फ्यूचर्स पर विकल्प समझें

जून फ्यूचर्स पर विकल्प आज की नकद कीमत पर विकल्प नहीं है। उसकी मनीनेस उसी जून फ्यूचर्स मूल्य से मापी जाती है और उसके अभ्यास नियम विनिर्देश में लिखे फ्यूचर्स माह की ओर इशारा करते हैं।

ट्रेड से पहले कमोडिटी या वित्तीय संदर्भ, जुड़े फ्यूचर्स माह, गुणक, विकल्प समाप्ति, अभ्यास शैली, टिक मूल्य और अंतिम सेटलमेंट पहचानें। समान नाम वाले दो विकल्प अलग फ्यूचर्स माह या अलग समाप्ति पद्धति रख सकते हैं।

फ्यूचर्स कीमत में डिलीवरी तक समय और उस बाजार की स्थितियाँ पहले से शामिल हो सकती हैं। स्ट्राइक का संबंध जाँचते समय स्पॉट कीमत को सूचीबद्ध फ्यूचर्स कीमत का स्थानापन्न न बनाएं। फ्यूचर्स माह कोड जुड़े माह को पहचानने की शुरुआत है।

खरीदार अधिकार के लिए प्रीमियम देता है और विक्रेता असाइन होने पर दायित्व लेता है। बचा समय, स्ट्राइक और फ्यूचर्स कीमत का संबंध, निहित अस्थिरता, ब्याज तथा बाजार मांग-आपूर्ति प्रीमियम को बदलते हैं। विकल्प प्रीमियम इस कीमत के घटकों को अलग करता है।

काल्पनिक रूप से विकल्प प्रीमियम 2 अंक और गुणक 50 है, तो एक अनुबंध का प्रीमियम 100 हो सकता है, शुल्क से पहले। लंबे विकल्प को समाप्ति तक रखने पर यह विकल्प-केवल जोखिम की शुरुआत हो सकती है; अभ्यास के बाद खुला फ्यूचर्स वही 100 की सीमा नहीं रखता।

शॉर्ट विकल्प का जोखिम अलग और संभावित रूप से काफी बड़ा हो सकता है। मार्जिन नियम, पात्रता और ऑफसेट स्थितियों का व्यवहार उत्पाद तथा ब्रोकर पर निर्भर है।

कॉल खरीदार अभ्यास करे तो सामान्यतः वह स्ट्राइक पर आधार फ्यूचर्स में लॉन्ग बनता है और असाइन हुआ कॉल विक्रेता शॉर्ट। पुट खरीदार अभ्यास करे तो सामान्यतः शॉर्ट फ्यूचर्स बनता है और असाइन हुआ पुट विक्रेता लॉन्ग।

यही कई इक्विटी-विकल्प उदाहरणों से प्रमुख परिचालन अंतर है। अभ्यास या असाइनमेंट के बाद सटीक फ्यूचर्स मात्रा, माह, मार्जिन आवश्यकता और लागू डिलीवरी या सेटलमेंट समयरेखा देखें।

बहुत से धारक समाप्ति से पहले विकल्प बंद करते हैं। बंद करने से विकल्प स्थिति निकलती है; अभ्यास में विनिर्देश वाला फ्यूचर्स परिणाम पैदा होता है। कॉल विकल्प और पुट विकल्प अधिकार और दायित्व की मूल भाषा समझाते हैं।

विकल्प अपने आधार फ्यूचर्स से पहले समाप्त हो सकता है। कुछ उत्पाद अमेरिकन शैली में समाप्ति से पहले अभ्यास की अनुमति देते हैं; दूसरे यूरोपियन शैली में केवल समाप्ति पर। स्वचालित अभ्यास और विपरीत निर्देशों के तरीके भी बदल सकते हैं।

अंतिम संदर्भ फ्यूचर्स सेटलमेंट, विशेष ओपनिंग या दूसरा अनुबंध-परिभाषित मूल्य हो सकता है। छोटा इन-द-मनी अंतर भी गुणक से बड़ा हो सकता है या अभ्यास के बाद मार्जिन वाले फ्यूचर्स में बदल सकता है।

फ्यूचर्स मार्जिन और लेवरेज बताता है कि नया फ्यूचर्स स्थिति दैनिक नकदी जोखिम के साथ क्यों आती है।

यह सूची कटऑफ से पहले बनाएँ:

• विकल्प श्रृंखला, जुड़ा फ्यूचर्स माह, स्ट्राइक, समाप्ति समय और प्रीमियम
• गुणक, टिक मूल्य, खाते की मार्जिन क्षमता और ब्रोकर की अभ्यास प्रक्रिया
• बंद करना, अभ्यास करना या असाइनमेंट स्वीकारना—किस कार्रवाई की योजना है
• हेज उद्देश्य हो तो भौतिक एक्सपोज़र की तारीख और मात्रा से फ्यूचर्स माह का मिलान