Breakeven dan assignment cash-secured put dijelaskan
Hitung breakeven cash-secured put, pahami apa yang berubah saat assignment, dan pisahkan pendapatan premi dari posisi saham yang mungkin Anda terima
Jawaban langsung
Cash-secured put memiliki breakeven kedaluwarsa yang sederhana, tetapi assignment mengubah posisi dari kewajiban opsi menjadi kepemilikan saham. Breakeven adalah harga strike dikurangi premi yang diterima, disesuaikan dengan biaya dan ukuran kontrak. Breakeven bukan perkiraan, harga pembelian yang dijamin, atau batas penurunan saham
Mulai dari payoff kedaluwarsa
Put short memberi pembeli hak untuk menjual saham pada strike. Penjual menerima premi dan mempertahankannya jika opsi kedaluwarsa worthless. Jika put berakhir in the money, penjual dapat di-assignment 100 saham per kontrak standar pada strike, dengan tunduk pada ketentuan kontrak produk dan proses broker
Panduan [cash-secured put Options Industry Council](https://www.optionseducation.org/strategies/all-strategies/cash-secured-put) mendefinisikan breakeven kedaluwarsa sebagai:
Breakeven per saham = strike − premi yang diterima Breakeven kontrak = (strike − premi) × saham per kontrak
Jika strike $50 dan premi $1.20, breakeven kedaluwarsa adalah $48.80 per saham, atau $4,880 untuk 100 saham sebelum biaya. Premi menurunkan biaya saham efektif; premi tidak menghapus risiko saham turun jauh di bawah $48.80
Profit maksimum adalah premi, bukan kas yang dicadangkan
Jika put kedaluwarsa out of the money, profit opsi maksimum adalah premi yang diterima dikurangi biaya. Kas yang dicadangkan di akun adalah collateral untuk kewajiban pembelian, bukan profit dan bukan angka kerugian maksimum
Penjual dapat mengalami kerugian saat saham turun. Kerugian saham saat assignment yang disederhanakan adalah:
Kerugian per saham ≈ basis efektif − harga saham Basis efektif = strike − premi + biaya per saham
Pada harga saham $35 dalam contoh tersebut, kerugian yang belum disesuaikan sekitar $13.80 per saham, atau $1,380 untuk 100 saham. Hasil sebenarnya bergantung pada peristiwa close atau assignment, biaya, aksi korporasi, dan penjualan saham berikutnya
Apa yang berubah saat assignment
Assignment biasanya menciptakan posisi saham pada harga strike sementara premi yang diterima mengurangi basis efektif. Kontrak opsi tidak lagi menjadi put short terbuka, tetapi saham yang dihasilkan memiliki risiko pasar, aturan margin atau buying power, dan keputusan exit sendiri
Assignment tidak sama dengan memilih membeli saham pada harga pasar saat ini. Assignment adalah pelaksanaan hak pemegang berdasarkan kontrak. [Referensi assignment OIC](https://www.optionseducation.org/referencelibrary/faq/options-assignment) menjelaskan bahwa pemberitahuan assignment dialokasikan melalui proses broker dan kliring; waktu dan prosedur berbeda menurut perusahaan
Catat tanggal assignment, jumlah saham, strike, premi, biaya, jenis akun, dan basis saham yang disesuaikan. Jika hanya sebagian kontrak di-assignment, jangan menganggap seluruh cadangan kas berubah menjadi saham
Saham dapat berada di atas, dekat, atau di bawah breakeven
| Harga saham saat kedaluwarsa atau assignment | Hasil umum | Yang perlu diperiksa | | --- | --- | --- | | Di atas strike | Put dapat kedaluwarsa worthless | Premi, biaya, dan pelepasan collateral | | Di antara strike dan breakeven | Saham dapat di-assignment dengan kerugian belum terealisasi setelah premi | Basis, jumlah assignment, dan kuotasi saat ini | | Di bawah breakeven | Saham dapat di-assignment dengan kerugian belum terealisasi yang lebih besar | Rencana penurunan, likuiditas, dan buying power akun |
Tabel tersebut menjelaskan mekanika, bukan perkiraan. Early exercise dan assignment dapat terjadi sebelum kedaluwarsa, terutama ketika opsi in the money atau keadaan pemegang berubah. Periksa pemberitahuan aktual, bukan mengandalkan label grafik
Breakeven bukan level stop
Perhitungan breakeven menjawab kapan posisi saham yang biaya efektifnya sudah dikurangi premi akan pulih sebelum biaya dan pajak berikutnya. Perhitungan itu tidak mengatakan bahwa saham akan berhenti turun di sana
Sebelum menjual put, tuliskan harga saham saat Anda masih ingin memiliki saham, jumlah saham maksimum, dan tindakan jika harga gap di bawah level tersebut. Label cash-secured hanya menjelaskan kas yang dicadangkan; label itu tidak membuat strategi bebas risiko
Gunakan catatan dua tahap setelah assignment
1. Rekonsiliasikan peristiwa opsi dengan pemberitahuan assignment dan ledger akun broker 2. Hitung basis saham dari strike, alokasi premi, biaya, dan penyesuaian kontrak nonstandar 3. Pisahkan kewajiban opsi dari posisi saham baru dalam jurnal 4. Catat jumlah saham, tanggal pembelian, nilai pasar, dan kondisi exit yang diinginkan 5. Tinjau apakah akun kena pajak, pensiun, cash, atau margin sebelum menempatkan order berikutnya 6. Hitung ulang eksposur jika saham dijual, di-hedge, atau digunakan untuk covered call [!TRYMARK] Titik pemeriksaan assignment titik pemeriksaan Simpan strike, premi, kedaluwarsa, tanggal assignment, jumlah saham, biaya, basis yang disesuaikan, dan kuotasi yang digunakan untuk menilai posisi saham baru [!WARNING] Assignment tidak membatasi penurunan Premi menurunkan basis efektif, tetapi saham dapat terus turun. Early assignment, gap, likuiditas, biaya, aturan pajak, dan kontrol broker dapat mengubah hasil
Bacaan terkait
Pertanyaan umum
Apakah breakeven cash-secured put merupakan harga assignment?
Tidak. Assignment biasanya terjadi pada strike, sementara premi menurunkan basis efektif. Breakeven adalah harga saat posisi saham yang biaya efektifnya disesuaikan premi kira-kira impas sebelum biaya berikutnya
Dapatkah cash-secured put rugi lebih besar daripada premi?
Ya. Jika di-assignment, penjual dapat rugi ketika saham turun. Premi adalah profit maksimum opsi saat kedaluwarsa, bukan kerugian maksimum
Apakah assignment selalu terjadi saat kedaluwarsa?
Tidak. Exercise dan assignment dapat terjadi sebelum kedaluwarsa. Periksa kontrak, perjanjian akun, dan pemberitahuan broker, bukan menganggap aturan waktu yang tetap
Apa yang terjadi pada kas yang dicadangkan setelah assignment?
Kas tersebut mendukung pembelian saham dan posisi akun yang dihasilkan. Broker dapat mengubah buying power, saldo kas, atau perlakuan margin; rekonsiliasikan ledger sebelum menempatkan trade lain