अधिकतम गिरावट और पुनर्प्राप्ति: 20% हानि के लिए 25% की आवश्यकता क्यों है

आपके प्रवेश मूल्य से हानि और गिरावट विभिन्न प्रश्नों के उत्तर देते हैं। एक खाता अपने उच्चतम मूल्य से काफी नीचे रहते हुए भी शुरुआत से ही लाभदायक हो सकता है।

प्रत्येक अवलोकन पर, उस बिंदु तक पहुंचे उच्चतम मान को रिकॉर्ड करें। वर्तमान मूल्य की तुलना उस चालू शिखर से करें, कभी भी उस उच्च से नहीं जो श्रृंखला में बाद में होता है।

ड्राडाउन = (पूर्व शिखर - वर्तमान मूल्य) ÷ पूर्व शिखर। इसे प्रतिशत के रूप में व्यक्त करने के लिए 100 से गुणा करें। यह मार्गदर्शिका गिरावट को सकारात्मक परिमाण के रूप में रिपोर्ट करती है; कुछ प्लेटफ़ॉर्म ऋणात्मक संख्या प्रदर्शित करते हैं.

अवलोकन अवधि के भीतर अधिकतम गिरावट उन गिरावटों में से सबसे बड़ी है। यह एक ऐतिहासिक माप है, अगले नुकसान की कोई सीमा नहीं।

सकारात्मक पोर्टफोलियो इक्विटी या नकदी-प्रवाह-समायोजित प्रदर्शन सूचकांक का उपयोग करें। जब हर शून्य हो या इक्विटी नकारात्मक हो गई हो तो सरल प्रतिशत फॉर्मूला एक उपयोगी पुनर्प्राप्ति मॉडल नहीं है।

एक ही मुद्रा में, बिना किसी जमा या निकासी के, चार क्रमिक खाता मूल्यांकन पर विचार करें। ये आविष्कृत संख्याएँ हैं, कोई बैकटेस्ट या लाइव ट्रेडिंग रिकॉर्ड नहीं।

अवधि रिटर्न 11,500 ÷ 10,000 − 1 = 15% है। अधिकतम देखी गई गिरावट (12,500 - 10,000) ÷ 12,500 = 20% है। दोनों परिणाम एक ही पथ का वर्णन करते हैं।

अंतिम अवलोकन में, पुराने शिखर तक पहुंचने के लिए अभी भी लाभ की आवश्यकता 12,500 ÷ 11,500 - 1 ≈ 8.70% है, 8% नहीं। शेष पुनर्प्राप्ति आवश्यकता के लिए वर्तमान मूल्य का उपयोग करें, न कि पहले वाले गर्त का।

दिन के अंत के अवलोकन एक इंट्राडे लो से चूक सकते हैं। समान अवधि, मूल्यांकन आवृत्ति, मुद्रा और लागत उपचार का उपयोग करके गिरावट की तुलना करें।

• अवलोकन 1:10,000; रनिंग पीक 10,000; गिरावट 0%
• अवलोकन 2: 12,500; रनिंग पीक 12,500; गिरावट 0%
• अवलोकन 3:10,000; रनिंग पीक 12,500; गिरावट 20%
• अवलोकन 4:11,500; रनिंग पीक 12,500; वर्तमान गिरावट 8%।

मान लीजिए कि P सकारात्मक प्रारंभिक शिखर है और d हानि अंश है, 0 ≤ d < 1 के साथ। 20% गिरावट का मतलब है d = 0.20, P × (1 - d) को छोड़कर।

मान लीजिए कि उस छोटे शेष से अपेक्षित लाभ g है। पुराने शिखर को पुनः प्राप्त करने के लिए, P × (1 - d) × (1 + g) = P.

