Perché il mio ordine di opzioni non viene eseguito?
Scopri perché un ordine di opzioni accettato può rimanere non eseguito, considerando posizione nel bid-ask, priorità in coda, quantità quotata, prezzo multi-leg, sessioni ed esecuzioni parziali.
Risposta diretta
Un ordine di opzioni accettato può rimanere non eseguito quando nessun ordine sul lato opposto è disposto e disponibile a negoziare la quantità richiesta al prezzo limite secondo le condizioni dell'ordine. Midpoint, mark, ultimo scambio, valore teorico e prezzo del sottostante non sono promesse di esecuzione. Anche al bid o all'ask visualizzato, la quantità quotata può cambiare, altri ordini possono avere la priorità oppure può essere disponibile solo una parte della quantità. Prezzi netti multi-leg, idoneità della sessione, halt e regole di time-in-force aggiungono ulteriori vincoli.
Confronta il limite con il lato eseguibile
Un acquirente ha bisogno di un venditore a un prezzo pari o inferiore al buy limit; un venditore ha bisogno di un acquirente a un prezzo pari o superiore al sell limit. Un buy che resta sotto l'ask o un sell che resta sopra il bid può migliorare il mercato, ma rimanere in attesa indefinitamente se nessuno accetta quel prezzo.
OIC spiega che un ordine di opzioni può entrare in una coda in base al prezzo mentre attende l'esecuzione. Il midpoint è solo il punto intermedio tra le quotazioni visualizzate. Non dimostra che un partecipante al mercato negozierà a quel prezzo e un ultimo scambio obsoleto può appartenere a un prezzo del titolo o a uno stato della volatilità precedente.
Contano priorità di prezzo, priorità temporale e quantità
Se più ordini condividono lo stesso prezzo, le regole della venue possono dare priorità agli ordini già in attesa o applicare altri metodi di allocazione. Un ordine arrivato più tardi quindi potrebbe non essere eseguito solo perché lo schermo mostra brevemente il suo limite. Le quotazioni possono aggiornarsi più rapidamente di un'app e l'attività su un'altra serie o venue non è lo stesso interesse eseguibile.
La quantità visualizzata è limitata e può essere cancellata prima che arrivi l'ordine. Un ordine per dieci contratti può eseguirne due e lasciare otto contratti attivi. Un'esecuzione parziale modifica la quantità residua, ma non garantisce che il saldo riceva lo stesso prezzo.
Gli ordini multi-leg richiedono un unico pacchetto eseguibile
Un limite su uno spread indica un debit o un credit netto per la combinazione. I midpoint interessanti delle singole gambe non dimostrano che le controparti possano eseguire tutte le gambe insieme al prezzo netto e al rapporto richiesti. Gli ordini a quattro gambe amplificano il problema.
Eseguire le gambe separatamente può migliorare un'esecuzione, ma crea rischio di movimento del prezzo, assignment e gamba scoperta. Prima di cambiare il pacchetto, confronta il prezzo netto naturale, la quotazione corrente del mercato complesso se disponibile, la quantità di ogni gamba e la posizione risultante dopo un'eventuale esecuzione parziale.
Diagnostica senza perdere il controllo del prezzo
Verifica che l'ordine sia attivo, che la sessione corretta sia aperta, che l'opzione non sia in halt e che il time-in-force non sia scaduto. Poi confronta bid, ask, quantità, il prezzo in coda, la quantità del tuo ordine e ogni condizione all-or-none, immediate-or-cancel o fill-or-kill.
Un limit più aggressivo può aumentare la probabilità di esecuzione mantenendo un confine, ma comporta anche la rinuncia a una parte del prezzo. Un ordine market dà priorità all'esecuzione e può subire uno slippage grave in un'opzione sottile. Cancella e sostituisci solo dopo aver confermato lo stato finale del vecchio ordine, in modo che le due versioni non possano creare una quantità involontaria.
Domande frequenti
Perché l'opzione è stata negoziata al mio limite ma il mio ordine non è stato eseguito?
Lo scambio segnalato può essere avvenuto prima che il tuo ordine arrivasse, su un'altra venue, contro un interesse con priorità o per una quantità inferiore a quella davanti a te. Può anche rappresentare una serie diversa, una condizione di scambio, un'esecuzione di spread o un report ritardato. Un tocco visualizzato non dimostra che il tuo ordine fosse il primo e idoneo. Chiedi al broker i dettagli del routing e dello stato se la sequenza è importante.
Perché è stata eseguita solo una parte del mio ordine di opzioni?
Prima che le quotazioni cambiassero o che altri ordini consumassero la quantità disponibile, potrebbe essere stata disponibile al limite solo una parte della quantità richiesta. Il residuo rimane attivo solo se lo consentono time-in-force e condizioni dell'ordine; immediate-or-cancel cancella la parte non eseguita, mentre fill-or-kill richiede l'intera quantità immediatamente. Controlla report di esecuzione, quantità residua, prezzo medio e buying power corrente prima di inviare un altro ordine.
Devo usare un ordine market per fare eseguire un'opzione?
Un ordine market può dare priorità alla velocità, ma non limita il prezzo di esecuzione e può attraversare quotazioni sottili o in rapido cambiamento. Le opzioni possono avere spread ampi e quantità visualizzate ridotte, quindi l'urgenza può produrre uno slippage sostanziale. Un ordine limit marketable imposta un confine massimo accettabile cercando un interesse immediato, anche se può essere eseguito parzialmente. Scegli in base a liquidità e rischio, non alla frustrazione per un midpoint.
Per quanto tempo può rimanere pending un ordine limit di opzioni?
Dipende dal time-in-force e dalle regole del broker o dell'exchange. Un ordine day normalmente scade dopo la sessione applicabile se non viene eseguito, mentre un ordine good-til-canceled può rimanere attivo fino all'esecuzione, alla cancellazione, a un limite del broker o a un evento sul contratto. Alcuni ordini di opzioni e strategie complesse supportano meno scelte di durata. Verifica il timestamp effettivo di scadenza, perché la scadenza del contratto di opzione e quella dell'ordine sono due termini diversi.