शुरुआती लोगों के लिए फ्यूचर्स ट्रेडिंग: फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट कैसे काम करते हैं

फ्यूचर्स मानकीकृत कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से बाजार प्रतिभागियों को मूल्य-एक्सपोज़र लेने या हस्तांतरित करने देते हैं। कोई उत्पादक या खरीदार अनचाही मूल्य-अनिश्चितता घटाने के लिए फ्यूचर का उपयोग कर सकता है। कोई अन्य प्रतिभागी मूल्य-चाल पर अपनी राय ले सकता है। एक ही कॉन्ट्रैक्ट होने पर भी ये पोर्टफोलियो के अलग उद्देश्य हैं

ऑर्डर टिकट एक्सपोज़र का पर्याप्त वर्णन नहीं है। बाजार, कॉन्ट्रैक्ट महीना, पक्ष, मात्रा और यह कारण दर्ज करें कि पोज़िशन योजना में क्यों है। कॉन्ट्रैक्ट प्रतीक आम तौर पर किसी खास महीने की पहचान करता है, स्थायी इंस्ट्रूमेंट की नहीं। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट मंथ कोड दिखाता है कि वह महीना पोज़िशन की पहचान का हिस्सा कैसे बनता है

फ्यूचर स्टॉक, ETF या ऑप्शन का सामान्य विकल्प भी नहीं है। इसका अपना दैनिक सेटलमेंट, कॉन्ट्रैक्ट एक्सपायरी और कभी-कभी डिलीवरी प्रक्रिया होती है। फ्यूचर्स बनाम फॉरवर्ड बताता है कि इन यांत्रिकी में एक्सचेंज और क्लियरिंग संरचना क्यों महत्त्वपूर्ण है

कॉन्ट्रैक्ट स्पेसिफिकेशन उद्धृत कीमत को वास्तविक प्रतिबद्धता में बदलती है। इसमें अंतर्निहित, कॉन्ट्रैक्ट आकार या गुणक, न्यूनतम मूल्य-इंक्रीमेंट, मूल्य-कोटेशन परंपरा, सूचीबद्ध महीने, आखिरी ट्रेडिंग दिन और अंतिम प्रक्रिया कैश सेटलमेंट है या भौतिक डिलीवरी—यह सब बताया जाता है। इन शर्तों को चार्ट लेबल नहीं, एक्सचेंज परिभाषित करता है

केवल कॉन्ट्रैक्ट आकार पर्याप्त नहीं है। एक अंक, एक टिक या एक सेंट की चाल अलग उत्पादों में बहुत अलग डॉलर बदलाव दर्शा सकती है। व्यावहारिक सवाल है: सबसे छोटी मूल्य-चाल एक कॉन्ट्रैक्ट और मेरी चुनी मात्रा के लिए क्या अर्थ रखती है? टिक मूल्य और कॉन्ट्रैक्ट गुणक यह रूपांतरण समझाता है

मात्रा तय करने से पहले ट्रेड विचार के पास ये फ़ील्ड लिखें:

• कॉन्ट्रैक्ट महीना और सटीक वेन्यू उत्पाद
• गुणक, टिक आकार और टिक मूल्य
• वर्तमान मूल्य संदर्भ और उद्धृत इकाई
• आखिरी ट्रेडिंग दिन, जहाँ प्रासंगिक हो पहला नोटिस दिन और सेटलमेंट पद्धति
• ब्रोकर आवश्यकताएँ, ट्रेडिंग घंटे और वह वास्तविक ऑर्डर प्रकार जिसे आप उपयोग कर सकते हैं

फ्यूचर्स मार्जिन पोज़िशन को सहारा देने के लिए रखी गई जमानत है, अंतर्निहित के लिए डाउन पेमेंट या अधिकतम हानि की रकम नहीं। आर्थिक एक्सपोज़र कीमत की चाल को कॉन्ट्रैक्ट के गुणक और मात्रा से गुणा करने से आता है। मार्जिन स्तर बदल सकते हैं और ब्रोकर एक्सचेंज या क्लियरिंग न्यूनतम से अधिक माँग सकता है

फ्यूचर्स को सामान्यतः हर दिन एक्सचेंज सेटलमेंट कीमत पर मार्क-टू-मार्केट किया जाता है। इसलिए पोज़िशन खुली रहने तक लाभ-हानि खाते की इक्विटी को प्रभावित करती है। $12.50 टिक मूल्य वाले सरल काल्पनिक कॉन्ट्रैक्ट में प्रतिकूल आठ-टिक चाल लागत से पहले एक कॉन्ट्रैक्ट का मूल्य $100 बदल देती है। यही गणित सिफारिश या उत्पाद स्पेसिफिकेशन नहीं है; टिक मूल्य, संभव चाल और लागू मार्जिन सटीक कॉन्ट्रैक्ट से लेने होंगे

