मूल्य रिटर्न बनाम कुल रिटर्न: गिरती कीमत का मतलब अभी भी लाभ क्यों हो सकता है

यह मार्गदर्शिका पूरी तरह से भुगतान किए गए शेयरों या फंड इकाइयों, एक मुद्रा और एक सकारात्मक शुरुआती मूल्य का उपयोग करती है। उदाहरणों में कर, शुल्क, विदेशी मुद्रा परिवर्तन, शेयर विभाजन और बाहरी जमा या निकासी शामिल नहीं हैं जब तक कि कहा न जाए।

मान लीजिए कि P0 प्रारंभिक मूल्य है, P1 अंतिम मूल्य है, और D होल्डिंग अवधि के दौरान प्रति मूल शेयर वितरित कुल नकदी है। मान लें कि शेयर की गिनती स्थिर रहती है और नकद कुछ भी नहीं कमाता है।

मूल्य वापसी = (P1 − P0) ÷ P0.

नकद वितरण के साथ होल्डिंग-अवधि का रिटर्न = (P1 - P0 + D) ÷ P0। प्रतिशत व्यक्त करने के लिए किसी भी परिणाम को 100 से गुणा करें।

यह नकद-धारित गणना स्वचालित रूप से प्रकाशित पुनर्निवेशित कुल-रिटर्न श्रृंखला के समान नहीं है। एक बार भुगतान के बाद अतिरिक्त शेयर खरीदे जाते हैं, तो बाद के लाभ और हानि अलग-अलग मात्रा पर लागू होते हैं।

मान लीजिए कि एक फंड यूनिट की लागत 100 है, 5 का वितरण भुगतान करता है, और अवधि 97 पर समाप्त होती है। ये किसी एक मुद्रा में मूल काल्पनिक आंकड़े हैं, वास्तविक फंड का प्रदर्शन नहीं।

मूल्य चार्ट और संपूर्ण होल्डिंग एक-दूसरे का खंडन किए बिना अलग-अलग कहानियां बताते हैं। सुलह में कहीं न कहीं नकद वितरण अवश्य दिखना चाहिए।

भुगतान दर भी रिटर्न नहीं है. यदि 8 के भुगतान के बाद अंतिम इकाई मूल्य 80 था, तो प्रारंभिक मूल्य के 8% के बराबर नकद प्राप्त करने के बावजूद, संयुक्त परिणाम 88, या -12% होगा।

• मूल्य-मात्र परिणाम: (97 − 100) ÷ 100 = −3%।
• रोकड़ रखा गया: 5, बिना किसी ब्याज के।
• समाप्ति धन: 97 + 5 = 102; होल्डिंग-अवधि रिटर्न: 2%।

निधि वितरण को हर दूसरे आयोजन से अलग रखें। 100 के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य वाली एक इकाई 5 वितरित करती है, जिससे एनएवी 95 रह जाती है। लागत या करों से पहले इकाई और वितरण पात्रता अभी भी 100 के लायक है।

पात्रता बाद में नकद हो सकती है। वितरण प्राप्य और फंड की समय सारिणी की जांच किए बिना भुगतान तिथि से पहले मूल्य में गिरावट को गायब धन के रूप में न समझें।

इन्वेस्टर.जीओवी बताते हैं कि फंड वितरण से एनएवी कम हो जाती है और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड की कीमतें भी आम तौर पर गिर जाती हैं। बाज़ार उद्धरण व्यापारिक स्थितियों को भी दर्शाते हैं, इसलिए देखी गई कीमत में बिल्कुल भुगतान के अनुसार गिरावट की आवश्यकता नहीं है।

फंड भुगतान में आय, प्राप्त लाभ, या लौटाई गई पूंजी शामिल हो सकती है। नकद प्राप्त करना अपने आप में यह स्थापित नहीं करता है कि संपूर्ण भुगतान नव अर्जित लाभ था।

[निधि वितरण स्पष्टीकरण](https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins/fund-distributions-investor-bulletin) देखें।

