नाममात्र बनाम वास्तविक रिटर्न: क्या आपके निवेश ने मुद्रास्फीति को मात दी?

एक बड़ा खाता शेष आवश्यक रूप से अधिक सामान और सेवाएँ नहीं खरीदता है। वास्तविक रिटर्न पूछता है कि उसी अवधि में चुनी गई उपभोग टोकरी में मूल्य परिवर्तन के साथ निवेश वृद्धि की तुलना कैसे की जाती है।

यहां, नाममात्र का मतलब मुद्रास्फीति के लिए समायोजित नहीं है। इसका मतलब स्वचालित रूप से फीस या करों से पहले नहीं है। उन सम्मेलनों को अलग से बताएं; कर-पश्चात नाममात्र रिटर्न के लिए अभी भी मुद्रास्फीति समायोजन की आवश्यकता हो सकती है।

सरल उदाहरणों के लिए एक सकारात्मक शुरुआती पोर्टफोलियो मूल्य, एक रिपोर्टिंग मुद्रा और कोई बाहरी जमा या निकासी का उपयोग न करें। अंतिम मूल्य में रखी गई नकदी और निवेश आय को शामिल करें; जब तक स्पष्ट रूप से मॉडलिंग न की जाए तब तक उधार लेना शामिल न करें।

स्टॉक मूल्य लाभ और लाभांश दोनों उत्पन्न कर सकते हैं, जैसा कि [Investor.gov का स्टॉक अवलोकन](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/investment-products/stocks) बताता है।

अकेले मूल्य परिवर्तन के बजाय कुल रिटर्न से प्रारंभ करें। पुनर्निवेशित वितरण पहले से ही परिणामी शेयर मूल्य के अंदर हैं; वही नकदी दोबारा न जोड़ें.

मान लीजिए n नाममात्र रिटर्न और p मुद्रास्फीति है, दोनों समान अंतराल के लिए दशमलव हैं। यदि 10,000 8% से बढ़ता है, तो नाममात्र अंतिम मूल्य 10,800 है। यदि प्रासंगिक मूल्य सूचकांक 5% बढ़ता है, तो उस मान को 1.05 से विभाजित करें।

सामान्य तौर पर, वास्तविक रिटर्न = (1 + n) ÷ (1 + p) - 1 = (n - p) ÷ (1 + p)। प्रतिशत के लिए 100 से गुणा करें। नाममात्र वृद्धि कारक और मूल्य सूचकांक दोनों को लगातार सकारात्मक आधारों का उपयोग करना चाहिए।

8% में से 5% घटाने पर 3 प्रतिशत अंक का अंतर मिलता है, लेकिन सटीक वास्तविक रिटर्न नहीं। शॉर्टकट 1.05 तक विभाजन को छोड़ देता है। यहां सभी आंकड़े आविष्कृत उदाहरण हैं, वर्तमान मुद्रास्फीति रीडिंग या निवेश प्रदर्शन नहीं।

[सेंट लुई फेड का सटीक संबंध](https://fredblog.stlouisfed.org/2022/05/constructing-ex-ante-real-interest-rates-on-fred/) वृद्धि-कारक अनुपात को घटाव सन्निकटन से अलग करता है।

• नाममात्र अंत मान: 10,000 × 1.08 = 10,800।
• आरंभिक अवधि के पैसे में अंतिम क्रय शक्ति: 10,800 ÷ 1.05 ≈ 10,285.71।
• वास्तविक रिटर्न: 10,285.71 ÷ 10,000 − 1 ≈ 2.8571%, बिना गोलाकार मूल्यों का उपयोग करते हुए।

मान लीजिए 10,000 पर 4% की कमाई होती है जबकि कीमतें 6% बढ़ जाती हैं। खाता 10,400 पर समाप्त होता है, लेकिन मूल टोकरी की क्रय शक्ति को संरक्षित करने के लिए 10,600 की आवश्यकता होगी।

वास्तविक अंतिम मान = 10,400 ÷ 1.06 ≈ 9,811.32। वास्तविक रिटर्न = 1.04 ÷ 1.06 − 1 ≈ −1.8868%. 400 का नाममात्र लाभ और वास्तविक हानि अलग-अलग इकाइयों का वर्णन करते हैं, न कि परस्पर विरोधी खाता प्रविष्टियों का।

एक गैर-ब्याज वाला नकद शेष भी हर को दर्शाता है। 5% मुद्रास्फीति और कोई नाममात्र परिवर्तन नहीं होने पर, वास्तविक रिटर्न 1 ÷ 1.05 − 1 ≈ −4.7619% है, बिल्कुल −5% नहीं।

मुद्रास्फीति ब्रोकरेज डेबिट नहीं है. शेष राशि अपरिवर्तित रह सकती है जबकि इसकी क्रय शक्ति में गिरावट आती है। वास्तविक रिटर्न भी वास्तविक पी/एल से भिन्न होता है: किसी पोजीशन को बंद करने से अर्थव्यवस्था में कहीं और कीमतों के लिए परिणाम समायोजित नहीं होता है।

