הסבר על סטופ-לימיט בחוזים עתידיים לעומת Stop with Protection

סטופ ממתין אינו ניתן לביצוע מיד בשוק.

כאשר תנאי הטריגר מתקיים, הבורסה משנה אותו לסוג ההוראה שהוגדר בהוראת הסטופ.

בסטופ-לימיט, המצב הבא הוא הוראת לימיט עם מחיר הלימיט שבחר הסוחר.

ב־Stop with Protection, CME מחשבת לימיט הגנה מהטריגר ומהטווח המוגן של המוצר.

סיכון פער בחוזים עתידיים לאחר הפסקת סשן מסביר מדוע טריגר יכול להתרחש לאחר תנועה חדה ולא במחיר שציפיתם לו.

נניח שלפוזיציית לונג בחוזים עתידיים יש טריגר סטופ מכירה ב־100 ומחיר סטופ-לימיט ב־99.

אם נסחר ב־100, ההוראה הופכת ללימיט מכירה ב־99.

היא יכולה להתבצע ב־99 או טוב יותר, אך לא מתחת ל־99.

אם הביקושים הזמינים הבאים הם 98.75 או נמוכים יותר, ההוראה יכולה להישאר ללא ביצוע.

שליטת המחיר מפחיתה אי־ודאות במחיר הביצוע, אך יוצרת סיכון של אי־ביצוע.

נניח שאותו טריגר מכירה הוא 100 וטווח ההגנה של הבורסה הוא 2 נקודות.

לאחר ההפעלה, הלימיט האפקטיבי הוא 98 בדוגמה מפושטת זו.

ההוראה יכולה להתבצע מהטריגר ומטה דרך מחירים בתוך טווח ההגנה.

אם רק חלק מתבצע לפני 98 ואין ביקושים זכאים נוספים, היתרה יכולה להישאר ב־98.

טווח ההגנה המדויק ייחודי למוצר ויש לבדוק אותו, לא להניח אותו.

נניח שהשוק נסחר ב־100, ואז הביקושים הזמינים הם 99.50 עבור 2 חוזים, 99.00 עבור 3 ו־98.50 עבור 5.

סטופ-לימיט מכירה של 10 חוזים עם לימיט 99 יכול לבצע 2 ב־99.50 ו־3 ב־99.00, ולהשאיר 5 ללא ביצוע.

הממוצע שבוצע הוא (2 × 99.50 + 3 × 99.00) ÷ 5 = 99.20.

Stop with Protection שמאפשר מחירים עד 98 יכול להגיע גם לביקושים ב־98.50 ולבצע את כל 10 החוזים בספר ההיפותטי הזה.

הממוצע שלו יהיה (199 + 297 + 492.5) ÷ 10 = 98.85.

ההוראה השנייה מבצעת כאן כמות גדולה יותר, אך במחיר ממוצע נמוך יותר. אף תוצאה אינה עדיפה באופן אוניברסלי.

מחיר סטופ הוא טריגר, לא מחיר ביצוע מובטח.

Stop with Protection מגביל עד כמה הביצוע יכול להתקדם לפי הטווח המוגן שלו, אך אותו גבול יכול להשאיר כמות ללא ביצוע.

סטופ-לימיט יכול להיות הדוק עוד יותר משום שהסוחר בוחר את הלימיט.

בפער או בספר דל, שתי ההוראות יכולות להשאיר סיכון פוזיציה שיורי לאחר הטריגר.

מדוע הוראת חוזים עתידיים יכולה להישאר ללא ביצוע מסביר כיצד כמות זמינה וקדימות משפיעות על הביצוע שנותר.

מדריך זה משתמש בעומק ספר מפושט. ביצוע בפועל תלוי גם בקדימות בתור, ביטולים, הוראות חדשות, מגבלות מחיר ובקרות ברוקר.

• אשרו את מחיר הטריגר המדויק
• אשרו את מחיר הסטופ-לימיט או את טווח ההגנה של הבורסה
• בדקו אם ההוראה הופכת ללימיט או להוראה מוגנת לאחר ההפעלה
• העריכו את העומק הזמין בתוך הטווח שניתן לבצע בו
• תכננו ביצוע חלקי או היעדר ביצוע
• חשבו מחדש את הפוזיציה שנותרה לאחר כל ביצוע
• עברו על נקודות ההגנה וכללי ההוראות הספציפיים למוצר
• אל תתייחסו למחיר הטריגר כמחיר יציאה מובטח