फ्यूचर्स में पहला नोटिस दिवस और अंतिम ट्रेडिंग दिवस समझें
जानें कि पहला नोटिस दिवस, अंतिम ट्रेडिंग दिवस, अंतिम नोटिस दिवस, डिलीवरी, नकद सेटलमेंट, ब्रोकर कटऑफ और कॉन्ट्रैक्ट माह के नियम फ्यूचर्स स्थिति में कैसे अलग होते हैं
सीधा जवाब
पहला नोटिस दिवस वह शुरुआती तारीख है जब भौतिक-डिलीवरी वाले फ्यूचर्स में डिलीवरी सौंपने की प्रक्रिया शुरू हो सकती है। अंतिम ट्रेडिंग दिवस उस समाप्त हो रहे अनुबंध का एक्सचेंज पर अंतिम सत्र है। दोनों अलग तारीखें हैं और हर फ्यूचर्स की एक जैसी “एक्सपायरी” नहीं बनातीं; उत्पाद, सेटलमेंट और ब्रोकर कटऑफ अलग होते हैं।
एक कॉन्ट्रैक्ट माह के आसपास कई तारीखें होती हैं
पहला नोटिस दिवस लागू भौतिक अनुबंध में डिलीवरी-असाइनमेंट प्रक्रिया शुरू कर सकता है। अंतिम ट्रेडिंग दिवस उस अनुबंध में एक्सचेंज ट्रेडिंग समाप्त करता है। अंतिम नोटिस या अंतिम डिलीवरी दिवस उत्पाद की प्रक्रिया के अनुसार बाद में आ सकता है।
ये तारीखें एक-दूसरे का स्थान नहीं लेतीं। अनुबंध में ट्रेडिंग बंद होने के बाद भी डिलीवरी के कदम जारी रह सकते हैं, और कई उत्पादों में भौतिक डिलीवरी होती ही नहीं है। सटीक जाँच के लिए एक्सचेंज विनिर्देश, कैलेंडर और ब्रोकर की लिखित समय-सीमा देखें।
काल्पनिक कैलेंडर में पहला नोटिस दिवस 28 मई, ब्रोकर का ग्राहक कटऑफ 26 मई और अंतिम ट्रेडिंग दिवस 31 मई हो सकता है। ग्राहक के लिए 26 मई ही व्यावहारिक सीमा हो सकती है, भले एक्सचेंज ट्रेडिंग बाद तक चले।
भौतिक डिलीवरी और नकद सेटलमेंट अलग तरह से समाप्त होते हैं
भौतिक-डिलीवरी वाले अनुबंध में खुली लॉन्ग स्थिति को डिलीवरी लेने और शॉर्ट स्थिति को डिलीवरी करने की प्रक्रिया में रखा जा सकता है। डिलीवेरेबल वस्तु, रसीद, प्रमाणपत्र या अन्य परिभाषित साधन हो सकता है; घर तक सामान पहुँचने की सहज धारणा सही नहीं है।
नकद-सेटल फ्यूचर्स में खाते को अंतिम सेटलमेंट नियम के अनुसार डेबिट या क्रेडिट मिलता है। फिर भी अंतिम समय, अंतिम मूल्य की विधि और ब्रोकर प्रक्रिया उत्पादों के बीच समान नहीं होती। नकद-सेटल और भौतिक-डिलीवरी फ्यूचर्स इस परिचालन अंतर को विस्तार से रखता है।
ब्रोकर की समय-सीमा एक्सचेंज से पहले आ सकती है
ब्रोकर ग्राहक को पहला नोटिस दिवस या अंतिम ट्रेडिंग दिवस से बहुत पहले स्थिति बंद या रोल करने को कह सकता है। वह नई स्थिति खोलने पर रोक, सूचना या खाता-समझौते के अनुसार बंद करने की कार्रवाई भी कर सकता है।
सिर्फ उद्धरण दिखना यह सिद्ध नहीं करता कि खुदरा खाता अनुबंध रख सकता है। छुट्टी, पतली तरलता या कैलेंडर स्प्रेड के समय सूचनाएँ जल्दी पढ़ें। रोल में पास वाला माह ऑफसेट कर बाद वाले माह में नई स्थिति बनती है; यह स्वचालित विस्तार नहीं है।
फ्यूचर्स माह कोड नामित माह पहचानने में मदद करता है, पर वह परिचालन तारीख नहीं बताता।
लिखित समयरेखा और निकास योजना रखें
नीचे की सूची हर खुले अनुबंध के लिए रखें:
- प्रतीक, पूरा कॉन्ट्रैक्ट माह, स्थिति की दिशा और मात्रा
- सेटलमेंट प्रकार, पहला नोटिस दिवस, अंतिम ट्रेडिंग समय और ब्रोकर कटऑफ
- लागू अंतिम नोटिस या डिलीवरी तारीख, गुणक और नियोजित बंद या रोल आदेश
- निकास तक दैनिक मार्क-टू-मार्केट के लिए उपलब्ध नकदी
फ्यूचर्स मार्जिन और लेवरेज बताता है कि छोटी जमानत प्रतीक्षा अवधि के नकदी जोखिम को समाप्त नहीं करती। विकल्प भी फ्यूचर्स स्थिति बना सकते हैं, इसलिए फ्यूचर्स पर विकल्प की समाप्ति शर्तें अलग से जाँचें।
आम सवाल
क्या पहला नोटिस दिवस फ्यूचर्स ट्रेड करने का आखिरी दिन है?
नहीं। वह लागू भौतिक अनुबंध की डिलीवरी प्रक्रिया की तारीख है। अंतिम ट्रेडिंग दिवस अंतिम एक्सचेंज सत्र होता है और तारीखों का क्रम उत्पाद पर निर्भर करता है।
क्या नकद-सेटल फ्यूचर्स को अंतिम ट्रेडिंग दिवस तक रखा जा सकता है?
अनुबंध अनुमति दे सकता है, पर अंतिम सेटलमेंट नियम और ब्रोकर कटऑफ जाँचें। नकद-सेटल अनुबंध में भी उत्पाद-विशिष्ट समय और अंतिम मूल्य की पद्धति होती है।
क्या रोल करने से डिलीवरी जोखिम अपने-आप समाप्त हो जाता है?
केवल तब जब समाप्त हो रहे पैर को लागू समय-सीमा से पहले वास्तव में ऑफसेट किया गया हो। भराव, बची मात्रा और नए अनुबंध के नियम अलग से सत्यापित करें।