समान मूल्य-सूचकांक श्रृंखला से आरंभ और समाप्ति स्तरों का उपयोग करें। अवधि मुद्रास्फीति = समाप्ति सूचकांक ÷ प्रारंभिक सूचकांक - 1. 200 से 210 तक बढ़ने वाला स्तर 5% मुद्रास्फीति का प्रतिनिधित्व करता है, 10% का नहीं।

सूचकांक का आधार मनमाना है: 100 से 105 समान अनुपात देता है। प्रदाता की लिंकिंग पद्धति के बिना अलग-अलग पुनर्आधारित श्रृंखला के स्तरों को संयोजित न करें।

तीन महीने के निवेश के लिए, संबंधित तीन महीने के सूचकांक परिवर्तन का उपयोग करें, न कि नवीनतम बारह महीने की हेडलाइन का। प्रकाशन तिथियाँ माप तिथियाँ नहीं हैं; सटीक समापन बिंदु अनुपलब्ध होने पर बेमेल का खुलासा करें।

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक एक टोकरी-आधारित औसत है, न कि आपका व्यक्तिगत बजट। [ऑस्ट्रेलियाई सांख्यिकी ब्यूरो CPI FAQ](https://www.abs.gov.au/articles/frequently-asked-questions-faqs-about-consumer-price-index) इस सीमा की व्याख्या करता है।

प्रासंगिक व्यय स्थान और मूल्य टोकरी चुनें, फिर उस मुद्रा में नाममात्र रिटर्न रखें। आपकी घरेलू क्रय शक्ति का आकलन करने से पहले किसी विदेशी संपत्ति के स्थानीय-मुद्रा लाभ का लगातार अनुवाद किया जाना चाहिए।

मुद्रा लेबल बदलना मुद्रा रूपांतरण नहीं है। इसी तरह, किसी अन्य देश की मुद्रास्फीति दर को अपरिवर्तित विदेशी-मुद्रा रिटर्न पर लागू करने से विश्वसनीय घरेलू-मुद्रा वास्तविक रिटर्न नहीं मिलता है।

+10% और -5% के नाममात्र रिटर्न और +4% और +3% की मुद्रास्फीति के साथ दो वर्षों पर विचार करें। मान लें कि कोई बाहरी नकदी प्रवाह, खाते के बाहर आय या लागत नहीं है। यह एक और काल्पनिक रास्ता है.

तुलनीय वार्षिक वास्तविक रिटर्न (1.045 ÷ 1.0712)^(1/2) − 1 ≈ −1.2305% है। उस वार्षिक दर की तुलना 4.5% के दो साल के नाममात्र लाभ से न करें, जैसे कि उनकी अवधि मेल खाती हो।

इस उदाहरण में मुद्रास्फीति 4% से घटकर 3% हो गई, लेकिन दोनों वर्षों में मूल्य स्तर बढ़ गया। धीमी सकारात्मक मुद्रास्फीति पिछली मूल्य वृद्धि को कम नहीं करती है।

अंकगणितीय औसत और चक्रवृद्धि रिटर्न समझाता है कि वार्षिक निवेश रिटर्न या मुद्रास्फीति दर जोड़ने से गलत विकास कारक क्यों मिलता है।

• निवेश वृद्धि कारक: 1.10 × 0.95 = 1.045, या संचयी रूप से 4.5%।
• मूल्य वृद्धि कारक: 1.04 × 1.03 = 1.0712, या 7.12% संचयी मुद्रास्फीति।
• वास्तविक वृद्धि कारक: 1.045 ÷ 1.0712 ≈ 0.97554145।
• वास्तविक संचयी रिटर्न: लगभग −2.4459%; 10,000 प्रारंभिक अवधि की क्रय शक्ति के लगभग 9,755.41 के साथ समाप्त होता है।

रिटर्न लेबल विभिन्न आयामों का वर्णन करते हैं। नाममात्र कुल रिटर्न में आय शामिल हो सकती है लेकिन इसमें व्यक्तिगत कर शामिल नहीं हैं। बताए गए इनपुट के आधार पर वास्तविक रिटर्न करों से पहले या बाद में हो सकता है।

पहले उदाहरण का 10,800 सकल अंतिम मूल्य लें। मान लें कि 100 का शुल्क और 200 का कर दोनों अंत में खाते से भुगतान किया जाता है, 10,500 को छोड़कर। ये मनमाने डेबिट हैं, किसी देश के कर नियम नहीं।

लागत के बाद नाममात्र रिटर्न = 10,500 ÷ 10,000 − 1 = 5%। 5% की मिलान मुद्रास्फीति के साथ, लागत के बाद वास्तविक रिटर्न = 1.05 ÷ 1.05 − 1 = 0%। इन धारणाओं के तहत क्रय शक्ति अपरिवर्तित है।

यदि रिपोर्ट किए गए अंतिम मूल्य में पहले से ही वे डेबिट शामिल हैं, तो उन्हें दोबारा न घटाएं। इस सरलीकृत अंतिम-अवधि उपचार के बजाय, खाते का पुनर्निर्माण करते समय मध्य-अवधि के शुल्कों को उनके वास्तविक समय की आवश्यकता होती है।