यदि खाते की इक्विटी लागू आवश्यकता से नीचे जाती है, तो जल्दी धन की ज़रूरत पड़ सकती है या ब्रोकर अपने नियमों के तहत पोज़िशन को सीमित, घटा या लिक्विडेट कर सकता है। फ्यूचर्स मार्जिन और लेवरेज जमानत को नोशनल एक्सपोज़र और हानि सीमा से अलग करता है [!TRYMARK] TryMark जाँच तय तारीख वाली मूल्य-सीमा और नकदी-तनाव सीमा अलग-अलग तय करें। पोज़िशन दिशा-संबंधी राय में फिट हो सकती है, फिर भी रास्ते में उपलब्ध नकदी की जाँच में विफल हो सकती है। कॉन्ट्रैक्ट महीना, गुणक, टिक मूल्य और फंडिंग बफर को उसी परिदृश्य में रखें; मार्जिन को प्रवेश शुल्क न मानें

कई फ्यूचर्स पोज़िशन ऑफसेट से बंद होती हैं: लॉन्ग को उसी कॉन्ट्रैक्ट में बराबर शॉर्ट से या शॉर्ट को बराबर लॉन्ग से बंद किया जाता है। ऑफसेट डिलीवरी लेने जैसा नहीं है और केवल इसलिए अपने-आप नहीं होता कि उसी स्क्रीन पर बाद का महीना ट्रेड हो रहा है

एक्सपायरी पर सटीक उत्पाद नियम तय करते हैं कि कॉन्ट्रैक्ट कैश-सेटल्ड होगा या डिलीवरी प्रक्रिया अपनाएगा। कुछ भौतिक-डिलीवरी बाजारों में आखिरी ट्रेडिंग दिन से पहले महत्त्वपूर्ण नोटिस तारीखें भी होती हैं। पहला नोटिस दिन और आखिरी ट्रेडिंग दिन दोनों घड़ियों को अलग करता है, जबकि कैश-सेटल्ड और भौतिक रूप से डिलीवर किए गए फ्यूचर्स समझाता है कि केवल कॉन्ट्रैक्ट नाम से अंतिम परिणाम क्यों नहीं जाना जा सकता

रोल करना एक अलग विकल्प है: एक महीने को बंद या घटाकर बाद के महीने में पोज़िशन खोलना। इससे नया कॉन्ट्रैक्ट-महीना एक्सपोज़र बनता है और कीमत, तरलता प्रोफ़ाइल तथा मार्जिन आवश्यकता अलग हो सकती है। अधूरे रोल को उसी कॉन्ट्रैक्ट की निरंतरता न कहें [!WARNING] शुरुआती जमानत की कम रकम बड़ी प्रतिबद्धता छिपा सकती है थीसिस के काम करने से पहले फ्यूचर पोज़िशन के विरुद्ध चल सकता है। ब्रोकर द्वारा दिखाई गई खरीद-शक्ति को पोज़िशन आकार का लक्ष्य न बनाएँ। वास्तविक प्रतिकूल चाल, बदलती मार्जिन आवश्यकता, चौड़ा स्प्रेड और कॉन्ट्रैक्ट घटना के पास कम तरल निकास की संभावना जाँचें

पहली उपयोगी फ्यूचर्स योजना आम तौर पर छोटी और स्पष्ट होती है—हर संभावित बाजार परिणाम का पूर्वानुमान नहीं। ऑर्डर भेजने से पहले इन सवालों का सरल भाषा में उत्तर दें:

1. पोर्टफोलियो में यह फ्यूचर क्या काम करता है: हेज, दिशा-संबंधी एक्सपोज़र या कोई अन्य घोषित उद्देश्य? 2. मैं कौन-सा सटीक उत्पाद और महीना ट्रेड कर रहा हूँ, और आकार, टिक, सेटलमेंट तथा समय-सीमा के बारे में उसकी स्पेसिफिकेशन क्या कहती है? 3. इस मात्रा के लिए एक टिक और संभव दैनिक चाल कितने डॉलर का बदलाव पैदा करती है? 4. दैनिक सेटलमेंट मेरे विरुद्ध चलने पर कितनी नकदी उपलब्ध रहेगी? 5. कौन-सी कीमत, तारीख या पोर्टफोलियो स्थिति मुझे पोज़िशन घटाने, बंद करने या फिर से जाँचने को कहेगी? 6. यदि पोज़िशन नोटिस तारीख, आखिरी ट्रेडिंग दिन या अंतिम सेटलमेंट तक बनी रही तो क्या होगा?

“मैं इसे देखता रहूँगा” जैसा उत्तर निकास या फंडिंग योजना नहीं है। निर्णय रिकॉर्ड को इतना विशिष्ट बनाएँ कि बाद में खाते में हुए बदलाव की तुलना मूल मान्यताओं से की जा सके