擔保不等於持倉規模8 分鐘閱讀2026年9月4日

期貨保證金與槓桿詳解

說明初始、維持、變動保證金與名義金額的分別，以及槓桿和每日結算對現金規劃的影響

直接解答

期貨保證金是支持期貨持倉的擔保，不是合約買價或損失上限。相對少的擔保可控制較大名義金額，所以小幅價格變動也可令已投入現金大幅改變，並在到期前要求變動保證金和補充資金。

名義額是期貨價乘合約乘數，代表經濟價格敞口。初始保證金用作開立或支持持倉，維持保證金是帳戶程序的門檻，兩者都不是最大損失。

保證金相近的合約，仍可因乘數、跳動值、波幅、價格而有很不同的每日金額變動。

槓桿是所控制名義額與投入資本的關係。一萬擔保控制十萬名義額時，1% 合約變動是費用前一千，即投入現金的 10%。

用跳動值及合理日度壓力變動估算影響，不能只看保證金百分比。

期貨通常每日按結算價計價，損失發生時會減少帳戶權益並可要求補充資金。經紀要求可高於交易所最低要求。

流動性是可行性的一部分。保證金看似很小的持倉，可能無法經受不利價格路徑。

不是。市場損失可超過最初投入的保證金。

期貨每日按市值計價，損失會減少帳戶餘額。

不是。仍要比較名義額、跳動值、波幅和壓力損失。