Harga Settlement Futures vs. Harga Transaksi Terakhir Dijelaskan
Pelajari mengapa harga settlement futures dapat berbeda dari transaksi terakhir, bagaimana mark-to-market harian menggunakan settlement, dan cara merekonsiliasi dampak tunainya.
Jawaban langsung
Harga transaksi terakhir adalah harga dari eksekusi tertentu. Harga settlement futures adalah referensi harian yang ditetapkan bursa dan dihitung berdasarkan prosedur settlement produk yang dipublikasikan Keduanya dapat berbeda. Mark-to-market harian menggunakan settlement resmi, bukan sekadar menyalin transaksi terakhir
Harga transaksi terakhir dan settlement menjawab pertanyaan yang berbeda
Transaksi terakhir memberi tahu di mana transaksi terbaru yang memenuhi syarat terjadi. Harga ini berguna untuk membaca aktivitas saat ini, tetapi satu eksekusi tidak menentukan mark harian resmi bursa
Harga settlement menjawab pertanyaan berbeda: harga referensi apa yang akan digunakan bursa untuk kliring akhir hari dan perhitungan terkait berdasarkan prosedur produk yang dipublikasikan?
Laporan settlement CME menampilkan Last dan Settle sebagai bidang terpisah. Data Time & Sales mencatat harga dan waktu eksekusi individual, sehingga kedua nilai tersebut tidak boleh dianggap sinonim
Settlement dapat menggunakan jendela atau metode lain yang dipublikasikan
Bursa dapat menghitung settlement dari jendela perdagangan yang ditentukan, proses berbobot volume, bid dan offer, pasar terkait, atau metode lain yang ditentukan untuk produk tersebut
CME mencatat bahwa kontrak futures dapat memiliki formula penutupan dan settlement harian yang berbeda. Karena itu, metode yang tepat berasal dari spesifikasi kontrak dan aturan bursa, bukan dari jalan pintas universal “print terakhir sama dengan settle”
Artinya, kontrak dapat tetap diperdagangkan setelah periode yang digunakan untuk menetapkan settlement. Transaksi berikutnya dapat mengubah harga terakhir yang ditampilkan tanpa menulis ulang settlement yang sudah ditentukan
Hitung selisih tunai dari settlement, bukan dari kesan layar
Misalkan Anda memegang 3 kontrak futures long. Setiap poin bernilai $50. Settlement kemarin adalah 5,020.00, transaksi terakhir hari ini 5,034.50, dan settlement resmi hari ini 5,028.00
Untuk mark-to-market harian, pergerakan settlement adalah 5,028.00 − 5,020.00 = 8.00 poin. Profit harian bruto adalah 8.00 × $50 × 3 = $1,200 sebelum biaya dan penyesuaian akun lain
Jika Anda menandai posisi ke transaksi terakhir 5,034.50, Anda akan menyimpulkan 14.50 × $50 × 3 = $2,175. Nilai tersebut $975 lebih besar daripada jumlah berbasis settlement
Pemeriksaan independennya adalah $2,175 − $1,200 = $975, yang juga sama dengan (5,034.50 − 5,028.00) × $50 × 3
Variation margin futures menjelaskan bagaimana perubahan settlement mengalir melalui akuntansi kas harian
Jangan mencampurkan settlement harian dengan settlement akhir
Settlement harian menandai kontrak terbuka selama masa hidupnya. Settlement akhir atau penyerahan menentukan bagaimana kontrak kedaluwarsa diselesaikan berdasarkan aturan kontrak
Keduanya dapat menggunakan waktu referensi, benchmark, formula, atau prosedur penyerahan yang berbeda. Karena itu, trader harus memeriksa metode settlement harian dan ketentuan kedaluwarsa
Futures yang diselesaikan tunai versus diserahkan secara fisik membahas perbedaan pada sisi kedaluwarsa
Gunakan harga yang tepat untuk keputusan yang dibuat
Gunakan transaksi terbaru, bid, ask, kedalaman, dan waktu kuotasi ketika memperkirakan apa yang mungkin Anda eksekusi sekarang. Settlement resmi bukan janji bahwa Anda dapat langsung membeli atau menjual pada level tersebut
Gunakan settlement resmi saat merekonsiliasi mark-to-market harian, perubahan settlement, dan pergerakan akun terkait kliring. Konfirmasikan laporan broker karena biaya, posisi lain, dan waktu dapat mengubah saldo yang ditampilkan
Gunakan spesifikasi kontrak ketika perlu mengetahui bagaimana settlement dihasilkan. Cara membaca spesifikasi kontrak futures menunjukkan apa yang perlu diverifikasi sebelum mengandalkan bidang kuotasi [!TRYMARK] Rekonsiliasikan mark sebelum menyalahkan broker Catat settlement kemarin, settlement resmi hari ini, transaksi terakhir, nilai poin, jumlah kontrak, dan biaya. Hitung P&L berbasis settlement terlebih dahulu, lalu bandingkan dengan laporan dan estimasi transaksi terakhir
Jalankan checklist settlement-versus-transaksi-terakhir
Kerangka ini menjelaskan mekanisme futures secara umum. Jendela settlement, metode cadangan, waktu kliring, dan tampilan broker yang tepat berbeda menurut bursa, produk, dan pengaturan akun
- Konfirmasikan kontrak dan bulan kontrak yang tepat
- Baca prosedur settlement harian bursa saat ini
- Catat transaksi terakhir beserta stempel waktunya, bukan memperlakukannya sebagai penutupan tanpa waktu
- Hitung P&L harian dari settlement sebelumnya dan saat ini
- Kalikan pergerakan harga dengan nilai poin dan jumlah kontrak
- Rekonsiliasikan biaya dan pergerakan akun lain secara terpisah
- Periksa aturan settlement akhir atau penyerahan sebelum kedaluwarsa
Pertanyaan umum
Mengapa harga settlement futures berbeda dari harga terakhir?
Karena settlement dapat dihitung dari jendela tertentu atau metode lain yang dipublikasikan, sedangkan harga terakhir hanyalah transaksi terbaru. Keduanya mengukur hal yang berbeda dan tidak harus cocok
Apakah harga settlement adalah harga tempat saya dapat exit?
Tidak. Harga tersebut adalah referensi untuk settlement dan kliring. Exit yang dapat dieksekusi bergantung pada bid, ask, kedalaman yang tersedia, jenis order, dan kondisi pasar ketika order sampai di bursa
Harga mana yang harus digunakan untuk menghitung P&L futures harian?
Untuk mark-to-market harian bursa, gunakan harga settlement sebelumnya dan saat ini yang berlaku bersama nilai poin atau tick kontrak. Laporan broker juga dapat memasukkan biaya dan penyesuaian akun lain
Apakah settlement harian sama dengan settlement akhir saat kedaluwarsa?
Belum tentu. Settlement harian menandai posisi selama masa kontrak. Settlement akhir atau penyerahan mengikuti prosedur kedaluwarsa dan dapat menggunakan benchmark, waktu, atau mekanisme penyerahan yang berbeda