Ordine Market-to-Limit sui futures: spiegazione
Scopri come un ordine futures Market-to-Limit viene eseguito prima al miglior prezzo disponibile e può lasciare il saldo non eseguito come ordine limit, con esempi di esecuzione parziale
Risposta diretta
Un ordine futures Market-to-Limit cerca un'esecuzione immediata al miglior prezzo disponibile. Se viene eseguita solo una parte, la quantità rimanente diventa un ordine limit al prezzo di esecuzione rilevante invece di continuare a consumare ogni livello di prezzo successivo
Il Market-to-Limit ha due fasi
CME descrive il Market-Limit come un ordine che viene eseguito inizialmente al miglior prezzo di mercato disponibile
Se non è possibile eseguire l'intera quantità a quel prezzo, la quantità rimanente diventa un ordine limit
L'idea importante è che il saldo non eseguito smette di comportarsi come un'istruzione market senza restrizioni
Ora ha un confine di prezzo
Questa struttura è diversa da un semplice limit pendente perché la prima fase cerca un'esecuzione immediata
Esempio svolto: acquisto di 5, con solo 2 disponibili al miglior ask
Supponi che il miglior ask sia 5,000.25
Invii un acquisto Market-to-Limit per 5 contratti
Sono disponibili solo 2 contratti al prezzo 5,000.25 quando l'ordine raggiunge il mercato
Questi 2 possono essere eseguiti immediatamente
I 3 rimanenti diventano un ordine limit di acquisto al prezzo Market-to-Limit applicabile
La posizione aumenta immediatamente di 2 contratti, non di 5
Gli altri 3 restano dipendenti da venditori compatibili successivi
Il residuo non è un nuovo ordine market
Quando il saldo non eseguito diventa un ordine limit, segue la logica degli ordini limit
Un limit di acquisto non può essere eseguito sopra il proprio limite
Può restare attivo se il mercato sale senza che i venditori tornino a quel prezzo
Può anche ricevere un prezzo migliore se, secondo le regole della sede, compare liquidità idonea
Ordini market e limit sui futures spiega la differenza del confine di prezzo
Non presumere che il saldo continuerà a inseguire il mercato solo perché l'istruzione originale è iniziata come Market-to-Limit
Il Market-to-Limit differisce dal Market with Protection
CME supporta anche Market with Protection
Market with Protection può essere eseguito a diversi prezzi all'interno di un intervallo protetto definito dall'exchange
Il saldo non eseguito può restare al confine di protezione
Il Market-to-Limit usa invece la propria regola per trasformare la quantità rimanente in un ordine limit dopo la fase iniziale di esecuzione
I due tipi di ordine possono quindi produrre eseguiti e prezzi pendenti diversi
Controlla quale dei due invia effettivamente il tuo intermediario
Gli eseguiti parziali richiedono la riconciliazione della posizione e dell'ordine
Un eseguito parziale Market-to-Limit crea immediatamente un'esposizione reale
Se vengono eseguiti 2 contratti su 5, la tua posizione corrente cambia di 2
I 3 rimanenti sono una quantità d'ordine attiva separata
Controlla il prezzo di esecuzione, il prezzo medio di esecuzione, la quantità rimanente, il prezzo limite del residuo e lo stato finale dell'ordine
Non inviare nuovamente l'ordine originale per 5 senza controllare
Potresti creare una posizione più grande del previsto se i primi 2 erano già stati eseguiti
Perché gli ordini futures vengono eseguiti a più prezzi spiega la riconciliazione degli eseguiti
La liquidità determina se il residuo verrà mai eseguito
Il saldo pendente ha ancora bisogno di liquidità compatibile sul lato opposto
Un successivo print dell'ultimo prezzo allo stesso livello non dimostra automaticamente che il residuo avrebbe dovuto essere eseguito
Posizione in coda, algoritmo di abbinamento, quantità visualizzata e tempistica possono essere rilevanti
Priorità nel book degli ordini futures spiega perché un tocco del grafico non è una garanzia di esecuzione
Il report finale dell'ordine dell'intermediario è il registro dello stato effettivo [!TRYMARK] Ricostruisci una sequenza Market-to-Limit Inizia con un acquisto di 5 quando al miglior prezzo sono offerti solo 2 contratti. Registra il primo eseguito, la nuova dimensione della posizione, la quantità residua al limit e cosa accade se il mercato si allontana prima di tornare
Usa una checklist Market-to-Limit
Conferma sede di esecuzione, prodotto e mese contrattuale
Conferma che il ticket dell'intermediario selezioni davvero Market-to-Limit
Registra la quantità richiesta
Registra il primo prezzo e la prima quantità eseguiti
Registra il prezzo limite applicato al saldo rimanente
Controlla la quantità rimanente e la durata
Verifica se il saldo è ancora attivo prima di sostituirlo
Separa l'esposizione completata dall'intenzione non eseguita
Questa guida spiega i meccanismi degli ordini, non raccomanda l'uso di Market-to-Limit
Domande frequenti
Cos'è un ordine futures Market-to-Limit?
È un ordine che cerca un eseguito immediato al miglior prezzo disponibile e può convertire il saldo non eseguito in un ordine limit secondo le regole della sede
Un ordine Market-to-Limit può essere eseguito parzialmente?
Sì. La quantità immediatamente disponibile può essere eseguita per prima, mentre la quantità rimanente può diventare un ordine limit pendente
Market-to-Limit è uguale a Market with Protection?
No. Market with Protection può essere eseguito entro un intervallo di protezione definito dall'exchange. Market-to-Limit ha una regola di conversione diversa per il saldo non eseguito
La quantità Market-to-Limit rimanente può restare ineseguita?
Sì. Una volta diventata un ordine limit, ha bisogno di liquidità compatibile al prezzo consentito e può restare attiva senza essere eseguita