P को रद्द करें और हल करें: g = 1 ÷ (1 - d) - 1 = d ÷ (1 - d)। प्रतिशत इनपुट के लिए, पुनर्प्राप्ति लाभ (%) = 100 × हानि (%) ÷ (100 - हानि (%))।

20% हानि के लिए, 0.20 ÷ 0.80 = 0.25, या 25%। 100 इकाइयों से शुरू करके, 80 तक गिरते हुए और फिर 25% प्राप्त करके 100 को पुनर्स्थापित करता है।

20% रिबाउंड केवल 80 × 1.20 = 96 उत्पन्न करेगा। -20% और +20% जोड़ने से बदलता हर छिप जाता है; वास्तविक दो अवधि का रिटर्न -4% है।

यही समीकरण किसी भी अपरिवर्तित मुद्रा इकाई के लिए काम करता है। कोई बाहरी नकदी प्रवाह न मानें और शेष राशि में पहले से शामिल किसी भी लागत के बाद लाभ को मापें।

100% हानि पर, संयोजन के लिए कुछ भी नहीं बचता: सूत्र शून्य से विभाजित होता है। एक विकल्प जो बेकार हो चुका है, बाद में अंतर्निहित बदलाव की प्रतीक्षा करके ठीक नहीं हो सकता।

ये सीमाएँ केवल अंकगणित का वर्णन करती हैं। वे सफलता की संभावना का अनुमान नहीं लगाते, किसी व्यापार की अनुशंसा नहीं करते, या पुनर्प्राप्ति समय सीमा निर्धारित नहीं करते।

• 10% हानि से प्रत्येक 100 में से 90 बच जाते हैं और उबरने के लिए लगभग 11.11% की आवश्यकता होती है।
• 20% हानि से 80 बचता है और 25% की आवश्यकता होती है।
• 25% हानि से 75 बचता है और लगभग 33.33% की आवश्यकता होती है।
• 50% हानि 50 छोड़ती है और 100% की आवश्यकता होती है।
• 80% हानि से 20 बचता है और 400% की आवश्यकता होती है।

लगातार दो 20% हानियाँ 40% कुल हानि नहीं हैं। 100 इकाइयों से, 100 × 0.80 × 0.80 = 64: संयुक्त हानि 36% है।

64 से 100 तक पुनर्प्राप्त करने के लिए 100 ÷ 64 − 1 = 56.25% की आवश्यकता होती है। अलग-अलग हानि प्रतिशत जोड़ने के बजाय शेष शेष राशि से पुनर्गणना करें।

ड्रॉडाउन गहराई भी बीते हुए समय के बारे में कुछ नहीं कहती है। 100 से 80 और उसके बाद 100 की गिरावट की गहराई समान है, चाहे अवलोकन दिनों या वर्षों तक हो।

परिभाषित करें कि क्या अवधि शिखर से गर्त तक चलती है या शिखर से पूर्ण पुनर्प्राप्ति तक। जब पुराना शिखर पुनः प्राप्त नहीं हुआ हो, तो समाप्ति तिथि का आविष्कार करने के बजाय पुनर्प्राप्ति को अधूरा बताएं।

[सीएफए संस्थान का प्रदर्शन अवलोकन](https://www.cfainstitute.org/insights/professional-learning/refresher-readings/2026/portfolio-performance-evaluation) में अधिकतम गिरावट और अवधि दोनों शामिल हैं।

मान लीजिए 10,000 गिरकर 8,000 हो जाता है। अन्य 2,000 जमा करने पर खाते का शेष 10,000 पर बहाल हो जाता है, लेकिन जमा 25% निवेश रिटर्न नहीं है।

एक सरल इकाईकृत रिकॉर्ड के लिए, प्रत्येक 100 मूल्य की 100 इकाइयों से प्रारंभ करें। हानि के बाद, प्रत्येक इकाई का मूल्य 80 है। नया 2,000 80 पर 25 अतिरिक्त इकाइयाँ खरीदता है।

अब आपके पास 80 प्रत्येक मूल्य की 125 इकाइयाँ हैं। खाते का योग 10,000 है, लेकिन इकाई मूल्य अपने पिछले शिखर से 20% कम है। इसी तरह निकासी को स्वचालित रूप से व्यापारिक घाटे के रूप में नहीं गिना जाना चाहिए।

[GIPS पद्धति](https://www.gipsstandards.org/standards/gips-standards-for-firms/gips-standards-handbook-for-firms/) बाहरी नकदी प्रवाह को समय-भारित प्रदर्शन से अलग करता है।

एक दिनांकित नकदी-प्रवाह बही-खाता और एक सुसंगत मूल्यांकन पद्धति रखें। केवल कच्चे शेष में परिवर्तन से निवेश रिटर्न को जोड़े गए या निकाले गए धन से अलग नहीं किया जा सकता है।

