VIX वायदा में कॉन्टैंगो बनाम बैकवर्डः वक्र, कैरी और झूठे संकेत

टर्म संरचना वायदा की कीमतों और उनकी समाप्ति तिथियों के बीच संबंध है. एक VIX भविष्य की तुलना एक ही समय टिकट पर दूसरे के साथ करें। एक ऊपर की ओर झुकाव अनुक्रम है कॉन्टैंगो; एक नीचे की ओर झुकाव अनुक्रम है बैकवर्डेशन

केवल स्पॉट VIX के साथ पहले भविष्य की तुलना में स्पॉट-फ्यूचर्स आधार का वर्णन किया जाता है, पूरे वक्र का नहीं। एक वक्र में एक सामने की झलक हो सकती है जबकि बाद की परिपक्वता अलग तरह से ढल जाती है, इसलिए एक लेबल उपयोगी आकार छिपा सकता है

VIX इंडेक्स एक स्थिर-30 दिन SPX विकल्प उपाय है और सीधे निवेश योग्य नहीं है। एक VIX भविष्य एक विशेष उद्घाटन बोली पर समाप्त होने पर निपटान करने वाला एक ट्रेडेबल अनुबंध है

भविष्य उस भविष्य के निपटान, जोखिम प्रीमियम, आपूर्ति, मांग और समाप्ति के समय का वितरण दर्शाता है। यह आज के स्पॉट VIX प्लस एक सरल carrying लागत के बराबर नहीं होना चाहिए

जब निकट अवधि की अस्थिरता को कम किया जाता है, तो बाद में वायदा उच्च व्यापार कर सकता है क्योंकि अस्थिरता कम स्तर से बढ़ सकती है और भविष्य की अनिश्चितता बनी रहती है।

कॉन्टैंगो यह वादा नहीं है कि स्पॉट VIX बढ़ेगा। फ्यूचर्स स्पॉट से ऊपर रहते हुए गिर सकते हैं, स्पॉट कीमत से कम बढ़ सकते हैं, या पूरा वक्र बदल सकता है और ढलान बदल सकता है

चकमक के दौरान, निकट वायदा बाद के अनुबंधों से ऊपर बढ़ सकता है क्योंकि तत्काल हेजिंग मांग और अपेक्षित निकट अवधि विचलन हावी है।

पिछड़ेपन एक और इक्विटी गिरावट की गारंटी नहीं देता है। यह एक रिबॉन्ड के साथ मौजूद हो सकता है यदि निकट अवधि का डर पहले से ही महंगा है, और किसी भी परिपक्वता में परिवर्तन के माध्यम से वक्र सामान्य हो सकता है

निरंतर परिपक्वता लंबी रणनीति को धीरे-धीरे निकट भविष्य को बेचना चाहिए और बाद का खरीदना चाहिए। अपरिवर्तित कॉन्टैंगो में, यह पुनर्व्यवहार उच्च मूल्य वाले अनुबंध को खरीदने का रुझान रखता है, जिससे दीर्घकालिक जोखिम के लिए नकारात्मक रोल रिटर्न पैदा होता है

अपरिवर्तित पिछड़ेपन में, यांत्रिक प्रभाव लंबे समय तक जोखिम को अनुकूल बना सकता है। लेकिन वायदा मूल्य और वजन हर दिन बदलते हैं, इसलिए प्राप्त रोल रिटर्न भी वक्र परिवर्तनों, लेनदेन लागतों और सूचकांक के सटीक पुनर्निर्माण नियम पर निर्भर करता है

यदि आप एक भविष्य खरीदते हैं और इसे रखते हैं, तो इसका पी एंड एल इसकी खुद की कीमतों में बदलाव होता है। " रोल रिटर्न " एक ट्रेड बन जाता है जब आप एक परिपक्वता बंद करते हैं और एक और खोलते हैं, या जब एक निरंतर परिपक्वता सूचकांक अनुबंधों के बीच संतुलन को फिर से बढ़ाता है

अभिसरण अंतर्ज्ञान रिटर्न की व्याख्या करने में मदद करता है, लेकिन VIX भविष्य हर क्षण वर्तमान स्पॉट सूचकांक के साथ यांत्रिक रूप से नहीं, बल्कि अपनी अंतिम निपटान के लिए अभिसरण करता है।

सामान्य उपायों में दूसरे भविष्य के पहले शून्य, उनका अनुपात या समाप्ति के बीच के दिनों के लिए समायोजित वार्षिक spread शामिल हैं। ये एक ही वक्र को अलग-अलग क्रमबद्ध कर सकते हैं, खासकर जब VIX स्तर बदलते हैं

अनुबंध, समय टिकट, निपटान कैलेंडर, इकाइयों को रिकॉर्ड करें और क्या कीमतें बोली, मांग, मध्य या निपटान हैं। समाप्ति के आसपास, स्विच नियम निरंतर श्रृंखला में छलांग लगा सकते हैं

वक्र यह पता लगा सकता है कि सुरक्षा कहां महंगी है और एक अस्थिरता स्थिति कैसे ले सकती है। यह अपने आप में यह नहीं बता सकता है कि क्या शेयर कल बढ़ेंगे, क्योंकि अस्थिरता और इक्विटी दिशा संबंधित हैं लेकिन एक ही नहीं हैं

समानांतर शिफ्ट, ट्विस्ट, स्पॉट जंप और समय की अवधि के तहत वास्तविक भविष्य, विकल्प या एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद का मूल्य फिर से तय करें। उत्पाद शुल्क, लीवरेज रीसेट, प्रतिभूति और पथ निर्भरता शीर्षक वक्र लेबल पर हावी हो सकती है