Strategi Call Diagonal Spread Opsi
Pahami call diagonal long, pemilihan strike dan kedaluwarsa, penugasan jangka dekat, nilai waktu call jauh, rolling, perbedaan PMCC, Greeks, margin, dan perencanaan exit.
Jawaban langsung
Call diagonal long yang umum membeli call dengan kedaluwarsa lebih jauh pada strike lebih rendah Kl dan menjual call dengan kedaluwarsa lebih dekat pada strike lebih tinggi Ks. Call long memberi eksposur bullish jangka lebih panjang, sedangkan call short menghasilkan premi dan membatasi atau memperumit kenaikan jangka dekat. Berbeda dari covered call, opsi long bukan saham dan tidak dapat diserahkan langsung jika call short ditugaskan. Karena itu posisi ini memerlukan rencana untuk dua tingkat volatilitas, perubahan nilai ekstrinsik, dividen, penugasan dini, rolling, dan call jauh yang tersisa setelah kedaluwarsa pertama.
Strike jauh lebih rendah dan strike dekat lebih tinggi membentuk bentuk umum
Kedua call memiliki underlying, multiplier, dan deliverable yang sama, tetapi Kl berada di bawah Ks dan call long kedaluwarsa lebih lambat. Membalik salah satu sisi menciptakan diagonal berbeda dengan risiko yang berbeda.
Jarak strike harus mencakup lebih dari kredit yang diinginkan. Jarak itu harus mencerminkan biaya untuk menangani penugasan, delta call long, dan partisipasi kenaikan yang dapat diterima.
Kedaluwarsa dekat bukan tanggal hasil akhir
Jika spot tetap di bawah Ks, call short dapat kedaluwarsa tidak bernilai dan meninggalkan call jauh. Jika spot mendekati atau melewati Ks, menutup atau me-roll sebelum penugasan dapat mempertahankan fleksibilitas.
Penugasan menciptakan saham short. Meng-exercise call jauh dengan strike lebih rendah dapat memperoleh saham untuk menutupnya, tetapi mengorbankan nilai ekstrinsik yang tersisa dan mungkin bukan exit yang paling ekonomis.
PMCC adalah salah satu call diagonal khusus
Poor man's covered call biasanya menggunakan call dengan delta tinggi, sangat in-the-money, dan kedaluwarsa lebih panjang sebagai pendekatan saham, lalu berulang kali menjual call yang lebih pendek.
Tidak semua call diagonal memakai kontrak LEAPS, delta tinggi, atau rolling berulang. Menyebut semua diagonal sebagai PMCC menyembunyikan perbedaan penting dalam leverage dan perlindungan.
Greeks bergantung pada spot dan struktur tenor
Call jauh sering menyumbang vega positif, sedangkan call short dekat dapat menyumbang theta positif. Namun, tidak satu pun tanda tersebut dijamin pada semua level spot atau menjelang kedaluwarsa.
Lonjakan ke atas dapat membuat gamma call short dan penugasan mendominasi sebelum call jauh sepenuhnya mengimbangi. Penurunan IV dapat mengurangi nilai call long yang tersisa.
Tentukan ekonomi rolling dan exit sejak awal
Bandingkan biaya menutup kedua call dengan biaya me-roll hanya leg short. Roll adalah penutupan yang direalisasikan ditambah transaksi baru, bukan perbaikan kerugian otomatis.
Catat total debit, kredit yang terkumpul, nilai call long yang tersisa, spread bid-ask, komisi, tanggal dividen, dan eksposur saham maksimum yang dapat ditanggung akun.
Pertanyaan umum
Apakah call diagonal bersifat bullish?
Bentuk long yang umum cukup bullish dalam horizon lebih panjang, tetapi call short membatasi atau memperumit kenaikan cepat dalam jangka dekat.
Apa yang terjadi jika call short ditugaskan?
Akun umumnya menjadi memiliki saham short sementara call long dengan kedaluwarsa lebih jauh tetap terbuka, sehingga diperlukan respons saham dan opsi yang disengaja.
Apakah call diagonal sama dengan PMCC?
Tidak. PMCC adalah call diagonal yang menggunakan call long dengan kedaluwarsa panjang, delta tinggi, dan sangat in-the-money sebagai pengganti saham.
Dapatkah keuntungan maksimum diketahui sebelumnya?
Tidak secara presisi pada kedaluwarsa dekat karena nilai waktu dan IV yang tersisa pada call jauh belum diketahui.