מה קורה לאופציות בפקיעה?

שלושה שעונים יכולים להיות חשובים:

1. תאריך הפקיעה, שבו הזכות או ההתחייבות של החוזה מסתיימת 2. הזמן האחרון שבו ניתן לסחור בסדרה לפי כללי הבורסה 3. המועד האחרון של הברוקר למימוש, להוראה נגדית או למזומן ולמניות

מועדים אלה יכולים להיות שונים באופציות הון בסגנון אמריקאי, אופציות מדד בסגנון אירופי, מוצרים עם סליקת AM, מוצרים עם סליקת PM, סדרות שבועיות, חגים ותנאי חוזה מיוחדים. תאריך פקיעת אופציה לעומת יום המסחר האחרון ממפה את ההבדלים. אשרו את הסדרה המדויקת, אזור הזמן, ייחוס הסליקה וחיתוך הברוקר במקום להחיל שגרת אופציה חודשית סטנדרטית

בדקו את הסמל המדויק, מחיר המימוש, המכפיל, תאריך הפקיעה, אזור הזמן, סוג נכס הבסיס, סגנון המימוש, שיטת הסליקה, זמן המסחר האחרון וחיתוך הברוקר

בתוך הכסף

אופציה בתוך הכסף עשויה להיכנס לעיבוד מימוש לפי חריג, אלא אם הוראה נגדית התקבלה במועד. בקול מניות בסליקה פיזית, מימוש יכול לרכוש את המניות הניתנות למסירה במחיר המימוש. בפוט, מימוש יכול למכור אותן במחיר המימוש. אופציה על מדד או חוזה בסליקה במזומן יוצרת במקום זאת חיוב או זיכוי לפי נוסחת הסליקה הרשמית. אופציה הונית בתוך הכסף אינה מטופלת כמו קול על מניה. אופציות הון לעומת אופציות מדד מסבירה את ההבדל

בכסף או בקרבת מחיר המימוש

קרוב למחיר המימוש, שינוי קטן במחיר הייחוס הסופי יכול לשנות אם האופציה תטופל בתוך הכסף או מחוץ לכסף. המחיר שנראה בעסקה האחרונה במושב הרגיל אינו בהכרח מחיר הייחוס הסופי, במיוחד במוצר מדד עם סליקת AM או בסדרה עם עיבוד לאחר הסגירה. אם הפוזיציה שתיווצר אינה מקובלת, אל תחכו לתוצאה אוטומטית משוערת; פעלו לפי מועד ההוראה של הברוקר

מחוץ לכסף

אופציה בלונג מחוץ לכסף בדרך כלל פוקעת ללא מימוש והפרמיה אובדת, בכפוף לתנאי המוצר ולתנועת שוק לאחר הסגירה שמשפיעה על תהליך המימוש. "מחוץ לכסף בסגירה" אינה הבטחה אוניברסלית שלא תתרחש הוראה או הקצאה. בדקו את שיטת הסליקה ואת מצב הברוקר הסופי

הכותב בשורט אינו בוחר אם מחזיק בלונג יממש. אם הודעת מימוש מוקצית, הכותב חייב לעמוד בתנאי החוזה. קול בשורט יכול לדרוש מסירת מניות או ליצור מניות בשורט; פוט בשורט יכול לדרוש רכישת מניות. מעמד הכיסוי, יתרות המזומן, המרווח ומגבלות הפוזיציה קובעים אם החשבון יכול לתמוך בתוצאה

הקצאה יכולה להתרחש לפני הפקיעה באופציות בסגנון אמריקאי. בקרבת הפקיעה, תאריכי דיבידנד, תנאי השאלת מניות והכדאיות יכולים לשנות את הסיכוי להקצאה מוקדמת. הקצאת אופציה מסבירה מדוע אופציה בשורט נשארת התחייבות עד שהיא נסגרת, פוקעת או מוקצית

באופציות הון, תהליך הסליקה עשוי להשתמש במוסכמה של מימוש לפי חריג, אך ברוקרים יכולים לקבוע מועדי לקוח מוקדמים יותר ובקרות סיכון לפי חשבון. ברוקר יכול לסגור פוזיציה, להגביל מימוש או לדרוש כספים ומניות לפני זמן העיבוד האחרון של הבורסה. שאלו את החברה על המדיניות הנוכחית במקום להסתמך על כלל מפורום

סליקה פיזית יכולה לגרום להעברת מניות. סליקה במזומן מייצרת סכום מזומן מוגדר לפי ערך הסליקה של המוצר. מימוש אמריקאי לעומת אירופי משנה מתי המחזיק יכול לממש; הוא אינו עונה לבדו אם התוצאה הסופית תהיה מניות או מזומן

תעדו את שורש האופציה, מחיר המימוש, הפקיעה, המכפיל, סגנון המימוש, שיטת הסליקה, ערך הייחוס וסוג החשבון. לאופציית מניה 0DTE, אופציית מדד שבועית ואופציית מניה חודשית סטנדרטית יכולים להיות חיתוכים ותוצאות שונים. מהן אופציות 0DTE? מכסה את סיכון אותו היום באופן ממוקד יותר

נניח שמשקיע נמצא בשורט על קול אחד במחיר מימוש 100 ומכפיל החוזה הוא 100. אם האופציה מוקצית, החשבון עשוי להידרש למסור 100 מניות במחיר 100, או לטפל בהליך מניות השורט של הברוקר אם המניות אינן זמינות. הפרמיה שהתקבלה אינה מסירה את התחייבות המסירה. אם החשבון אינו יכול לתמוך בפוזיציה שתיווצר, הברוקר עשוי לדרוש פעולה או לחסל לפי ההסכם

הדוגמה ממחישה מכניקת חוזה ואינה תחזית להקצאה או המלצה לכתוב אופציות. המסירה בפועל, מוסכמת המימוש, החיתוך וטיפול הברוקר קובעים

1. זהו את סדרת האופציה המדויקת, מחיר המימוש, המכפיל, תאריך הפקיעה ואזור הזמן 2. אשרו אם המוצר הוא הוני או מדדי, אם המימוש אמריקאי או אירופי ואם הסליקה פיזית או במזומן 3. תעדו את זמן המסחר האחרון של הבורסה ואת המועד המוקדם יותר של הברוקר למימוש או להוראה נגדית 4. בדקו אם החשבון יכול לממן מימוש, הקצאה, מסירת מניות או חיוב סליקה במזומן 5. בטלו או החליפו פקודה פעילה רק לאחר אישור מצבה הסופי והכמות שנותרה 6. החליטו על הפעולה אם האופציה קרובה למחיר המימוש או שהציטוט נעשה לא־נזיל 7. שמרו הוראות מימוש, אישורים, הודעות הקצאה, ביצועים, ערך סליקה ופוזיציה סופית

המדריך מסביר מכניקת פקיעת אופציות לצורך לימודי. הוא אינו חוזה הקצאה, ממליץ על מימוש או מחליף את מפרט החוזה העדכני והסכם הברוקר