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La prima mostrada en pantalla no es necesariamente el efectivo pagado8 min de lectura
Prima de opciones sobre futuros: cotización vs. valor en efectivo
Aprende a convertir la prima mostrada de una opción sobre futuros en efectivo usando valor por punto, tick y cantidad, y por qué el multiplicador depende del producto.
Respuesta directa
La cotización de una opción sobre futuros debe convertirse con el valor monetario por punto o tick del contrato. El número mostrado no indica por sí solo el efectivo pagado o recibido.
Cotización y prima en efectivo son distintas
Una opción sobre futuros puede cotizar en puntos, centavos, puntos básicos u otra unidad específica.
La prima en efectivo convierte esa cotización con el valor del contrato y luego multiplica por cantidad.
Opciones sobre futuros explica la relación contractual.
La especificación proporciona la conversión
CME explica que la prima en efectivo se calcula según el tamaño del futuro subyacente.
Comprueba unidad de cotización, tamaño, multiplicador o valor por punto y fluctuación mínima.
No uses automáticamente la convención de 100 acciones común en muchas opciones sobre acciones.
Ejemplo: prima de 1,50 puntos
Supongamos prima de 1,50 y valor de 50 por punto.
Un contrato cuesta 1,50 × 50 = 75 antes de costes.
Tres contratos cuestan 75 × 3 = 225.
Es un ejemplo hipotético. El valor real por punto sale de la especificación exacta.
El tick de prima muestra el paso mínimo de efectivo
Supongamos tick mínimo de 0,25 puntos.
Con valor de 50 por punto, un tick vale 0,25 × 50 = 12,50 por contrato.
De 1,50 a 2,25 hay 0,75 puntos, equivalentes a 37,50 por contrato.
Tres contratos cambian 112,50 antes de costes.
Prima, nocional y margen son números distintos
La prima es el precio en efectivo de la opción.
No es el nocional del futuro subyacente y el margen de una opción corta tampoco equivale a la prima recibida.
Tick y multiplicador de futuros explica la conversión relacionada.
Lista de control para convertir la prima
- Confirma producto y vencimiento exactos - Registra prima mostrada y unidad - Comprueba valor por punto o multiplicador - Comprueba incremento mínimo y valor del tick - Multiplica por cantidad - Añade costes y Bid-Ask realistas - Separa prima, margen y nocional del futuro [!TRYMARK] Control de conversión de prima Al cierre del 18 de septiembre, registra prima 1,50, valor por punto 50, tick 0,25, cantidad 3, Bid, Ask y costes antes de convertir a efectivo.
Una conversión correcta no describe todo el riesgo tras ejercicio, asignación o cambios de margen de una opción corta.
Preguntas frecuentes
¿Una cotización de 1,50 equivale a 150?
No necesariamente. El efectivo depende del valor por punto y de la convención de cotización del producto.
¿Cómo calculo un tick de prima en efectivo?
Multiplica el incremento mínimo de la prima por el valor monetario de un punto, según la especificación exacta.
¿La prima es igual a la pérdida máxima?
En una opción comprada puede representar el débito de la opción en riesgo antes de costes. El ejercicio puede crear un futuro con otro riesgo y las opciones cortas tienen otra estructura.
¿Por qué mi broker muestra un efectivo distinto de la cotización?
Puede haber aplicado multiplicador, valor por punto, cantidad, costes u otra convención de visualización. Compáralo con la especificación del mercado.