איך להפחית החלקה בחוזים עתידיים

בחרו את המחיר שמייצג את ההחלטה שקיבלתם. ייחוסים נפוצים הם האסק הטוב ביותר לקנייה, הביד הטוב ביותר למכירה, אמצע הביד־אסק, העסקה האחרונה או מחיר מודל שנלכד עם הגעת ההוראה. שמרו את הציטוט ואת חותמת הזמן שלו. ערך מסך שנקרא כמה שניות קודם אינו יכול למדוד בהגינות מילוי לאחר שהשוק זז

בקנייה, החלקה שלילית לחוזה היא:

execution price − reference price

במכירה, היא:

reference price − execution price

המירו את הפרש המחיר לטיקים ואז למטבע החשבון באמצעות ערך הטיק של החוזה והכמות שמולאה. אם המילוי גרוע בשלושה טיקים מהייחוס, העלות הנמדדת היא 3 × tick value × filled contracts, לפני עמלות ועמלות בורסה. ערך טיק ומכפיל חוזים עתידיים מסביר מדוע אותו מספר טיקים יכול ליצור השפעות דולריות שונות מאוד בין מוצרים

אל תקראו לכל הפרש החלקה. ציטוט יכול לזוז בגלל מידע חדש בזמן שההוראה בדרך. תעדו את מחיר נכס הבסיס, המרווח ומצב השוק בעת ההגעה כדי להפריד ככל שהנתונים מאפשרים בין תזמון, חציית מרווח, השפעת שוק ותנועת מחיר אמיתית

חציית המרווח

קנייה סחירה צורכת בדרך כלל היצעים מעל אמצע המרווח, בעוד שמכירה סחירה צורכת ביקושים מתחתיו. המרווח המצוטט אינו זהה להחלקה, אך חצייתו היא לעיתים הרכיב הראשון והנראה לעין של עלות הביצוע. השוו את המילוי לביד, לאסק ולאמצע בעת ההגעה במקום להשתמש רק בעסקה האחרונה

השפעת שוק ועומק מוגבל

אם הכמות שלכם גדולה מהגודל הממתין במחיר הטוב ביותר, היתרה יכולה להיסחר ברמות הבאות. עומק מוצג אינו הבטחה לנזילות עתידית, לכן השתמשו בו כתצלום ולא כערובה. מחיר וסדר עדיפות זמן בספר פקודות של חוזים עתידיים מראה מדוע נגיעה במחיר אינה מבטיחה שכל הוראה באותו מחיר תתמלא

השהיה ותנועה מהירה

פרסום נתון, כותרת או חוסר איזון פתאומי יכולים להזיז כמה טיקים לפני שהוראה מגיעה למנוע ההתאמה. גם מילוי טוב יותר מהציטוט הישן אפשרי. התייחסו לחותמות הזמן של ההוראה והציטוט כחלק מהרשומה; אחרת שוק מהיר גורם לברוקר, לאסטרטגיה ולתנועת השוק להיראות כמו אותה בעיה

מילויים חלקיים ומיקום בתור

הוראה יכולה להתמלא בכמה מחירים. השתמשו במחיר ביצוע ממוצע משוקלל בכמות, לא במילוי הראשון או הטוב ביותר. הוראת לימיט שנגעו בה בלבד יכולה להישאר ללא מילוי מפני שהוראות אחרות באותו מחיר היו לפניכם. בדקו זמן ומכירות בחוזים עתידיים יחד עם מצב ספר הפקודות בעת חקירת מילוי שהוחמץ או מולא חלקית

סחרו בחוזה שיכול לספוג את הגודל שלכם

אמתו את חודש החוזה המדויק, גודל הטיק, סשן המסחר והמחזור הרגיל. תרשים רציף יכול להיראות פעיל בזמן שלחודש שניתן למסחר יש מרווח רחב יותר. כיצד לקרוא מפרטי חוזים עתידיים עוזר לוודא שהציטוט וההוראה מתייחסים לאותו מכשיר

השוו את הכמות המתוכננת שלכם למחזור האחרון, למרווח הנוכחי ולכמה רמות עומק. אם לחודש אחד יש שוק הדוק יותר ועניין פתוח מספיק לגודל שלכם, הוא עשוי להיות זירת ביצוע טובה יותר מחודש דומה לעין. אל תבחרו חוזה רק מפני שמחירו נמוך יותר; החשיפה הנומינלית וערך הטיק עדיין קובעים את הסיכון

בחרו במודע בין ודאות לשליטה במחיר

CME מתארת הוראת שוק כמבקשת את המחיר הזמין הטוב ביותר, בעוד שהוראת לימיט קובעת מחיר גרוע ביותר מקובל אך יכולה להישאר ללא מילוי. פלטפורמות מסוימות מפעילות הוראת שוק מוגנת שמגבילה את הטווח שבו ההוראה יכולה להתבצע. קראו הוראות שוק לעומת לימיט בחוזים עתידיים ואת ההתנהגות המדויקת של הברוקר לפני הסתמכות על תווית

הוראת לימיט יכולה לצמצם תנועת מחיר לרעתכם אך להשאיר את הפוזיציה פתוחה בזמן שהשוק מתרחק. לימיט סחיר יכול להגביל את המחיר הגרוע ביותר ולשפר את סיכוי המילוי, אך עדיין להיכשל כשהשוק קופץ מעבר ללימיט. להוראת סטופ או הוראה מגינה יש טריגר ונתיב ביצוע אחרים; אל תשתמשו באחת כתחליף להבנת האחרת

