הסבר על ערך טיק ומכפיל חוזה בחוזים עתידיים

מסך של חוזים עתידיים יכול להציג נקודות, סנטים, נקודות בסיס או מוסכמת ציטוט אחרת. יחידת התצוגה הזו עדיין אינה הסכום שנרווח או נפסיד. מכפיל החוזה מציין כמה כמות כלכלית בסיסית מייצג חוזה אחד.

בחוזה שמצוטט בנקודות עם מכפיל של 50 דולר, שינוי של נקודה אחת הוא 50 דולר לחוזה. אם התוספת המינימלית שלו היא 0.25 נקודות, טיק אחד הוא 12.50 דולר. מוצר אחר יכול להשתמש באותה סימון נקודות לכאורה אך במכפיל או בתוספת שונים.

לכן מפרט חוזה צריך להיות לצד כל גרף מחיר. אל תסיקו את סכום המזומן רק מהספרות המוצגות.

השתמשו בשני השלבים האלה:

נניח שחוזה נע 8 טיקים וכל טיק שווה 12.50 דולר. חוזה לונג אחד מרוויח 100 דולר לפני עלויות; שלושה חוזים מרוויחים 300 דולר. לפוזיציית שורט יש סימן הפוך באותה תנועה כלפי מעלה.

החישוב מודד את רגישות המחיר של החוזה, לא תחזית. יש לחזור עליו לאחר בחירת מוצר, גודל חוזה או שוק אחרים.

• ערך טיק = תוספת מחיר מינימלית × מכפיל חוזה
• P&L ממחיר = שינוי מחיר בטיקים × ערך טיק × כמות חוזים

גודל גידור מתחיל בחשיפה שיש לקזז, ואז משווה את הרגישות שלה לרגישות המזומן של החוזה העתידי. מכפיל גדול פי שניים בדרך כלל הופך את תגובת הדולר של חוזה אחד לגדולה פי שניים לאותה תנועה מצוטטת, לכן התאמת מספר החוזים בלבד אינה חישוב גידור.

ערך טיק גם הופך תרחיש לחץ למוחשי. הכפילו תנועה שלילית סבירה בטיקים בערך הטיק ובמספר החוזים, ואז השוו אותה לנזילות הזמינה ולגבול ההפסד של הפוזיציה.

מרג'ין התחלתי נפרד מהחישוב הזה. כפי שמוסבר ב־מרג'ין ומינוף בחוזים עתידיים, בטוחה תומכת בפוזיציה אך אינה מקטינה את חשיפת הטיק שלה.

רשמו את המוצר, חודש החוזה, מוסכמת הציטוט, הטיק המינימלי, המכפיל, ערך הטיק, שיטת הסליקה ודרישות הבורסה והברוקר הנוכחיות. חוזי Mini, Micro, חוזים מותאמים וחוזים קשורים יכולים להיות בעלי ערכים שונים מהותית.

שערוך יומי לשווי שוק הופך תנועת מחיר לתזרימי מזומן במהלך חיי פוזיציית חוזים עתידיים. המכניקה של חוזים עתידיים לעומת חוזים מסוג forward מסבירה מדוע מסלול הסליקה חשוב, בעוד שמפרט חוזה מספק את המספרים למוצר מסוים.