波幅
隱含波動率急跌是什麼？
了解財報後隱含波動率下降如何改變權利金
選擇權實用指南
波幅
即使看對股價方向，也可能無法達到選擇權目標。以下指南分別說明合約機制、策略取捨以及股價走勢、時間和波幅假設如何影響結果
33 篇指南
財報與選擇權
財報公佈後，選擇權會發生什麼事？
為何股價方向正確，選擇權價格仍可能在財報後下跌
業績事件
如何解讀業績前後的期權波幅
把事件IV、預期波動和業績後重新定價作為市場資訊，而非預測
比較敏感度相近的賣權與買權兩側
25 Delta Risk Reversal與波動率偏斜
了解如何用25 Delta賣權與買權價格或IV衡量偏斜、報價符號為何不同、履約價如何選擇及指標不能預測甚麼。
從縮放累積量到大偏差速率
Gärtner–Ellis定理詳解
理解極限縮放累積量生成函數如何產生大偏差速率函數、需要哪些正則條件，以及結果如何進入選擇權尾部
微笑動態
SABR波動率模型詳解
理解SABR如何連接遠期與隨機波動率、Alpha、Beta、Rho與Vol-of-Vol怎樣塑造微笑，以及近似公式的限制
極端波動率翼揭示的尾端資訊
動差爆炸與 Lee 動差公式詳解
理解臨界動差、有限時間動差爆炸、Lee 隱含波動率翼公式，以及極端履約價能與不能揭示的資訊
罕見事件的幾何如何進入波動率微笑
大偏差原理與選擇權微笑詳解
理解速率函數如何描述指數級罕見波動、如何進入選擇權與隱含波動率漸近式，以及這種近似的邊界
曲面一致性
無套利波動率曲面詳解
理解無套利波動率曲面的價格界限、履約價凸性、天期一致性、插值約束與市場資料清理
隨機波動率
Heston模型與隨機波動率詳解
說明Heston如何讓變異數隨機變動、均值回歸與價格變異數相關性怎樣塑造選擇權，以及模型校準為何不等於預測
VIX期貨曲線
VIX正價差與逆價差：曲線、轉倉與錯誤訊號
了解Contango與Backwardation如何描述VIX期貨、轉倉損益如何形成，以及倒掛曲線為何不保證股市下跌
波動率曲面動態
固定履約價與固定Delta：現貨變動後曲面如何移動
理解Sticky Strike與Sticky Delta假設如何移動偏斜，以及同一現貨變動為何會產生不同的選擇權情境損益
波動率模型
局部波動率與隱含波動率：報價、曲面和模型
分辨單一選擇權價格反推的隱含波動率與狀態相關局部波動率，並了解Dupire校準如何連接兩者及其限制
波動率衡量
已實現波動率計算：報酬、視窗與年化
掌握已實現波動率公式，理解對數報酬、平均值與年化規則為何重要，以及取樣選擇如何改變與隱含波動率的比較
波動率曲面損益
波動率偏斜Carry與滾降詳解
說明選擇權部位如何在波動率曲面移動、偏斜Carry與滾降的含義，以及現貨路徑和避險為何可能逆轉結果
波動率不確定性
波動率的波動率與VVIX詳解
說明Vol-of-Vol衡量什麼、VVIX如何由VIX選擇權建立、為何不同於VIX，以及二階波動率風險怎樣改變選擇權損益
波動率動態
波動率群聚與GARCH模型詳解
說明平靜與劇烈行情為何成群出現、GARCH如何更新條件變異數，以及將預測用於選擇權評價時的限制
波動率背景
波動率錐詳解：把目前隱含波動率放進歷史分布
了解如何用多個滾動期間的已實現波動率分布建立波動率錐，以及比較目前隱含波動率時容易出現的誤讀
波動率定價
波動率風險溢酬：隱含波動率與實現波動率的差異
了解波動率風險溢酬衡量什麼、為何IV可高於其後實現波動率，以及賣出選擇權為何不是免費收益
變異數暴險
變異數交換詳解：損益、複製與風險
了解變異數交換如何按已實現變異數結算、變異數名目金額的意義、選擇權組合複製方式與仍然存在的風險
波動率數學
變異數與波動率：平方根為何改變定價
了解變異數為何是波動率的平方、兩者如何隨時間彙總，以及VIX與變異數交換為何不能用簡單平均比較
波動率期限結構
遠期波動率詳解：提取兩個到期之間的風險
了解遠期波動率為何來自總變異數差額、如何在兩個到期之間計算，以及結果能否預測未來已實現波動率
波動率曲面
選擇權波動率偏斜：為何它不是看空預測
了解不同履約價的IV為何不同、如何衡量下行偏斜，以及昂貴賣權為何不能單獨預測下跌
波動區間
選擇權預期波幅：公式、準確率與正確解讀
了解如何用隱含波動率或價平跨式估算預期波幅、68%規則的前提，以及如何檢驗歷史準確率
波動率指標
隱含波動率與 VIX：為什麼兩個數字不能直接比較
比較單一合約隱含波動率與 VIX 指數的標的、期間、選擇權組合、計算方法和各自用途
相關性曝險
隱含相關性與分散交易詳解
說明指數變異數如何結合成分股波動率與相關性、分散交易試圖分離什麼，以及權重與壓力狀態為何重要
波動率曲面
隱含波動率期限結構詳解
比較不同到期日的IV，辨認事件峰值與倒掛，避免把不同期限誤讀成同一訊號
波幅背景
IV Rank 與 IV Percentile 的分別
比較兩種歷史引伸波幅指標，以及它們各自回答的問題
業績事件
如何按公司研究業績期權
用可重複的公司清單檢查發布日期、合約條款、波幅和持倉風險
選擇權決策指南
隱含波動率與歷史波動率比較
了解隱含波動率與歷史波動率的結構、適用決策，以及行動前需要核對的定價與成交風險
波幅
什么是 IV Percentile？
了解 IV Percentile 如何把今天的IV與選定期間的歷史觀測值比較
波幅
什么是 IV Rank？
了解 IV Rank 如何把目前引伸波幅放在選定歷史高低範圍內
波幅
什麼是隱含波動率？
了解隱含波動率衡量甚麼、不會預測甚麼，以及它為何改變權利金