הסבר על P&L ממומש לעומת לא ממומש בחוזים עתידיים

P&L פתוח באפליקציה הוא הערכה מול סימון שבחרה הפלטפורמה ובסיס הכניסה שהוקצה לה. הסימון יכול להתעדכן במהלך סשן, והטיפול של הפלטפורמה במגרשים, עמלות ותוויות יכול להיות שונה מדוח חשבון אחר.

וריאציה יומית היא רשומת סליקה נפרדת. פוזיציית חוזים עתידיים פתוחה מסומנת באמצעות תהליך הסליקה החל, ולכן ניתן לשלם או לגבות מזומן גם כאשר החוזה לא קוזז. מחיר סליקה בחוזים עתידיים לעומת עסקה אחרונה מסביר מדוע ערך הסליקה הרשמי אינו חייב להיות העסקה האחרונה במסך.

אירוע קיזוז, פקיעה או מסירה הוא רשומה שלישית: הוא משנה או מסיים פוזיציה של חוזה מסוים. אל תשתמשו במילה כללית אחת כמו "ממומש" כדי לאחד את שלוש הרשומות כאשר הפלטפורמה, הדוח, כללי המס ומחזור חיי החוזה יכולים להשתמש במוסכמות שונות.

חשבו על מסלול מפושט של חוזה לונג אחד. אם הסליקה היומית הראשונה גבוהה ב-2 יחידות מחיר מהייחוס הקודם והסליקה הבאה נמוכה ביחידה אחת, שינויי המזומן המבוססים על הסליקה הם +2 ו-−1 יחידות מחיר כפול הכמות וכלכלת החוזה החלות. השינוי המצטבר במחיר הוא +1 יחידה לפני עמלות.

הפוזיציה יכולה להישאר פתוחה לאורך המסלול. גביית המזומן הראשונה אינה רווח שני שיש להוסיף לתוצאה המצטברת, והתשלום השני אינו מוכיח שתוצאת היום הראשון נעלמה. זהו רצף של סליקות יומיות עבור אותה חשיפה.

שווי טיק ומכפילי חוזים בחוזים עתידיים מראה מדוע דוגמת יחידת מחיר הופכת למזומן רק לאחר שיודעים את מוסכמת הציטוט, המכפיל, שווי הטיק והכמות של החוזה המדויק. הוא אינו קובע את הסימון החי של פלטפורמה או מחיר יציאה בר-השגה.

אם שני חוזים מקוזזים מפוזיציה של חמישה חוזים, הביצועים שהושלמו שייכים לשני החוזים האלה. שלושת הנותרים עדיין פתוחים וזקוקים לסימון נוכחי ולרשומות סליקה מאוחרות משלהם. שילוב כל החמישה למספר מסך אחד יכול להסתיר איזו כמות באמת שינתה מצב.

לגלגול יש גם שני נתיבים: הוא מקזז את חודש החוזה הישן ופותח פוזיציה בחודש אחר. זיכוי או חיוב בחודש החדש אינו מוחק את התוצאה של החודש הישן. מכניקת גלגול חוזה עתידי מפרידה את מעבר הפקיעה מטענה שאותו חוזה המשיך ללא שינוי.

בסוף חוזה גם התהליך הסופי חשוב. חוזה שמסולק במזומן וחוזה שניתן למסירה יכולים להסתיים בהליכים שונים, לכן אין להניח שרשומת החשבון הסופית היא סגירת מזומן פשוטה. חוזים עתידיים מסולקים במזומן לעומת נמסרים פיזית ממפה את ההבדל.

התחילו בסמל ובחודש מדויקים אחדים במקום בסך החשבון. התאימו צד וכמות, ביצועי פתיחה וקיזוז, תאריכים וערכים של סליקה רשמית, מכפיל חוזה, סימון פלטפורמה, עמלות, רישומי מזומן וריאציה וכמות שנותרה.

מרווח ומזומן זמין נשארים בקרות סיכון נפרדות; אף אחד מהם אינו תווית P&L או תקרת הפסד. יישוב יכול להסביר הבדל בדוח, אך אינו יכול להפוך ערך מסומן לנקוב לביצוע או לקבוע טיפול בדיווח ובמס של חשבון מסוים.

• השוו כל נתון P&L לייחוס המחיר ולחותמת הזמן שלו
• התאימו קיזוז שהושלם רק לכמות שבוצעה בפועל
• השאירו רגלי גלגול וכל רשומת מסירה או סליקה סופית שנוצרה גלויות, במקום לנטוע אותן במחיר כניסה חדש