所有期權指南
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美式與歐式期權及其結算方式
分辨行使方式與實物或現金結算，並在持有期權到期前核對最後交易時限
由 Mark 撰寫 · 官方資料列於文末
直接解答
美式和歐式描述期權可在何時行使，而不是在哪裏交易。美式持有人通常可在到期前合資格的營業日行使；歐式持有人只能在指定到期時點行使。結算是另一項規格：行使後可能交付股份或以現金結算。這個組合會改變指派、資金、最後交易時限及到期風險
分開行使方式與結算方法
美國標準股份及ETF期權通常是美式實物結算，行使或指派會形成股份交易。很多指數期權是歐式現金結算，但產品各有不同。歐式不妨礙在最後交易前沽出平倉；它限制的是行使，不是普通平倉交易
核對時鐘與最終參考值
部分產品在最終結算值計算前停止交易，指數結算可能使用開市或收市值，而非交易者最後看到的水平。經紀行使截止亦可能早於交易所。正常交易結束後的盤後變動仍會影響行使判斷及指派風險
按準確產品配對到期風險
持有至到期前，確認行使方式、最後交易日和時間、結算類型、結算值算法、自動行使及經紀截止。實物結算要確認所需現金或股份；現金結算要知道最終金額何時決定。不要只因代號熟悉便把股份期權規則套用到指數產品
資料來源與延伸閱讀
把這個概念應用到一份期權
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