מהו פוט מגן?

המניות נותרות חשופות לשינויי מחיר, בעוד שהפוט שנרכש נותן למחזיק זכות למכור במחיר המימוש שלו. בפקיעה, מחיר מניה נמוך יותר יכול להגדיל את ערך הפוט ולקזז חלק מהירידה במניות

נניח שאתם מחזיקים 100 מניות שנקנו ב־$100 וקונים פוט במחיר מימוש 95 תמורת $3.00. הפוט קובע מחיר מימוש של $95 עד הפקיעה, אך איזון הפקיעה המשולב הוא $103 משום שהפרמיה היא עלות. אם המניה מסיימת ב־$80, הערך הפנימי של הפוט, $15, מקזז את רוב הירידה של $20 במניה, ומשאיר הפסד משולב בקירוב של $8 למניה, או $800, לפני עמלות

הרצפה חלה על המניות המוגנות ועל תנאי החוזה, לא על כל תוצאה בחשבון. מכפיל שונה, נכס למסירה מותאם, דיבידנד או שיטת סליקה יכולים לשנות על מה הפוט שולט. אמתו את החוזה לפני שתניחו שאופציה אחת מגינה בדיוק על 100 מניות רגילות

הפרמיה ששולמה עבור הפוט מפחיתה את תוצאת הפוזיציה בין אם המניה יורדת ובין אם לא. ההגנה חלה רק עד פקיעת האופציה, ולכן הזמן שנותר ומחיר המימוש שנבחר הם חלקים מהותיים של הפוזיציה, לא פרטי יישום

קניית מחיר מימוש קרוב יותר בדרך כלל עולה פחות אך משאירה ירידה גדולה יותר לפני שהפוט מגיב. קניית מחיר מימוש גבוה יותר יכולה לספק רצפה חזקה יותר תוך הגדלת גרירת הפרמיה. השוו את הפרמיה לסכום ההפסד שאתם מוכנים להשאיר, לא רק לאחוז המהלך שאתם מקווים למנוע

בניגוד לקול מכוסה, פוט מגן אינו קובע תקרה עליונה לערך המניות. אך מניה עולה אינה מבטיחה שהפרמיה של הפוט תוחזר; התוצאה המשולבת תלויה במהלך המניה, במחיר האופציה ששולם ובזמן שנותר

רשימת בדיקה לפוט מגן:

• התאימו את כמות המניות, מכפיל הפוט, מחיר המימוש, הפקיעה, הסגנון ותנאי הסליקה
• חשבו את עלות הפרמיה, הרצפה המוגנת, האיזון המשולב וההפסד המרבי המתוכנן בפקיעה
• בחנו מניה עולה, מניה שקטה, פער מתחת למחיר המימוש ומהלך אחרי הפקיעה
• השוו את מרווח הביד־אסק ואת ה־IV של הפוט לתקציב ההגנה
• החליטו אם לסגור, לממש או לגלגל את הפוט לפני מועד סיום ההגנה