הסבר על מרג'ין ומינוף בחוזים עתידיים

ערך נומינלי הוא מחיר החוזים העתידיים כפול מכפיל החוזה. הוא מתאר את הגודל הכלכלי שתנועת המחיר שלו משפיעה על הפוזיציה

מרג'ין התחלתי הוא הביטחונות הנדרשים לפתיחה או לתמיכה בפוזיציה לפי כללי הסליקה והברוקר. מרג'ין תחזוקה הוא סף המשמש בתהליך המרג'ין של החשבון. אף אחד מהם אינו אומר מהו ההפסד המרבי האפשרי

שני חוזים יכולים לדרוש מרג'ין דומה ועדיין להציג תנועות דולריות יומיות שונות מאוד בגלל מכפילים, טיקים, תנודתיות ורמות מחיר שונות

מינוף הוא הקשר בין החשיפה הנומינלית הנשלטת לבין ההון שהוקצה. אם ביטחונות של 10,000 תומכים בערך נומינלי של 100,000, תנועה של 1% בחוזה היא 1,000 לפני עמלות: 10% מהביטחונות, לא 1%

החישוב פועל בשני הכיוונים. תנועה חיובית אינה הופכת את הפוזיציה לבעלת סיכון נמוך, והפסד יכול לדרוש מזומן נוסף גם כאשר החשבון עדיין מחזיק בפוזיציה

השתמשו בערך הטיק של החוזה ובתנועת לחץ יומית סבירה כדי לאמוד השפעה על מזומן. נתון מרג'ין באחוזים בלבד מסתיר את הרגישות הדולרית בפועל

חוזים עתידיים מסומנים בדרך כלל למחיר סליקה של הבורסה בכל יום. רווחים והפסדים מסולקים באמצעות תהליך המרג'ין, לכן הפסד אינו רק מספר לא ממומש שנשמר עד הסליקה הסופית

אם ההון העצמי יורד מתחת לדרישה החלה, ייתכן שיידרשו כספים במהירות או שהברוקר יגביל או יחסל את הפוזיציה לפי כלליו. דרישות ברוקר יכולות לחרוג ממינימום הבורסה ולהשתנות עם תנאי השוק

לכן נזילות זמינה היא חלק מתוכנית הסיכון. פוזיציה יכולה להיות בגודל נכון נומינלית ועדיין בלתי אפשרית להחזקה לאורך מסלול שלילי

דרישות מרג'ין הן בקרות סיכון למערכת הסליקה, ולא מדד לתשואה צפויה או אות לכך שפוזיציה ניתנת למימון. מרג'ין נמוך יותר יכול לשקף כללי מוצר ולא תנודתיות נמוכה יותר או פיזור טוב יותר

לפני כניסה לחוזה עתידי, רשמו מכפיל, ערך טיק, דרישות התחלה ותחזוקה, כרית ברוקר, יציאה מתוכננת, הפסד מרבי נסבל ומזומן זמין למרג'ין וריאציה. בדקו מחדש לאחר שינויים במחיר, בתנודתיות, בחודש החוזה או בריכוז

היחס בכותרת הוא בדרך כלל ערך נומינלי חלקי מרג'ין שהופקד. המכנה הזה יכול להשתנות לפי חודש החוזה, סוג החשבון, שעת היום, מדיניות הברוקר או התנודתיות. הוא גם אינו אומר דבר על אחוז ההון העצמי בחשבון שאבד בתנועת מחיר נתונה. כתבו בתוכנית את שני היחסים: נומינלי ÷ דרישה נוכחית, והפסד לחץ ÷ הון עצמי בחשבון

אם אחד המכנים אינו ידוע או מיושן, התייחסו לאומדן המינוף כלא מאומת. רעננו את מפרט החוזה ואת דרישת החשבון לפני הגדלת הכמות