वितरण स्वचालित रूप से अतिरिक्त लाभ या मुद्रास्फीति से सुरक्षा नहीं है।

[Investor.gov की निधि-वितरण मार्गदर्शिका](https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins/fund-distributions-investor-bulletin) उनके स्रोतों की व्याख्या करता है।

समान पोर्टफोलियो सीमा के भीतर वितरण की जाँच करें। खाते के अंदर रखी गई या पुनर्निवेशित नकदी उसके निवेश परिणाम में शामिल होती है; केवल मुद्रास्फीति पर विचार करने से बाहर से जोड़ा गया पैसा रिटर्न नहीं बन जाता है।

वांछित वास्तविक रिटर्न क्यू और अनुमानित मुद्रास्फीति पी के लिए, संबंधित नाममात्र आवश्यकता (1 + क्यू) × (1 + पी) - 1 है। यह वास्तविक-रिटर्न गणना को उलट देता है; यह ऐसे निवेश की पहचान नहीं करता जो इसे वितरित कर सके।

5% अनुमानित मुद्रास्फीति के साथ 3% वास्तविक लक्ष्य के लिए समान लागत के आधार पर 1.03 × 1.05 - 1 = 8.15% नाममात्र की आवश्यकता होती है। 3% और 5% जोड़ने पर सटीक आवश्यकता कम हो जाएगी।

नियोजन के लिए उपयोग की जाने वाली मुद्रास्फीति एक धारणा है; किसी पूर्ण अवधि की समीक्षा करने के लिए उपयोग की जाने वाली मुद्रास्फीति एक अवलोकन है। दोनों को अलग-अलग लेबल करें। यहां तक ​​कि एक निश्चित नाममात्र भुगतान भी भविष्य की क्रय शक्ति को तय नहीं करता है।

यदि नाममात्र परिणाम 8.15% है लेकिन वास्तविक मुद्रास्फीति 7% तक पहुंच जाती है, तो वास्तविक परिणाम 1.0815 ÷ 1.07 − 1 ≈ 1.0748% है, जो 3% लक्ष्य से कम है। उदाहरण केवल मुद्रास्फीति को बदलता है, अनुमानित व्यापारिक रणनीति को नहीं।

वास्तविक-रिटर्न लक्ष्य बढ़ते उत्तोलन को उचित नहीं ठहराता है। यह एक माप मानदंड है, न कि कोई वादा किया गया परिणाम या अधिक जोखिम लेने का निर्देश।

अंतिम मूल्य और दोनों विकास कारकों के साक्ष्य से प्रारंभ करें। अवधि, मुद्रा, मूल्य टोकरी और लागत परिपाटी के बिना प्रतिशत को विश्वसनीय रूप से पुन: प्रस्तुत नहीं किया जा सकता है।

जब योगदान या निकासी होती है, तो पहले उस माप समस्या को ठीक करें। समय-भारित और धन-भारित रिटर्न उनके समय और आकार को अलग करता है।

जब मुद्रास्फीति समय के साथ बदलती रहती है तो नकदी-प्रवाह-संवेदनशील आईआरआर से एकल मुद्रास्फीति घटाव भ्रामक हो सकता है। नए योगदानों को निवेश वृद्धि के रूप में मानने के बजाय सुसंगत दिनांकित क्रय-शक्ति पद्धति का उपयोग करें। [!TRYMARK] ट्राईमार्क क्रय-शक्ति समीक्षा अगली विवरण तिथि पर, परीक्षण करें कि क्या निवेश ने आरंभिक क्रय शक्ति बरकरार रखी है। जब रिटर्न, लागत, मुद्रा, या माप तिथियां बदलती हैं तो मिलान किए गए मूल्य-सूचकांक स्तरों का उपयोग करके पुनर्गणना करें। [!WARNING] क्रय-शक्ति माप पूंजी की गारंटी नहीं है एक सकारात्मक ऐतिहासिक वास्तविक रिटर्न भविष्य के नुकसान को सीमित नहीं करता है या आपके व्यक्तिगत खर्च की टोकरी की गारंटी नहीं देता है। ये गणनाएँ माप की व्याख्या करती हैं, न कि कौन सी सुरक्षा खरीदनी है या कितना जोखिम लेना है।

• आरंभ और समाप्ति तिथियां, सकारात्मक पोर्टफोलियो मान और एक रिपोर्टिंग मुद्रा रिकॉर्ड करें।
• आय, पुनर्निवेश, शुल्क, कर और किसी भी बाहरी हस्तांतरण का मिलान करें।
• मूल्य-सूचकांक श्रृंखला और उसके मिलान आरंभ और समाप्ति स्तरों को रिकॉर्ड करें।
• नाममात्र बनाम वास्तविक, संचयी बनाम वार्षिक, और प्रेक्षित बनाम अनुमानित इनपुट लेबल करें।