materia prima futuro costo di mantenimento e rendimento di disponibilità spiegato
Scopri come finanziamento, stoccaggio, assicurazione, trasporto, e rendimento di disponibilità Può forma materia prima futuro prezzi, contango, backwardation, e calendar spreads.
Risposta diretta
materia prima futuro prezzi riflettere più di un previsione di prezzo spot. finanziamento, stoccaggio, assicurazione, trasporto, e il beneficio economico di detenzione scorte Può tutti affect il relazione tra spot e futuro prezzi.
costo di mantenimento È il costo di detenzione scorte
il CFTC defines carrying charges, o costo di mantenimento, come il costi di storing un fisico materia prima o detenzione un finanziario instrument nel corso di tempo.
Per fisico materie prime, common costi includere:
quelli costi Può creare differito futuro operazione sopra prossimo o spot prezzi Quando scorte È abbondante e carrying il materia prima È expensive.
- finanziamento
- stoccaggio
- assicurazione
- trasporto e movimentazione
- other operational costi
rendimento di disponibilità È il benefit di having il materia prima now
fisico scorte Può anche fornire un benefit.
un refinery Con crude oil in stoccaggio Può Mantieni operating attraverso un offerta disruption.
un grain processor Con scorte Può meet production necessita senza waiting Per futuro consegna.
quello non-liquidità beneficio economico È commonly called rendimento di disponibilità.
CME descrive rendimento di disponibilità come especially importante Quando scorte Sono low o offerta È tesa.
esso Può offset alcuni o tutti di il costo di mantenimento.
un semplificato carry esempio
Supponi un materia prima ha un attuale prezzo spot di 100.
nel corso di il relevant detenzione periodo, Supponi:
un semplificato carry relazione È:
100 + 3 + 4 − 2 = 105.
il differito futuro prezzo potrebbe essere circa 105 in base un quelli semplificato ipotesi prima di other effetti.
questo È un educational approximation, non un universal pricing formula.
- finanziamento costo = 3
- stoccaggio e assicurazione = 4
- rendimento di disponibilità = 2
High rendimento di disponibilità Può pull differito prezzi più basso
Usa il stesso prezzo spot di 100.
Supponi finanziamento plus stoccaggio e assicurazione ancora total 7.
Now Supponi rendimento di disponibilità È 10 perché immediato scorte È unusually valuable.
il semplificato relazione diventa:
100 + 7 − 10 = 97.
il differito futuro prezzo Può quindi essere sotto spot in base un il ipotesi.
quello È one economico meccanismo associated Con backwardation.
CME's 2026 WTI research spiega quello tesa offerta Può creare il valore di detenzione oil exceed stoccaggio, assicurazione, e interest costi.
Contango La non media stoccaggio alone caused il curva
Quando differito prezzi Sono sopra prossimo prezzi, il curva Può essere described come contango in base un il relevant convention.
costi di mantenimento Può help Spiega quello forma.
ma il curva anche riflette aspettative, copertura domanda, scorte conditions, finanziamento, rischio premia, e mercato structure.
Do non infer one hidden variable Da il curva senza checking il others.
futuro roll rendimento, contango, e backwardation spiega il curva terminology separatamente.
rendimento di disponibilità È di solito non direttamente observable
stoccaggio invoices e finanziamento tassi Può spesso essere measured.
rendimento di disponibilità È diverso.
esso represents il beneficio economico di fisico disponibilità e È commonly inferito Da il relazione among spot, futuro, e costi di mantenimento.
quello significa two analysts Può Usa diverso ipotesi e derive diverso implied convenience yields.
Registra il spot fonte, futuro mese, stoccaggio ipotesi, finanziamento tasso, e dati prima di comparing stime.
Calendar spreads Può riflettere changing scorte economics
un spread calendariale confronta two futuro maturities.
Se vicino un-termine scorte diventa scarsa, prossimo contratti Può strengthen relative un differito contratti.
Se scorte Sono abbondante e stoccaggio capacità È disponibile, differito prezzi Può più easily riflettere costi di mantenimento.
il spread therefore contains informazioni su il mercato's termine structure, ma esso È non un pure measurement di stoccaggio costo o rendimento di disponibilità.
Come un leggere futuro spread calendariale prezzo signs spiega Perché you deve anche know il product's quote convention. [!TRYMARK] Build un semplificato carry bridge Inizia Con spot 100. Add finanziamento 3 e stoccaggio plus assicurazione 4. Subtract rendimento di disponibilità primo un 2 e quindi un 10. Confronta il two implied differito prezzi e list che ipotesi Sono observable versus inferito.
Usa un carry-analysis lista di controllo
Confirm il exact materia prima e consegna luogo.
Usa un synchronized spot reference e futuro quote.
Registra il futuro contratto mese.
stima finanziamento nel corso di il stesso detenzione periodo.
stima stoccaggio, assicurazione, trasporto, e movimentazione.
State il convenience-rendimento ipotesi separatamente.
Controlla scorte e offerta conditions.
Do non treat contango o backwardation come proof di un single causa.
Recalculate Quando stoccaggio, tassi, o scorte conditions cambiare.
questo guida spiega materia prima carry mechanics, non un previsione di futuro prezzi.
Domande frequenti
Che cos'è costo di mantenimento in materia prima futuro?
esso È il costo di detenzione il fisico materia prima nel corso di tempo, inclusi finanziamento, stoccaggio, assicurazione, trasporto, e related expenses.
Che cos'è rendimento di disponibilità?
esso È il beneficio economico di having fisico scorte disponibile now anziché solo having un claim su futuro consegna.
Può rendimento di disponibilità causa backwardation?
un high rendimento di disponibilità Può contribute un prossimo prezzi exceeding differito prezzi Quando il benefit di immediato scorte È greater di costi di mantenimento.
Può I Calcola rendimento di disponibilità direttamente Da un futuro schermata?
non direttamente. esso È di solito inferito usando prezzo spot, futuro prezzo, finanziamento, stoccaggio, e other ipotesi.