Volatilitas Terakhir Dijelaskan: Mengekstraksi Risiko Antara Dua Keterlambatan

Volatilitas implisit spot dari hari ini sampai T2 mencampur semua ketidakpastian sebelum T2. Volatilitas forward dari T1 sampai T2 mengisolasi bagian yang ditugaskan untuk interval setelah T1

Tuliskan kedua tanggal, konvensi hitungan hari, aturan strike atau uang, dan ukuran volatilitas.

Jangka waktu dapat mencakup tanggal penghasilan, pemilihan, rilis ekonomi, atau bulan masa depan biasa.

Untuk volatilitas annualized σ₁ dan σ₂ pada pecahan tahun T₁ dan T₂, total varian adalah σ₁²T₁ dan σ₂²T₂

Variansi maju rata adalah (σ₂²T₂ − σ₁²T₁) ÷ (T₂ − T₁). Volatilitas maju adalah akar kuadrat hasil itu

Jangan pernah mengurangi persentase IV secara langsung. Volatilitas adalah penyimpangan standar; kuadratnya, diukur dengan waktu, adalah jumlah aditif dalam konstruksi ini

Misalkan 30 hari IV adalah 20% dan 90 hari IV adalah 24%, menggunakan dasar yang sama. 30 sampai 90 hari volume ke depan adalah √((0,24²×90 − 0,20²×30) ÷ 60), atau sekitar 25,8%

25,8% tidak berarti yang mendasar akan mencapai jumlah yang sama.

Gunakan pecahan tahun bukan hari-hari ketika berat hari berbeda. Hari libur, akhir pekan, dan peristiwa yang diketahui mungkin layak untuk waktu varian yang tidak seragam dalam model perdagangan

Gunakan dasar yang sama, waktu penawaran, harga forward, asumsi suku bunga dan dividen, metode interpolasi, dan idealnya definisi varians uang atau model bebas yang sama

Mengurangi 25 delta put IV dari ATM IV kemudian membingungkan istilah dan skew. Kutipan yang stale atau lebar dapat menghasilkan angka ke depan yang sebagian besar adalah kebisingan struktur mikro

Jika jauh total varians di bawah hampir total varians, hasilnya negatif. Sebelum menyatakan arbitrage, periksa timestamp, kalender, interpolasi, kualitas penawaran, dan apakah input mengukur objek yang sama

Varians ke depan tersirat dalam penentuan harga opsi dan dapat mencakup premi risiko, penawaran dan permintaan, asuransi ekor, dan opsi model.

Pasar dapat harga interval yang kaya dan tetap menjadi lebih kaya. Volume maju tinggi tidak secara otomatis sinyal volatilitas pendek, sama seperti rendah tidak secara otomatis pembelian

Mengukur kinerja perkiraan dengan membandingkan varians masuk ke depan dengan varians yang terwujud selama interval masa depan yang tepat, menggunakan aturan yang diketahui pada saat masuk

Sebuah kalender atau spread diagonal dapat mengungkapkan pandangan tentang kadaluarsa relatif, tetapi P&Lnya juga tergantung pada spot, skew, dinamika permukaan, theta, gamma, vega, eksekusi, dan penanganan kadaluarsa kaki dekat

Perbedaan IV yang dikutip tidak merupakan eksposur posisi. Reprice kaki sebenarnya di bawah perubahan varian ke depan, titik, dan bentuk kurva daripada perdagangan dari angka yang diekstrak saja

Ekstrak forwards yang berdekatan di seluruh struktur istilah dan grafik setiap interval nonoverlap. Ini menunjukkan di mana total varians akumulasi lebih jelas daripada baris IV judul

Catat peristiwa dan likuiditas. Kemudian menekankan baik interval peristiwa dan interval sekitar karena repricing sering menyebar di seluruh maturitas