הסתברות לנגיעה לעומת פקיעה בתוך הכסף לעומת רווח: שלושה אירועים שונים

עבור קול 100, ״נגע ב־100 עד יום שישי״, ״נסגר מעל 100 ביום שישי״ ו״סיים את עסקת הקול עם P&L חיובי״ הם אירועים נפרדים. מסלול מחיר אחד יכול לקיים את הראשון ולהיכשל בשני האחרים

ציינו אם הרמה נספרת בעסקה תוך־יומית, בהדפסה בסגירה, בסליקה רשמית, בביד, באסק או בנקודת אמצע. ציינו גם את אזור הזמן, את המועד האחרון והאם נגיעה בדיוק ברמה נחשבת

קול נמצא בתוך הכסף בפקיעה כאשר ערך הסליקה עולה על מחיר המימוש שלו; פוט נמצא בתוך הכסף כאשר הסליקה מתחת למחיר המימוש. הדבר מתעלם מכל מסלול מוקדם יותר

מצב בתוך הכסף אינו מוכיח רווח. קול שנקנה ב־5 יכול לפקוע ב־103 ולהיות שווה 3, ליצור רווח פנימי ביחס לאפס אך הפסד ביחס לפרמיה של 5 לפני עמלות

מימוש לפי חריג וברירות המחדל של הברוקר הם כללים תפעוליים, לא נוסחאות הסתברות. סליקת הפקיעה, תנועה לאחר שעות המסחר, הוראות נגדיות וסגנון המוצר יכולים להשפיע על התוצאה בפועל

רמה נחשבת נגועה אם המחיר המנוטר מגיע אליה בכל זמן מזכה לפני המועד האחרון, גם אם המחיר מתהפך לאחר מכן ופוקע רחוק. לכן החישוב תלוי במסלול כולו, לא רק בהתפלגות הסופית

מודלים של מסלול רציף, ניטור יומי בדיד, פערים ליליים ומודלים עם קפיצות מייצרים הסתברויות נגיעה שונות. מחסום שנצפה ברציפות אינו אותו חוזה כמו מחסום שנבדק רק בסגירה

בפקיעה, איזון עליון של קול לונג הוא מחיר המימוש בתוספת פרמיה ועלויות, לא מחיר המימוש. למרווח אשראי, קונדור ברזל, מרווח יחס או פוזיציה שנסגרת מוקדם יש אזורי רווח שונים

לפני הפקיעה, P&L תלוי גם ב־IV, בזמן, בסקיו, בריביות, בדיבידנדים, בציטוטים ובביצוע היציאה. אין סף מחיר מניה יחיד שמייצג רווח לכל תאריך ולכל מצב תנודתיות

בתהליך רציף מפושט ללא סחף ועם מחסום חד־צדדי, טיעוני השתקפות יכולים לגרום להסתברות נגיעה להידמות לפי שניים מהסתברות זנב סופית. סוחרים הופכים זאת לפעמים ל״פי שניים מדלתא״

דלתא אינה הסתברות הזנב הסופית המדויקת, ולנכסים אמיתיים יש סחף, סקיו, קפיצות, דיבידנדים, ניטור בדיד ותנודתיות משתנה. קיצור הדרך יכול לחרוג מ־100% או להציג באופן שגוי מחסומים קרובים, רחוקים או מונעי אירוע

השתמשו במודל מחסום או בסימולציית מסלול שתואמים לכלל הניטור. לעולם אל תציגו מספר מוגבל של פי שניים מדלתא כתדירות שנצפתה בלי כיול

אופציות שורט בסגנון אמריקאי יכולות להיות מוקצות לפני הפקיעה. ההקצאה תלויה בהחלטות המימוש של המחזיק, בערך החיצוני שנותר, בדיבידנדים, בריביות, בתנאי ההשאלה ובהקצאת הברוקר

נגיעה או כניסה לתוך הכסף אינן כופות הקצאה מיידית. מנגד, מחזיקים עשויים לממש בנסיבות מיוחדות. אל תחליפו ניתוח הקצאה בהסתברות נגיעה או בהסתברות סופית בתוך הכסף

תעדו ספוט, מחסום, מחיר מימוש, פקיעה, משטח תנודתיות, ריביות, דיבידנדים, סחף או מידת תמחור, תדירות ניטור וחותמת זמן. אי אפשר להפריד את האחוז של מחשבון מהקלטים האלה

כדי להעריך טענת הסתברות בעולם האמיתי, קבצו תחזיות לסלי הסתברות והשוו שיעורים חזויים לשיעורים שנצפו מחוץ למדגם. כללו את כל התצפיות הזכאיות ושמרו על הגדרת האירוע המקורית

כתבו שורות נפרדות לנגיעה, לפקיעה בתוך הכסף ולרווח הפוזיציה. הוסיפו את הגדרת האירוע, מידת המודל, הזמן, הסף וההחלטה שכל מספר משנה

כך תמנעו מהסתברות נגיעה גבוהה להימכר כשיעור ניצחונות גבוה. הדבר גם חושף מתי עסקה יכולה להיות צודקת בכיוון או במגע עם המחסום ועדיין להפסיד אחרי פרמיה ותמחור מחדש