מועד פקיעת אופציה לעומת יום המסחר האחרון: מדוע הם שונים
הבינו את המועדים השונים למסחר, מימוש וסליקה, ומדוע התאריך לבדו אינו מספיק
תשובה ישירה
תאריך הפקיעה הוא הבשלות המשפטית של החוזה. יום המסחר האחרון הוא המועד שבו עדיין אפשר לשלוח פקודות הניתנות לביצוע. מועדי המימוש של הברוקר וחלונות הסליקה הם שכבה שלישית. התייחסו לכל שכבה בנפרד לפני כניסה לפוזיציות בשבוע הפקיעה
שלושה מועדים, תוצאת סליקה אחת
כאשר חוזה מגיע לפקיעה, משתמשים רבים מבלבלים בין שלושה זמנים:
הראשון הוא תאריך הגדרה. השני הוא הזדמנות ביצוע. השלישי הוא המועד שבו מזומן או מניות מוקצים לבסוף
ערבוב ביניהם יכול ליצור אמונה שסגירה כבר בוצעה כאשר לא כך הדבר
- תאריך פקיעת החוזה
- זמן המסחר האחרון הניתן לביצוע
- מועד חיתוך לעיבוד סליקה ומימוש
מה פירוש כל תאריך
תאריך פקיעה
תאריך הפקיעה הוא נקודת הסיום של החוזה להערכת שווי ולסליקה משפטית. הוא אינו תמיד זהה ליום האחרון שבו אפשר לסחור באופציה
יום מסחר אחרון וסשן
יום המסחר האחרון מציין מתי פקודות מתקבלות עבור הסדרה. הוא יכול להיות:
חיתוך מימוש וסליקה
הוראות מימוש/הקצאה עדיין יכולות להיות נשלטות על ידי מועדי ברוקר ובורסה. סליקה במזומן יכולה להתבסס על ערכי ייחוס שפורסמו לאחר נעילת השוק המקומי או לפני מועד תשלום מאוחר יותר. פירוש הדבר שהתוצאה התפעולית יכולה להימשך לאחר שגישה לפקודות נסגרת
- יום העסקים הקודם עבור מוצרים מסוימים שנסלקים ב-AM
- יום העסקים של הפקיעה עבור מוצרי PM רבים
- שונה לפי סדרה ומפרט בורסה
מקרה תזמון מספרי לאיכות החלטה
מקרה א: חוזה בסגנון AM
אם תשאירו call שורט פתוח עד יום שישי ולא יתרחש מילוי ביום שישי בבוקר, סיכון הקצאה עדיין יכול להגיע ממכניקת סליקת AM בהתאם לכללי המוצר
מקרה ב: חוזה בסגנון PM
החלטה בשעות מאוחרות יכולה לשנות אם האופציה בתוך הכסף בסליקה, לכן ״הייתי בתוך הכסף ב-4:00 אחר הצהריים״ אינו זהה ל״היא הייתה רווחית בסליקה״
- נעילת הספוט בשרשרת מראה אופציה שמצוטטת סביב 3.10
- יום המסחר האחרון הרשום נראה כמו יום חמישי
- תאריך הפקיעה הוא יום שישי
- אפשר לסחור ביום חמישי וביום שישי
- הזדמנות המסחר המשמעותית האחרונה היא סוף הסשן של יום שישי
- ערך הסליקה יכול להשתמש בייחוס נעילה שנקבע מאוחר באותו יום
בנו תוכנית אמיתית לפני הפקיעה
בנו תוכנית בת 3 עמודות לפני יום שישי בבוקר:
1. מועד המסחר 2. חיתוך המימוש 3. מקור ערך הסליקה
לכל עמודה כתבו:
- שעה מדויקת ואזור זמן
- שורש המוצר וקוד הפקיעה
- שיטת AM/PM
- מכפיל ונכס נמסר
- פעולה אם המחיר קרוב לסטרייק
- תקרת גודל פוזיציה להתאמות לאחר stopout
רשימת בדיקה לפני כניסה לכל אסטרטגיית שבוע פקיעה
השתמשו ברשימת הבדיקה הזו לאסטרטגיות אופציות שפוקעות בתוך 5 ימי עסקים:
התוכנית חזקה יותר כאשר כותבים אותה בכניסה ולא בלילה שלפני הפקיעה
- האם יום המסחר האחרון לפני תאריך הפקיעה או בו
- האם הברוקר מקבל את סוג הפקודה הרצוי שלכם באותו סשן
- האם מסלול ההקצאה שלכם מתוכנן מראש אם מימוש מתרחש באופן בלתי צפוי
- היכן ערך הסליקה נלקח ומפורסם
- איזה תזרים מזומן/מניה נדרש לתאריך הסליקה
- האם קיים מסלול סגירה מוקדמת עם נזילות מציאותית
שני כשלים תפעוליים נפוצים
כשל 1: פקודה ממתינה נחשבת לסגירה
פקודה ממתינה פעילה אינה השלמה. עליכם לאשר כמות שבוצעה, סטטוס מילוי והוראה שנותרה לפני הפקיעה
כשל 2: הסתמכות על תאריך השרשרת בלבד
השרשרת יכולה להציג תאריך פקיעה, אך הפקודה שלכם כבר יכולה להיות בלתי ניתנת לביצוע ביום הקודם. הדבר נפוץ במוצרים שנסלקים ב-AM ובחוזים מיוחדים מסוימים
אם שני הכשלים מתרחשים יחד, סוחר יכול לאבד שליטה על עיתוי ההקצאה בלי ביצוע פתוח יחיד
קשר יחסי למדריכים מרכזיים אחרים
- אופציות שנסלקות ב-AM לעומת PM להבדלי שיטת ערך הסליקה
- אופציות לאחר מימוש והקצאה לתוצאה של סגירות שהוחמצו
- כמה זמן פקודות אופציות נשארות פתוחות למכניקת משך
שאלות נפוצות
האם תאריך פקיעת האופציה תמיד הוא יום המסחר האחרון?
לא. הם יכולים להיות שונים במוצרים שנסלקים ב-AM או במוצרים מיוחדים. עליכם לבדוק את מפרט הסדרה המדויק ואת הערות הברוקר עבור כל שורש
מדוע האופציה שלי השתנתה לאחר שהמסחר נעצר?
ייתכן שהמסחר נעצר לפני הפקיעה, בעוד שערכי הסליקה וההקצאה עדיין מוגמרים לאחר מכן. רק פקודות שבוצעו ומכניקת סליקה קובעות את התוצאה הכלכלית הסופית
האם עליי לסגור בלילה שלפני כל אסטרטגיית פקיעה?
לפעמים כן ולפעמים לא. אם יש לכם מסלול נזילות ברור ו-stop מוגדר, סגירה יכולה להיות מוקדמת יותר. אם המסלול שלכם כולל סיכון אירוע והתנהגות פרמיה מבוקרת, ייתכן שתחזיקו עד הסוף, אך עליכם לדעת מתי וכיצד ההקצאה סוגרת את העסקה
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזה משפט מתאים ביותר למדריך הזה — שלושה מועדים, תוצאת סליקה אחת?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
קראו את המדריך המעמיקBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
קראו את המדריך המעמיק0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
קראו את המדריך המעמיק