所有期權指南1 / 3
分清沽出期貨與借股沽空10分鐘閱讀
可以沽空期貨嗎？
了解期貨淡倉的開倉與平倉、損益方向，以及保證金、交割和跳空風險
直接解答
可以。先沽出期貨合約，再買入相同產品、合約月份和數量作對沖。這與借入股票沽空不同；價格上升會造成虧損，保證金、每日結算和交割規則仍然適用
期貨淡倉的意思
沽出一張合約會記錄為負數量。買入相同月份和數量並成交，淡倉才會減少。買入另一個月份可能是轉倉或新增風險，不一定是平倉。CFTC把保證金描述為履約抵押，期貨會每日按市價結算。
損益方向簡單但風險沒有固定上限
忽略費用時，淡倉價格損益是「開倉價－平倉價」乘以合約乘數和數量。價格下跌為正，上升為負。先確認乘數和最小變動價值，並參閱期貨跳動價值與合約乘數。
保證金、結算及交割同樣適用
初始及維持保證金和每日結算適用於淡倉。券商可能高於交易所最低要求，亦可能提高隔夜要求。現金結算或實物交割決定臨近到期的處理；參閱現金結算與實物交割期貨。止損也不保證成交價，跳空和流動性會造成偏差。
沽空前檢查
1. 記錄產品、合約月、乘數、最小變動和結算方式 2. 確認戶口及券商允許建立淡倉 3. 核對初始、維持、日內、隔夜和房屋保證金 4. 把不利變動換算成戶口貨幣的損失 5. 設定平倉、跳空處理和最大損失 6. 核對最後交易日、通知日、交割和轉倉截止時間
本指南只解釋機制，不推薦方向、產品或槓桿。實際交易以最新合約規則和券商協議為準
常見問題
沽空期貨需要借入標的嗎？
不需要。淡倉由沽出期貨建立，不是借股，但仍有合約保證金、結算和到期義務
如何平掉期貨淡倉？
買入相同產品、合約月份和數量。買入另一月份可能是轉倉而不是平倉
淡倉會否虧超過初始保證金？
會。價格上升和每日變動扣款可能帶來補款或強平
資料來源與延伸閱讀
快速檢查
讀完指南後，用 3 道題檢查一下
問題 01
以下哪項說法最符合本指南 — 期貨淡倉的意思?
選擇答案即可查看解釋
期權術語表
清楚解釋從認購、認沽和期權鏈到 IV、希臘值、未平倉合約與最大痛點等核心期權術語
瀏覽期權術語表