התאימו את גודל ההוראה לנזילות הזמינה

כאשר הדחיפות נמוכה, פצלו הוראה גדולה לחלקים קטנים יותר ותנו לכל חלק מחיר או זמן מרביים כתובים. הדבר יכול לצמצם השפעת שוק, אך גם יוצר חשיפה גדולה יותר לתנועת מחיר ויותר הזדמנויות למילויים חלקיים. הגדירו מתי להשהות, לתמחר מחדש או לבטל לפני החלק הראשון, כדי שרצף מרדפים רגשיים לא יחליף תוכנית

לצמד כניסה ויציאה העריכו את שני צדי העלות. אסטרטגיה עם יתרון תאורטי קטן יכולה להפוך לשלילית לאחר שתי חציות מרווח, עמלות והחלקה סבירה. גודל פוזיציה בחוזים עתידיים צריך להשתמש בהפסד שיכול להתרחש לאחר מילוי לא מושלם, לא רק במחיר התרשים האידיאלי

הנזילות משתנה סביב הפתיחה, הסליקה, הגלגול, המעברים הליליים והפרסומים הכלכליים המתוזמנים. מרווח צר בסשן אחד אינו מבטיח מרווח צר באחר. השתמשו בכיצד לסחור בחוזים עתידיים סביב פרסומים כלכליים כדי לכתוב כלל ספציפי לשאלה אם הוראות מושהות, מוקטנות או מבוטלות סביב אירוע

בדקו מגבלות מחיר ומפסקי מסחר של הבורסה עבור המוצר. כאשר חוזה מגיע למגבלה או להפסקת מסחר, הוראה יכולה להישאר ממתינה גם כשהתרשים נראה כאילו הגיע לרמה שלכם. מגבלות מחיר ומפסקי מסחר בחוזים עתידיים מסביר מדוע עצירה היא תנאי ביצוע, לא רק נתון תנודתיות

גם תוקף ההוראה חשוב. הוראת Day פוקעת בדרך כלל בגבול הסשן, בעוד הוראת GTC יכולה לשרוד אל תוך משטר נזילות או סיכון אחר. אשרו את הגדרת הסשן של הברוקר ובדקו הוראות Day לעומת GTC בחוזים עתידיים לפני השארת הוראה ללא השגחה

כתבו את התגובה לפני שהשוק זז:

כללים אלה הופכים את איכות הביצוע לניתנת לבדיקה. הם אינם מבטלים החלקה ועלולים ליצור עלות הזדמנות כאשר עסקה מוחמצת. תעדו את ההזדמנות שהוחמצה בנפרד ממילוי לרעה

• אם המרווח רחב מהמקסימום שנקבע מראש, אל תחצו אותו; המתינו, הקטינו גודל או דלגו על העסקה
• אם רק חלק מההוראה מתמלא, חשבו מחדש את הפוזיציה החיה ובטלו או הקטינו הוראות מקושרות
• אם המחיר קופץ מעבר ללימיט סחיר, קבלו את ההחמצה במקום להרחיב שוב ושוב את הלימיט בלי כלל
• אם חלון חדשות או עצירה מתחיל, פעלו לפי הוראת הביטול, ההקטנה או השיטוח הכתובה
• אם הוראת GTC שורדת גלגול או שינוי סשן, אמתו את חודש החוזה ואת התזה לפני שתאפשרו לה להישאר

לכל הוראה רשמו:

1. חודש חוזה, צד, כמות וסוג הוראה 2. ביד, אסק, אמצע ועסקה אחרונה בעת ההגעה, עם חותמות זמן 3. מחיר השליחה, כל מילוי והממוצע המשוקלל בכמות 4. מרווח, תנועת שוק משוערת, עמלות ועמלות בורסה 5. אם ההוראה הייתה חלקית, שונתה, נדחתה או בוטלה 6. תנאי חדשות, סשן, עומק ותנודתיות

בדקו החלקה בטיקים ובמטבע החשבון. השוו אותה גם לסיכון הראשוני וליתרון הצפוי. קבצו תוצאות לפי חוזה, שעה ביום, סוג הוראה, גודל ביחס למחזור ומשטר שוק. מילוי גרוע יחיד אינו יכול לגלות אם כלל שימושי; מדגם עקבי יכול להראות שמדיניות לימיט מצמצמת עלות מחיר אך מגדילה עסקאות שהוחמצו

התאימו את המילוי לדוח החשבון ולתוצאה הממומשת. רווח והפסד ממומש לעומת לא ממומש בחוזים עתידיים עוזר להפריד עלות ביצוע מהפסד שוק מאוחר יותר. שנו רכיב אחד במדיניות בכל פעם ושמרו את הגרסה הישנה ביומן כדי שההשוואה תישאר משמעותית

1. לכדו ביד, אסק, אמצע ועסקה אחרונה עם חותמת זמן 2. אמתו את חודש החוזה הניתן למסחר, גודל הטיק, הסשן והמחזור 3. קבעו מרווח, גודל ומחיר שלילי מרביים לפני השליחה 4. בחרו במכוון התנהגות של שוק, שוק מוגן, לימיט או לימיט סחיר 5. הגדירו תגובות למילוי חלקי, חדשות, עצירה, פקיעה ו־GTC 6. חשבו את המילוי הממוצע המשוקלל בטיקים ובמטבע לאחר עלויות 7. בדקו מדגם לפי סשן, חוזה, גודל וסוג הוראה