¿Qué es gamma en opciones?
Cómo gamma mide el cambio de delta y por qué suele ser más relevante cerca del precio de ejercicio
Preparado por Mark · Fuentes principales al final
Respuesta directa
Gamma mide cuánto se espera que cambie delta cuando el subyacente se mueve una unidad. Ayuda a explicar por qué la sensibilidad de una opción no permanece constante. Gamma suele ser mayor en opciones cercanas al precio de ejercicio y próximas al vencimiento, aunque su nivel exacto depende también de volatilidad implícita y otras variables.
Gamma describe la curvatura de delta
Delta estima la sensibilidad actual de una opción; gamma estima cómo se actualizaría esa sensibilidad tras un movimiento de la acción. Así explica por qué una prima no se comporta como una posición fija de acciones.
La cercanía al ejercicio suele importar
Las opciones cercanas al precio actual del subyacente suelen tener la mayor incertidumbre sobre si terminarán dentro del dinero. Esa zona de transición puede producir una gamma mayor, especialmente cuando queda poco tiempo.
Un valor alto aumenta la necesidad de seguimiento
Con gamma alta, movimientos relativamente pequeños de la acción pueden alterar de manera apreciable delta y la exposición direccional. Este efecto no garantiza un resultado favorable; también puede cambiar rápidamente en contra de una posición.
Fuentes
Aplique esta idea a una opción
Elija un contrato y un objetivo para mantener visibles los supuestos de precio, tiempo y volatilidad en un mismo análisis
Analizar mi opción en inglés