VIX फ्यूचर्स बनाम VIX विकल्प: समझाया गया
VIX फ्यूचर्स और VIX विकल्प समझें: फॉरवर्ड अस्थिरता के दांव बनाम स्ट्राइक-परिभाषित प्रीमियम, सेटलमेंट अंतर और हर दृष्टिकोण के लिए सही साधन।
सीधा जवाब
VIX फ्यूचर्स तीस-दिन की आगे की अस्थिरता की अपेक्षाओं पर सीधे ट्रेड होते हैं, जबकि VIX विकल्प उन्हीं फॉरवर्ड पर स्ट्राइक-परिभाषित प्रीमियम की परत जोड़ते हैं। फ्यूचर्स अपेक्षित अस्थिरता के साथ डॉलर-दर-डॉलर लाभ और नुकसान देते हैं; विकल्प उसके ऊपर क्रश, स्क्यू और एक्सपायरी का चुनाव जोड़ते हैं। कोई भी साधन स्पॉट VIX प्रिंट का भुगतान नहीं करता, और फॉरवर्ड को स्पॉट समझ लेना VIX की हर गलती की शुरुआत है।
फॉरवर्ड अपेक्षा की कीमत बताते हैं, विकल्प आकार सहित अपेक्षा की
VIX फ्यूचर एक्सपायरी पर इंडेक्स मूल्य पर सेटल होता है, इसलिए इसकी कीमत बाजार का फॉरवर्ड अस्थिरता अनुमान होती है, जो कॉन्टैंगो में आम तौर पर स्पॉट से ऊपर रहता है। VIX विकल्प उन्हीं फॉरवर्ड कीमतों से स्ट्राइक, एक्सपायरी और यूरोपीय एक्सरसाइज के साथ बनते हैं और उनके ऊपर वोलैटिलिटी स्माइल तथा टाइम स्ट्रक्चर जोड़ते हैं। फ्यूचर्स दृष्टिकोण व्यक्त करते हैं; विकल्प शर्तों के साथ दृष्टिकोण व्यक्त करते हैं।
इम्प्लाइड वोलैटिलिटी बनाम VIX इंडेक्स अस्थिरता को सिंगल-स्टॉक माप से अलग करता है। ऑप्शन वेगा दोनों साधनों में साझा प्रीमियम संवेदनशीलता को मापता है।
सेटलमेंट का अंतर उन ट्रेडरों को फंसाता है जो स्पॉट की उम्मीद करते हैं
VIX फ्यूचर्स एक विशेष ओपनिंग कोटेशन प्रक्रिया पर सेटल होते हैं, VIX विकल्प संबंधित लेकिन अलग सेटलमेंट मूल्यों पर, और दोनों में से कोई भी लगातार कोट किए गए स्पॉट VIX के बराबर नहीं होता। फॉरवर्ड नीचे मिलते समय कॉन्टैंगो लॉन्ग फ्यूचर्स धारकों को धीरे-धीरे नुकसान देता है, जबकि विकल्प खरीदार सेटलमेंट में जाने वाले क्रश की अतिरिक्त कीमत भी चुकाते हैं। पोजीशन लेने से पहले सेटलमेंट नियम पढ़ने से यह देर से पता चलने से बचते हैं कि साधन स्क्रीन नंबर को ट्रैक करता ही नहीं था।
VIX में कॉन्टैंगो बनाम बैकवर्डेशन उस कर्व के आकार को समझाता है जो इस क्षरण के पीछे है। SKEW इंडेक्स क्या है दोनों के ऊपर असममिति का माप जोड़ता है।
वोलैटिलिटी व्यवस्था साधन चुनती है, विश्वास नहीं
स्थिर कॉन्टैंगो रोल की समझ रखने वाली शॉर्ट-वोलैटिलिटी संरचनाओं के पक्ष में रहता है, उछाल सीमित लागत वाली लॉन्ग गामा को, और सपाट व्यवस्था समय-क्षय से दोनों को दंडित करती है। रैखिक पेऑफ वाले दिशात्मक अस्थिरता दृष्टिकोणों के लिए फ्यूचर्स उपयुक्त हैं, जबकि सीमित नुकसान वाले सशर्त दृष्टिकोणों के लिए विकल्प। सही पूर्वानुमान के साथ गलत साधन चुनना सही विचार पर गलत एक्सपोज़र खरीदना है।
