh tamat tempoh, gaya, penyelesaian, serta pengganda
- Rekodkan kredit sebenar selepas memperhitungkan spread dan kos, bukan nilai tengah teoretis
- Hitung jumlah maksimum dalam dolar yang berisiko dan bon saham selepas tugasan
- Tetapkan harga, masa, dan tindakan untuk menutup kedudukan sebelum tamat tempoh
- Uji senario lonjakan harga ke bawah strike opsyen long serta hasil pelaksanaan sebahagian atau satu leg
Soalan lazim
Berapa kerugian maksimum pada bull put spread?
Untuk spread dengan jumlah yang sesuai, kerugian maksimum adalah lebar strike ditolak kredit bersih, kemudian dikalikan dengan pengganda kontrak dan jumlah spread, sebelum kos. Tugasan, pembiayaan, dan jumlah yang tidak sesuai boleh menimbulkan keperluan tunai tambahan pada akaun
Adakah bull put spread boleh terkena tugasan dini?
Ya. Opsyen put short bergaya Amerika boleh terkena tugasan sebelum tamat tempoh. Opsyen put long biasanya tetap terbuka, supaya akaun boleh sementara masa mempunyai saham dan opsyen long yang berasingan
Adakah bull put spread menguntungkan di atas titik impas sebelum tamat tempoh?
Belum pasti. Sebelum tamat tempoh, kedua leg masih mempunyai nilai masa dan boleh mempunyai turun naik tersirat serta kecairan yang berbeza. Gunakan sebut harga paket yang boleh dilaksanakan pada titik pemeriksaan yang telah ditentukan, alih-alih menganggap titik impas apabila tamat tempoh sebagai cagaran harga secara langsung
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling tepat untuk panduan ini — Kredit diterima sebagai imbalan atas bon yang terbatas?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
Takrif jelas istilah opsyen penting, daripada call, put dan rantaian opsyen kepada IV, Greeks, faedah terbuka dan max pain
Lihat glosari opsyen