विकल्प स्थिति सीमा बनाम व्यायाम सीमा की व्याख्या

सूचीबद्ध-विकल्प स्थिति सीमा एक नियम है कि कितने अनुबंध रखे जा सकते हैं, न कि यह कथन कि अनुमत मात्रा सस्ती या कम जोखिम वाली है। क्रय शक्ति, विकल्प प्रीमियम, अधिकतम हानि विश्लेषण, पोर्टफोलियो मार्जिन और स्थिति सीमा अलग-अलग प्रश्नों के उत्तर देते हैं। किसी खाते में ऑर्डर के लिए पर्याप्त क्रय शक्ति प्रदर्शित हो सकती है जबकि स्थिति-सीमा नियम के लिए अभी भी अतिरिक्त एकत्रीकरण की आवश्यकता होती है या इच्छित मात्रा को रोकता है।

ओसीसी के इक्विटी-विकल्प विनिर्देश बताते हैं कि स्थिति सीमाएँ बकाया शेयरों की संख्या और ट्रेडिंग वॉल्यूम जैसे कारकों के साथ भिन्न होती हैं। यह व्यापक रूप से कारोबार करने वाले वर्ग को सार्वभौमिक रूप से अप्रतिबंधित नहीं बनाता है, और यह वर्तमान ब्रोकर स्क्रीन को पूर्ण नियामक गणना में नहीं बदलता है। वर्तमान वर्ग और विनिमय नियम वास्तविक सीमा को नियंत्रित करते हैं।

विकल्प स्थिति आकार और अधिकतम हानि आर्थिक जोखिम के विरुद्ध व्यापार को आकार देने में मदद करता है। इसका उपयोग यह जांचने के विकल्प के रूप में नहीं किया जाना चाहिए कि प्रस्तावित अनुबंध गणना लागू विनिमय और खाता नियमों के तहत अनुमति है या नहीं।

स्थिति-सीमा की गणना केवल "कॉल" और "पुट" लेबल के बजाय आर्थिक पक्ष के आधार पर स्थितियों को एकत्रित कर सकती है। Cboe के इक्विटी-विकल्प स्थिति-सीमा उदाहरणों में, समान अंतर्निहित सुरक्षा पर लंबी कॉल और शॉर्ट पुट बाजार के एक तरफ संयुक्त होते हैं; दूसरी तरफ शॉर्ट कॉल और लॉन्ग पुट संयुक्त होते हैं। नियम के उदाहरण यह भी दिखाते हैं कि अन्य कॉल-पुट संयोजन विपरीत दिशाओं में गिर सकते हैं।

इसीलिए एकल विकल्प श्रृंखला या एक दृश्यमान खाता पैनल की गिनती अधूरी हो सकती है। प्रासंगिक नियम विकल्प वर्ग, अंतर्निहित, अनुबंध प्रकार, नियंत्रण या संबद्धता संबंधों और किन खातों को एकत्रित किया जाना चाहिए, पर निर्भर हो सकता है। मौजूदा नियम और ब्रोकर या अनुपालन प्रक्रिया की जांच किए बिना किसी खाता संबंध को स्व-वर्गीकृत न करें या ऑफसेटिंग दिखने वाली स्थिति को छूट के रूप में न मानें।

विकल्प वर्ग बनाम विकल्प श्रृंखला एक स्ट्राइक-एंड-एक्सपायरी श्रृंखला से संपूर्ण अंतर्निहित विकल्प वर्ग को अलग करता है। सीमाएँ अक्सर वर्ग और समान स्तर पर तय की जाती हैं, न कि प्रत्येक श्रृंखला के लिए अलग भत्ते के रूप में।

व्यायाम की सीमा केवल पुनः बताई गई स्थिति की सीमा नहीं है। Cboe का वर्तमान सामान्य नियम प्रदान करता है कि, पूर्व अनुमति के अभाव में, एक ट्रेडिंग परमिट धारक उस खाते के लिए प्रयोग नहीं कर सकता है जिसमें उसका हित है या किसी ग्राहक खाते के लिए जब धारक या ग्राहक, अकेले या दूसरों के साथ मिलकर काम कर रहा हो, लगातार पांच व्यावसायिक दिनों के भीतर लागू सीमा से ऊपर एक वर्ग में कुल लंबे पदों का प्रयोग कर चुका हो या करेगा। यह एक रोलिंग अवधि में एक अभ्यास घटना को मापता है, न कि केवल एक पल में कितने अनुबंध खुले रहते हैं।