वोलैटिलिटी रिस्क प्रीमियम समझाया गया बताता है कि शॉर्ट वोलैटिलिटी को आम तौर पर भुगतान क्यों मिलता है। इम्प्लाइड वोलैटिलिटी क्या है दोनों साधनों के नीचे का निरपेक्ष माप समझाता है। [!WARNING] स्पॉट VIX स्क्रीन कीमत पर ट्रेड करने योग्य नहीं है कोई उत्पाद चमकता हुआ VIX नंबर खुद भुगतान नहीं करता। फ्यूचर्स फॉरवर्ड का और विकल्प फॉरवर्ड पर स्ट्राइक-परिभाषित प्रीमियम का भुगतान करते हैं; दोनों में सेटलमेंट अंतर होते हैं जो प्रक्रिया न पढ़ने वाले ट्रेडरों को चौंकाते हैं।
डर से ट्रेड करने से पहले साधन चुनने की चेकलिस्ट
समय-सीमा के साथ अस्थिरता का दृष्टिकोण, आवश्यक रैखिक बनाम सशर्त पेऑफ, कॉन्टैंगो-लागत की सहनशीलता, चुनी गई एक्सपायरी की सेटलमेंट प्रक्रिया और अधिकतम नुकसान लिखें। दिशात्मक फॉरवर्ड दृष्टिकोण के लिए फ्यूचर्स और सशर्त हेज के लिए विकल्प चुनें, और जब दृष्टिकोण में समय-सीमा न हो तो दोनों से दूर रहें। [!TRYMARK] डर के स्तर से नहीं, दृष्टिकोण के आकार से साधन मिलाएं लिखें कि पूर्वानुमान को रैखिक ट्रैकिंग चाहिए या सशर्त भुगतान, फिर उस आकार से मेल खाने वाला सेटलमेंट साधन चुनें। गलत साधन के साथ उच्च विश्वास फिर भी गलत ट्रेड है।
यह गाइड शिक्षा के लिए अस्थिरता साधनों की तुलना करती है। यह फ्यूचर्स या विकल्प की सिफारिश नहीं करती, अस्थिरता का पूर्वानुमान नहीं देती और किसी साधन के लाभ का वादा नहीं करती। उत्पाद विनिर्देश और व्यक्तिगत ट्रेड रिकॉर्ड वास्तविक चुनाव तय करते हैं।
आम सवाल
VIX फ्यूचर्स या विकल्प ट्रेड करने चाहिए?
दिशात्मक फॉरवर्ड दृष्टिकोण फ्यूचर्स के लिए और सशर्त हेज विकल्पों के लिए उपयुक्त हैं। किसी भी साधन को डिफॉल्ट बनाने के बजाय पेऑफ के आकार को पूर्वानुमान से मिलाएं।
VIX ETF लंबे समय में पैसा क्यों खोते हैं?
फ्यूचर्स-आधारित उत्पादों का कॉन्टैंगो क्षरण और फीस बाय-एंड-होल्ड धारकों की पूंजी रोज घटाते हैं। ये साधन स्थिर स्पॉट को नहीं, मिलते हुए फॉरवर्ड को ट्रैक करते हैं।
क्या VIX विकल्प स्टॉक विकल्पों की तरह सेटल होते हैं?
नहीं। वे यूरोपीय एक्सरसाइज और अलग सेटलमेंट प्रक्रियाओं के साथ फॉरवर्ड मूल्यों को संदर्भित करते हैं, अमेरिकी-शैली की स्टॉक डिलीवरी यांत्रिकी को नहीं।
अस्थिरता बढ़ने पर VIX उत्पादों के साथ क्या होता है?
लॉन्ग वोलैटिलिटी को लाभ मिलता है, शॉर्ट संरचनाओं को विस्फोटक नुकसान होता है और सेटलमेंट में जाने पर क्रश आता है। उछाल तैयार लॉन्ग को पुरस्कृत और आत्मसंतुष्ट शॉर्ट को दंडित करता है।
क्या शुरुआती लोग VIX उत्पाद ट्रेड कर सकते हैं?
सेटलमेंट अंतर, कॉन्टैंगो और क्रश समझने के बाद ही बहुत छोटे परिभाषित-जोखिम आकार से। वोलैटिलिटी साधन शुरुआती शॉर्टकट की कीमत इक्विटी उत्पादों से कहीं जल्दी वसूलते हैं।