मान लें कि किसी खाते की अधिकतम राशि 20,000 है और इसमें 1,000 मूल्य का खरीदा गया विकल्प भी शामिल है। विकल्प घटकर 600 रह जाता है, जबकि अन्य सभी परिसंपत्तियाँ और देनदारियाँ अपरिवर्तित रहती हैं; लागतों पर ध्यान न दें

विकल्प में 40% की गिरावट आई है और अपने शुरुआती मूल्य को पुनः प्राप्त करने के लिए 1,000 ÷ 600 - 1 ≈ 66.67% की आवश्यकता है। खाते की इक्विटी गिरकर 19,600 हो गई: 2% की गिरावट को ठीक करने के लिए लगभग 2.04% की आवश्यकता होती है।

[OIC का उत्तोलन स्पष्टीकरण](https://www.optionseducation.org/optionsoverview/leverage-risk) नोट करता है कि उत्तोलन प्रतिशत हानि को बढ़ाता है और खरीदे गए विकल्प पूर्ण प्रीमियम खो सकते हैं।

वायदा के लिए, अपने पोर्टफोलियो डिनोमिनेटर के रूप में पोस्ट किए गए मार्जिन के बजाय लगातार खाता इक्विटी का उपयोग करें।

[सीएमई की मार्जिन गाइड](https://www.cmegroup.com/education/courses/introduction-to-futures/margin-know-what-is-needed) मार्जिन को संपार्श्विक मानता है।

पुनर्प्राप्ति प्रतिशत धन संबंधी बाधाओं को दूर नहीं करता है। पोर्टफोलियो वैल्यू चार्ट के साथ वायदा विवरण की तुलना करने से पहले इक्विटी बनाम नकदी शेष पढ़ें।

अगले कथन की समीक्षा के लिए, सबसे बड़ी गिरावट की व्याख्या करने से पहले माप परंपरा को लिख लें। किसी अन्य व्यक्ति की गणना को पुन: प्रस्तुत करने योग्य बनाने के लिए इस चेकलिस्ट का उपयोग करें।

पुराने नाममात्र शेष पर लौटने का मतलब स्वचालित रूप से क्रय शक्ति पुनर्प्राप्त करना या बेंचमार्क से मेल खाना नहीं है। मुद्रा रूपांतरण, मुद्रास्फीति और छोड़ी गई लागतें उन अलग-अलग तुलनाओं को बदल सकती हैं। [!TRYMARK] ट्राईमार्क ड्रॉडाउन समीक्षा अगली स्टेटमेंट तिथि पर, वर्तमान इक्विटी की तुलना उसके पिछले शिखर से करें। खुली स्थिति के निशान, लागत और जमा या निकासी की जांच के बाद उस शिखर को पुनः प्राप्त करने के लिए आवश्यक लाभ की पुनर्गणना करें। [!WARNING] पुनर्प्राप्ति बाधा जोखिम बढ़ाने का निर्देश नहीं है एक बड़ा आवश्यक लाभ एक बड़ी स्थिति को उचित नहीं ठहराता। यह अंकगणित पुनर्प्राप्ति की गारंटी नहीं दे सकता है या आगे के नुकसान को रोक नहीं सकता है, और यह शून्य या नकारात्मक इक्विटी पर एक सार्थक प्रतिशत मॉडल बनना बंद कर देता है।

व्यापार-स्तर के औसत के लिए, जीत दर और प्रत्याशा देखें। पोजीशन एक्सपोज़र के लिए, वायदा आकार देखें। कोई भी मीट्रिक पूर्ण खाता इतिहास को प्रतिस्थापित नहीं करता है।

• आरंभ और समाप्ति तिथियां, मूल्यांकन आवृत्ति और एक रिपोर्टिंग मुद्रा निर्दिष्ट करें।
• केवल उन चोटियों का उपयोग करें जो संबंधित निचले अवलोकन से पहले हुई थीं।
• ओपन-पोज़िशन वैल्यूएशन शामिल करें और फीस, वितरण और बाहरी नकदी प्रवाह की पहचान करें।
• अधिकतम गिरावट, वर्तमान गिरावट, शेष वसूली लाभ और क्या वसूली अधूरी है, इसकी रिपोर्ट करें।