सटीक उपचार अभी भी उत्पाद और स्थान पर निर्भर करता है। उदाहरण के लिए, Cboe की नियम पुस्तिका, बिना किसी व्यायाम सीमा के कुछ व्यापक-आधारित सूचकांक विकल्पों की पहचान करती है और अन्य उत्पाद प्रकारों पर विभिन्न प्रावधान लागू करती है। सटीक अनुबंध को नियंत्रित करने वाले नियम की पुष्टि किए बिना पांच-दिवसीय संख्या, वर्ग सीमा, या एक विकल्प उत्पाद से दूसरे में अपवाद न रखें।

उच्च ओपन इंटरेस्ट, वॉल्यूम, या तरल दिखने वाली श्रृंखला स्वयं अधिक व्यायाम क्षमता प्रदान नहीं करती है। विकल्प वॉल्यूम बनाम ओपन इंटरेस्ट बताता है कि उन बाजार-गतिविधि उपायों का क्या वर्णन है; वे व्यक्तिगत अनुमति मीटर नहीं हैं.

छूट या रिपोर्ट कोई बटन नहीं है जिसे खुदरा खाता सक्रिय मान सकता है। ओसीसी एक डेल्टा-आधारित छूट का वर्णन करता है जो इक्विटी-विकल्प स्थिति पर लागू हो सकती है और एक्सचेंजों को प्रस्तुत संबंधित डेटा के साथ एक अनुमत मूल्य निर्धारण मॉडल के तहत डेल्टा-तटस्थ स्थिति के लिए सीमा का प्रयोग कर सकती है। हालाँकि, Cboe के वर्तमान में प्रकाशित नियम 8.30.04 (c) में कहा गया है कि इसकी डेल्टा-आधारित इक्विटी हेज छूट वर्तमान में ग्राहकों के लिए उपलब्ध नहीं है, और ग्राहक इस पर तब तक भरोसा नहीं कर सकते हैं जब तक कि Cboe नियामक परिपत्र द्वारा उपलब्धता की घोषणा नहीं करता है।

इसी तरह, एक रिपोर्टिंग सीमा किसी सीमा को प्रतिस्थापित नहीं करती है, और एक ऑर्डर अस्वीकृति संदेश स्वयं पूर्ण नियामक गणना की व्याख्या नहीं करता है। Cboe ट्रेडिंग परमिट धारकों को अलग से अपनी स्थिति-सीमा रिपोर्टिंग कर्तव्य सौंपता है; ग्राहक स्क्रीन स्व-रिपोर्टिंग निर्धारण नहीं है। किसी मात्रा को अनुमति के अनुसार मानने से पहले सटीक विकल्प वर्ग, अंतर्निहित, श्रृंखला, लंबी और छोटी मात्रा, प्रासंगिक अवधि के लिए व्यायाम इतिहास, लिंक किए गए या नियंत्रित खाते, जहां लागू हो, विनिमय, ब्रोकर नीति और किसी भी लिखित अनुमोदन की पुष्टि करें।

एक विकल्प आदेश क्यों अस्वीकार कर दिया गया एक अस्वीकृत आदेश को स्वीकृत या कार्यशील आदेश से अलग करता है। सीमा-संबंधी अस्वीकृति की जांच वर्तमान नियम और खाता रिकॉर्ड के माध्यम से की जानी चाहिए, न कि एक छोटे आदेश या एक अलग श्रृंखला को मानकर हल किया जाना चाहिए, जिससे एकत्रीकरण से बचा जा सके।

यह एक बाज़ार-नियम मार्गदर्शिका है, न कि कानूनी, अनुपालन या व्यापारिक सलाह। विनिमय नियम और ब्रोकर प्रक्रियाएं वास्तविक खाते को बदलती और नियंत्रित करती हैं।