100 शुरुआती निवेश, 5 का वितरण, और 97 की अंतिम कीमत पर लौटें। अब मान लें कि पूरे भुगतान को 95 पर पुनर्निवेश किया जा सकता है, जिसमें आंशिक इकाइयाँ उपलब्ध हैं और कोई शुल्क या देरी नहीं है।

अतिरिक्त इकाइयाँ = 5 ÷ 95 = 0.05263158। कुल इकाइयाँ = 1.05263158, या बिल्कुल 20 ÷ 19। आखिरी गणना तक सटीक अंश रखें।

अंतिम मान = (20 ÷ 19) × 97 ≈ 102.1053। पुनर्निवेशित रिटर्न लगभग 2.1053% है, जबकि 5 निष्क्रिय नकदी रहने पर 2% है।

5 को दोबारा न जोड़ें: यह अतिरिक्त इकाइयों के लिए पहले ही भुगतान कर चुका है। इसे 102.1053 में जोड़ने पर समान वितरण दो बार गिना जाएगा।

पुनर्निवेश के पास नकदी रखने से बेहतर प्रदर्शन की गारंटी नहीं है। 90 की अंतिम कीमत पर, पुनर्निवेश लगभग 94.7368 देता है, जबकि एक मूल इकाई प्लस 5 नकद समान धारणाओं के तहत 95 देता है।

एक वास्तविक पुनर्निवेश योजना में बाद की खरीद तिथि, एक अलग मूल्य, पूर्णांकन या शुल्क का उपयोग किया जा सकता है। सूचकांक के पुनर्निवेश सम्मेलन को मानने के बजाय पुष्टिकरण की इकाई गणना और निष्पादन मूल्य का उपयोग करें।

एक इक्विटी मूल्य-रिटर्न सूचकांक आम तौर पर साधारण नकद लाभांश को छोड़ देता है। सकल कुल-रिटर्न संस्करण में विदहोल्डिंग टैक्स से पहले उनका पुनर्निवेश शामिल है; एक नेट संस्करण प्रदाता की बताई गई विदहोल्डिंग-टैक्स मान्यताओं का उपयोग करता है।

स्पष्ट उदाहरण के लिए, [S&P DJI की रिटर्न-प्रकार परिभाषाएँ](https://www.spglobal.com/spdji/en/methodology/article/dow-jones-bic-50-index-methodology/) पढ़ें। अन्य प्रदाता या विशेष वितरण विभिन्न सम्मेलनों का उपयोग कर सकते हैं।

शुद्ध कुल-रिटर्न सूचकांक आपके व्यक्तिगत कर-पश्चात खाते का परिणाम नहीं है। इसके कर मॉडल में स्वचालित रूप से आपकी फीस, कर निवास, खाता प्रकार या वास्तविक पुनर्निवेश मूल्य शामिल नहीं होते हैं।

इसी तरह, केवल-मूल्य बेंचमार्क के साथ पुनर्निवेशित फंड रिटर्न की तुलना स्पष्ट रूप से बेहतर प्रदर्शन को बढ़ा-चढ़ाकर पेश कर सकती है। पहले दोनों परिणामों को समान वितरण, समय-अवधि और मुद्रा के आधार पर रखें।

पुनर्निवेश और नकद आय के बीच अंतर के लिए, [S&P DJI का लाभांश सूचकांक FAQ](https://www.spglobal.com/spdji/en/education/article/faq-sp-500-dividend-points-index/) देखें।

समायोजित समापन जैसा डेटा लेबल प्रत्येक समायोजन की पहचान करने के लिए पर्याप्त नहीं है। जांचें कि क्या प्रदाता केवल विभाजन के लिए समायोजन करता है, वितरण के लिए भी, या एक स्पष्ट कुल-रिटर्न सूचकांक प्रदान करता है।

एक सुसंगत विधि का उपयोग करें: असमायोजित, विभाजित-संगत कीमतें और एक नकदी-प्रवाह खाता, या एक दस्तावेजित कुल-रिटर्न श्रृंखला। किसी ऐसी श्रृंखला में लाभांश न जोड़ें जिसमें वे पहले से ही शामिल हों।

संचित निधि इकाइयाँ धारक को भुगतान करने के बजाय आय को निधि के भीतर बनाए रख सकती हैं। वह आय पहले से ही इकाई मूल्य को प्रभावित कर सकती है; एक काल्पनिक भुगतान जोड़ने से नकदी प्रवाह का आविष्कार होगा।

वैनगार्ड [आय और संचय शेयर वर्ग](https://www.vanguardinvestor.co.uk/articles/latest-thoughts/how-it-works/income-or-accumulation-which-option-is-right-for-you) बताते हैं।

इकाइयों को वितरित करने के लिए, जांचें कि चार्ट और भुगतान इतिहास बिल्कुल समान शेयर वर्ग को संदर्भित करता है। समान नाम मिलान आय उपचार, मुद्रा या शुल्क स्थापित नहीं करते हैं।

यह निष्कर्ष निकालने से पहले कि एक होल्डिंग या रणनीति ने बेहतर प्रदर्शन किया है, दोनों पक्षों के लिए इन क्षेत्रों को रिकॉर्ड करें। गुम फ़ील्ड संख्याओं की जांच करने का कारण हैं, बेहतर रिटर्न का प्रमाण नहीं।

नई जमा राशि से धन तो बढ़ता है लेकिन निवेश लाभ नहीं होता। बाहरी नकदी प्रवाह के साथ, सरल वन-होल्डिंग फॉर्मूला अब अकेले पोर्टफोलियो प्रदर्शन को नहीं मापता है; नकदी-प्रवाह के समय को भी उपचार की आवश्यकता है।

Investor.gov का [ETF सिंहावलोकन](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/investment-products/mutual-funds-and-exchange-traded-2) NAV, बाजार मूल्य और खर्चों की व्याख्या करता है।

• आरंभ और समाप्ति तिथियों, मूल्यांकन समय और माप मुद्रा का मिलान करें।
• भुगतान तिथियों सहित, केवल-मूल्य, नकद-समावेशी, या पुनर्निवेशित रिटर्न की पहचान करें।
• सकल या शुद्ध उपचार बताएं और कौन सी फीस या कर पहले से ही शामिल हैं।
• निष्पादन योग्य बाजार मूल्यों पर रिटर्न से फंड के एनएवी-आधारित परिणाम को अलग करें।
• होल्डिंग द्वारा उत्पन्न वितरण से नई जमा और निकासी को अलग करें।

कुल रिटर्न एक परिणाम को मापता है, न कि इसे प्राप्त करने के लिए आवश्यक जोखिम को। केवल भुगतान के आधार पर होल्डिंग्स की रैंकिंग करने के बजाय इसे ड्राडाउन और रिकवरी विश्लेषण के साथ जोड़ें।

ये पूरी तरह से भुगतान किए गए होल्डिंग उदाहरण लीवरेज्ड फ्यूचर्स-अकाउंट रिटर्न के लिए कोई फॉर्मूला नहीं हैं। किसी डेरिवेटिव को लाभांश-भुगतान करने वाले शेयर के रूप में मानने से पहले सूचकांक वायदा और लाभांश देखें।

गणनाएँ बाज़ारों में लेखांकन विकल्पों की व्याख्या करती हैं। वे किसी फंड की अनुशंसा नहीं करते, वितरण की भविष्यवाणी नहीं करते, या यह वादा नहीं करते कि पुनर्निवेश से भविष्य में धन में वृद्धि होगी। [!TRYMARK] ट्राईमार्क वापसी समाधान अगली स्टेटमेंट तिथि पर, प्रारंभिक निवेश के साथ समाप्त होने वाली इकाइयों और नकदी का मिलान करें। बेंचमार्क के साथ परिणाम की तुलना करने से पहले चार्ट की समायोजन विधि और वास्तविक पुनर्निवेश की जांच करें। [!WARNING] सिकुड़ते निवेश के साथ उच्च भुगतान भी हो सकता है शेष हिस्सेदारी और सभी वितरणों को एक साथ गिनें। जाँच करें कि भुगतान को किससे वित्त पोषित किया गया है, और पुनर्निवेशित वितरण को कभी भी अतिरिक्त नकदी के रूप में न गिनें।